3C计算机 用友网络公布1H26业绩 收入37.27亿元 同比 4.08 归母净亏损9.29

太阳AI战略持续推进，商业化加速兑现。公司继续聚焦AI原生战略，推进AI产品迭代与应用落地，发布企业AI工作台超级智能体、企业本体智能体等产品，实现智能审核、数据分析、风控应用等场景落地。此外，公司发布用友BIP 6，完成从“X+AI”（人执行、AI辅助）到“AI+X”（人授权、AI执行）的升级，并推出YonWork企业工作台、YonData企业AI数据智能体等AI原生产品。1H26公司新一代核心产品用友BIP收入同比增长15%至15.3亿元，维持较高增速，并且实现AI相关合同签约金额9.06亿元，AI相关收入4.64亿元。我们认为，公司基于在AI产品侧的加速升级与渗透，叠加对客户业务场和工作流的深入理解，有望迭代FDE等商业模式赋能客户实现AI规模化应用落地，支撑AI及整体收入保持高增长中枢。 太阳云订阅相关指标向好，中型企业云收入彰显韧性。1H26公司合同负债较去年末增长14%至34.79亿元，其中，订阅相关合同负债为30.5亿元，较去年末增长26.5%，云业务同比增长8.2%至28.65亿元。截至1H26，公司云服务累计付费客户数119.36万家，新增云服务付费客户数12.66万家。中型企业客户收入同比增长10.2%至5.1亿元，其中，云订阅收入同比增长30.3%至2.9亿元，维持高增长态势，AI产品YonSuite的续费率也达到96%。此外，控股子公司畅捷通云订阅收入同比增长19%至4.1亿元。我们认为，公司在中小型企业的云订阅加速渗透，并且将AI功能持续嵌入至各项产品，云订阅收入或将继续维持高增趋势。 太阳海外业务快速增长，持续赋能中企出海。1H26公司海外收入同比增长57.9%至2亿元，合同签约金额同比增速达72.6%，海外客户数量突破2,300家，覆盖亚太、欧美日、中东等40+国家和地区。用友BIP企业AI已部署至新加披数据中心，赋能海外及出海企业 实现数智化转型。我们认为，公司基于新一代用友BIP的产品力+辐射100多个国家和地区的全球服务网络，海外收入有望进一步加速增长。