2022H1实现归母净利润4.08亿元，同比增长37.37%

航发控制2022年中报点评：营收、业绩同比实现高增长，航发业务营收增速高于整体营收增速，行业高景气毋庸置疑。具体到子公司层面，西控科技、航发红林、北京航科、长春控制实现营收、净利润均实现增长，利润率有所波动。毛利率略有下降净利率变动不大主要系期间费用率较2021H1下降4.88pct，其中管理、财务、研发费率分别同比下降0.61、1.12、3.26pct。多个科目预示公司短中期业绩将迎来增长。长期增长需求确定：以WS-10为代表的主力型号批产提速、众多新型号密集进入定型批产阶段、维修后市场快速打开、远期商发定型批产带来更大成长空间。航发控制在国内航空发动机控制系统产业地位呈现垄断性地位。航发控制拥有支撑全谱系的两机产品设计、制造、试验和服务保障的核心技术，全方位参与航空发动机控制系统“探索一代、预研一代、研制一代、生产一代、保障一代”工作，在控制系统关键子系统以燃油控制等机械液压执行机构方面处于垄断地位，因此可以获得航发产业链非常高确定性的成长。扩产带来规模提升，管理持续改善叠加规模效应带来盈利能力持续提升。维持买入评级。