北交所公司股东增持股份回购股权激励全景梳理20260823 原文

20260823_原文 2026年08月23日23:46 发言人00:00 在这个周舟号中心的系列会议，我是华华中县北交所研究院首席分析师赵浩。今天是我们好现在电话会议的第86期了，我们本期这个主题就是深度梳理了一下北交所公司这个股东增持情况，股份回购情况，包括股权激励的一个全景的梳理。在我们过去这个八十多期领域里面，基本上是围绕着这个五个话题进行展开的。第一个话题就是针对我们这个市场里面的策略。策略无非就包括季度策略，包括半年度，包括年度，包括一些月度的一些相关的这个报告的一个分享的解读。 发言人00:47 第二系列针对我们说的市场政策，包括市场生态的变化的这相关的梳理，以及相关的我们这个市场里面有这个最新的政策出来，我们会做第一时间解读。包括像我们今天这个分享这种，就是说我们看到了一些自上而下的或者自下而上相关的一些变化，我们也会做相关的分享。第三个系列针对公募基金的财报的数据这个一般就是在一些季度的节点，包括半年度节点跟年度的节点会做解析。 发言人01:19 第四个系列针对比如说北交所领域里面的一些特色行业及特色行业相关的标的去做深度梳理。这个东西基本上我们在两个月左右的时间吧会做相关的处理。无非就是因为这个有相关的新股上市之后，对一些行业可能会有一些扩充补充。我们之前梳理过半导体产业链，梳理过这个商业航天产业链，包括这个机器人产业链，包括等等包括AI产业等等，我们属于定期的会做这块的一个更新。 发言人01:50 第五个系列就针对我们市场里面的新股的情况了。无论是新股的市场的运作情况，新股的这个涨市场新新股的有相关的一个市场的情况，包括新股的具体的比较优质的相关的有特色的新股的情况，我们也会做相关的梳理。这个基本上在我们每周日下午四点钟，差不多就是在半个小时时间左右的时间，会做相关的这个课题的分享，课题的分享，基本上我们认为是囊括了大家想了解想跟踪这个北交所市场，基本上所有的这个话题了。这个是这样一个情况。那今天，我们重点就分享这个北交所公司股东增持、股份回购、股权激励的这块一个梳理。这个其实我在我们相关报告，包括相关周报里面，这块都有啊比较深度的分享包括之前我们也会也对这块有做过相关的一个讨论，其实一个结论在于啥呢？一个结论，虽然最近北欧市场整体其实是比较震荡模拟的态势以及其实我们看到市场情绪还是偏谨慎，成交额也是偏弱的情况下。但是这个背景下，但是你发现线上市公司作为产业资本方也好，包括作为大股东也好等等。 发言人03:13 你发现在一些股份上市公司回购，包括控股股东跟持控人，包括主人的增值行为，其实最近其实是密集的落地的，也是我们说当前北交所这个市场领域里面最核心的正向边际变量之一了，之前有比较密集的，像最近这种情况比较密集的，其实还是在24年7月份之前的时候，基本上有两年时间。我们说这个上市公司就从整体的角度去做这块，其实是比较少的，但是这个信号我们觉得是关注这个市场的一个信号之一了，是值得去去跟踪的。所以我们团队基本上每天晚上都会对这块情况做日度的更新。其实我们发现每天晚上都会有新增的相关的案例都会出来，这都会出来。那从增持的角度，股东增持角度来说的话，差不多过去有十多家公司，尤其是最近这一个多月的时间，两个月时间，你比如像远航精密，像欧伦电器、像昆工科技，包括像富士达、通宝光电、万德股份、方大新材、新恒泰、普阳医疗、德瑞锂电、三相科技、通领科技等等这些公司相关的实控人也好，董事也好，或者是高管也好都完成了首次增持，或者是发布了相关的增持计划，相关的发布了相关增值计划。 发言人04:38 那我们说其实北交所在这个时候，尤其是这个，位置估值比较低的时候，市场情绪偏低的背景下，核心股东包括管理层去增持这个事项集中出现，其实也体现了整体对相关自己公司的发展的前景跟长期的认可了那这些公司我觉得其实是借期正好借助八月份中报期的时候，其实是值得重点去去跟踪的，去需要去跟重点去看的，所以这个是第一块从股东增持。另外其实除了这边，其实大家也发现，不少公司其实在做这个相关的回购了，相关的回购方案了。像最近像前段时间前上周的这个骏创科技，包括再往前的奔朗新材，像万源通、这个瑞星股份、农大科技、这个10米板，包括这个国亮新材、科莱特这个交大铁发、奥美森、这个路德医疗等等，这些公司都是从七月份之后做了相关的这种相关的计划了。所以你如果说从今年以来包括尤其是六月份以来，其实差不多都是有接近20家公司披露相关的回购方案了回购方案了。那这个是我们想说这值得去相关去重视的这块情况。 发言人06:03 还有一块就是股权激励。滚激励是我们这今天这个电话会议重点想去分享一下的。因为之前主要这个增持也好，回购也好，因为我们过去的相关的有些电话会里面都都分享过了。股权激励是这样的，就是可以发现我们根据我们统计，这个也有可能有一些相关的误差。根据我们统计，其实2026年以来有差不多接近20家，就17家公司发布了相关的股权激励的。那八月以来，你比如说像恒隆光也好像红玉包材、像曙光数创，包括像广信科技，基本上也是都集中披露了相关的股权激励的草案了从整个的方式来说的话，基本上是采用这个限制性股票和股票期权组合的方式，或者说采用这个限制性股票的一个方式。 发言人06:55 那考核期，基本上是围绕着26年到28年三年为主了。那指标，有营收的，有利润的，也有其他的相关的指标。其他相关指标，包括其实你发现其实我们看这17个案例，也有这个解锁的机制，也呈现一些机构化的梯度化，包括也有设置的目标值跟触发值零的触发值零的其他。此外包括有些公司其实考核的维度更趋多元了，包括有考核像净资产收益率的，有考核研发强度的，还有考核营业现金比率的，还有考核对行业75分位的一些要求。对，包括还有一些其实也将海外的外籍核心人员纳入了激励对象，所以我们认为除了我 们刚刚说的股份回购，股东增持的股权激励这些其实也是值得重视的。 发言人07:51 从行业分布来说的话，这些大部分是覆盖在AI算力，包括光通讯，包括新材料，还有一些高端装备跟一些汽车零件，这块为主的这块一个情况。从吉利工具，其实我们刚才也提到了，现在的股票是大部分为主流的。像并行科技这种是采用了股票期权，像这个建邦科技，包括曙光顺创，是采用限制性股票和股票期权一个复合的激励模式。那从股票的来源来说，基本上是围绕基本上是分为定向增发和二级市场回购两种模式。像有一些公司还使用了前期回落库存股，这块情况。那授予的权益占总股本来说，就差不多是股股股就是股份差不多占总股本基本上落在了1%到4%区间，1%到4%区间，这块一个情况。 发言人08:52 那从17家这些公司，我们这17家差不多是包括像并行科技、迪尔化工、像泰凯英、太湖远大、嘉合科技、一时精密、一诺威、汉鑫科技、健康科技、乐创技术、帖做机械、华阳股份、方盛股份、恒隆光红玉包材曙光世创跟广信科技。接着上周五这17家，我们给大概去分了一下类基本上如果从行权的这个目标来说，有三家公司是只考核了收入营收的情况，一个是恒隆光，一个是广信科技，还有对，还有一个是泰凯英。这三家公司采用的是这个是营收的这个目标。一家公司，这个是考核的利润的情况了，这个是乐创技术，以2025年剔除股份支付扣非净利润为基数，考核净利润的一个增长率啊啊啊第三种就是采用收入或者和营收这种双维度的目标双维度的目标，这种这个分为几类模式。 发言人10:03 第一类就是营收跟利润2选1，即可达标即可解锁。这个有六家一个是迪尔化工，一个是太湖远大，还有嘉禾科技意识精密写作机械和建邦科技。这块一个一个相关的一个情况。第二个模第二个原因就在采用这个营收跟利润双维度目标下，第二个模式就是按照营收获利的其中一套指标，但是并且按照该指标完成度，是设置了个阶梯解锁的方式，监督解锁的方式。那这块就是一个曙光数创了选采用营收增长率或者净利润 增长率对应的相关的也会设置了触发值跟这个目标值这块一个情况。 发言人10:57 第三个模式就是营收跟利润两项，这个必须过相关的这个同时就是同时必须同时过触发门槛，才可进入阶梯解锁，或者叫这块行权。这个主要是两家公司，一个是汉新科技，同时满足营收大于30%，净利润大于1300万。这个仅达成一项的按80%解锁，两项均不达成就注销。还有一个是并行科技，但是他说股票期权，这营收跟剔除股份的这个股份支付的净利润均要达到处罚值，所以这个是第四模式。 发言人11:39 三第四个就是我们说的这个营收利润分别算系数，取两者孰高确定检索比例，那这个领域里面，一个就是诺威了，他有营收增速跟剔除股份支付的这个规模净利润的一个增速，取两者孰高，你确定这个比例？还有一个方盛股份也是类似的这种情况也是类似的这种情况第五类就是你说包括这个营收加利润，还加多类附加指标的，并且全部条件必须同时满足。那这里面有两家，一家华安股份，它是强制满足这个营收净利润加权LE，包括研发经费投入强度，包括营业现金比率五项指标。还有一个就是红利包材了，同时考ROE规模利润增速、营业利润率，包括部分指标也对标了行业75分位，并且全部需同时达标，所以基本上我们说这17家公司有各不相同的。 发言人12:46 从这个考核的维度更多来说，包括指标更多来说，并且同时要满足的，其实是两家是华阳股份跟红利包材这个营收利润分别算系数的，并且两者孰高的是英诺维根丰盛，这个营收利润必须同时达得到的，是汉卿科技跟并行科技。然后然后是剩下这两种模式，我觉得类似，都是营收跟利润2选1，达标即可解锁，有差不多七八家公司，这个可能比较多的。然后另外的利润，就是一家公司靠利润就乐创，其还有三家就是主要只考核营收了，就是恒隆光广西跟泰凯英这种模式。对，但是这全部17家公司的均企业家的个人绩效，就个人其实都考核了。所以说这十家17家方案，我们我们看了一下，基本上均设置了公司业绩和个人绩效 考核双重的预约数了，说白了就是你个人考核不合格，你对应的份额也就是说白了就不予解锁跟注销了，说白这个可能也是避免大锅饭式的一个激励这块一个整体的情况，这个我觉得我们在周报里面也写了。 发言人14:01 只不过我们刚刚通过几个维度帮大家去解析了一下这17家公司，大概他们这个行权的标准做了几个一些的分类。然后更让投资者对于他们整个这块一个情况做一个深度的一个了解。到底是怎么样去考核的，到底设置的目标高还是低，这块情况。另外我们后面再去展开一下那个并行，一个一个大概说一下。 发言人14:30 并行科技它专门是做这个AI算力的AI算力服务的，这个也是北交所比较纯的算力服务，或者算力运营，算力租赁等等比较优质的公司了，深度覆盖。其实我们说像科研，包括像大模型训练推理等等场景，这个在今年也是确实推出了股票期权的基本模式，合计授予差不多是147万股，170 147万份的期权，占总股本差不多2.45，期权价是135。涵盖了120名的相关的核心管理层跟业务骨干，它主要是分两期行权了。26年27年这块的情况，26年设置的这个营收目标差不多是这个触发值跟目标值，一个是11个亿，一个是12个亿，利润差不多3000万、4000万，27年的差不多是14亿，是到15亿这个目标值，利润差不多是4500和5500万，这是第一个。第二个就是第二化工，我主要是按照这个披露的时间顺序去去分享了。第二个迪尔化工，它也是我们说的北交所，像这个硝酸盐氧化龙头的企业，完整布局了硝酸到可能熔岩彩炼的这块一个情况。 发言人15:54 这次也是发发布了我们说的这个限制性股票这个限制性股票的21个激励计划，占股总股本差不多4.47 725万股的股本情况，收益价格差不多是啊7.37块。7.37块它设置的指标差不多是包括收入跟利润其中之一，这个满足就可以。比如说26年这个目标就是这个利润率增长率不低于20%，或者扣费增长率不低于20%，这块一个大概的一个情况。 发言人16:28 第三个就是泰凯英，他专门是这个矿用建筑，我们说专用轮胎的一个小利润企业了，采用轻资产的模式。它基本上聚焦微笑群的两端与研发跟品牌这块一个情况，也是依托场景化的研发体系，打造一个多品类的一个专用轮胎的一个矩阵，