关注海峡通航变化 油价短期维持震荡偏强

油价短期维持震荡偏强 2026/8/23 目录CONTENTS 2原油供需基本面分析 行情回顾 第一部分 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 原油供需基本面分析 第二部分 2.1全球原油供需情况 数据来源：美国能源信息署国信期货 2.2全球原油社会库存情况 数据来源：美国能源信息署国信期货 2.3 OPEC原油产量 2.4沙特原油产量 2.6俄罗斯今年原油产量情况 2.7亚洲主要国家今年原油产量情况 2.8非洲主要国家今年原油产量情况 2.10美国原油产量和下游炼厂开工率 美国能源信息署数据还显示，截至8月7日当周，美国原油日均产量为1380.5万桶，比前周日均产量增加1000桶，比去年同期日均产量增加47.8万桶；截至8月7日的四周，美国原油日均产量为1380.1万桶，比去年同期高3.8%。今年以来，美国原油日均产量1370.5万桶，比去年同期高2%。 2.11美国原油钻机数 通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至8月14日当周，美国在线钻探油井数量455座，比前周增加1座。 2.12美国原油库存 上周美国原油净进口量减少1230万桶，原油加工量增加近150万桶，商业原油库存继续增加，已经位于过去五年同期水平。汽油库存增加而馏分油库存下降。美国能源信息署数据显示，截至8月13日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为7.22241亿桶，比前一周下降86万桶；美国商业原油库存量为4.28815亿桶，比前一周增长440.5万桶；美国汽油库存总量为2.09378亿桶，比前一周增长68.8万桶；馏分油库存量为1.05619亿桶，比前一周下降153万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存为2125.2万桶，减少131.4万桶。过去的一周，美国石油战略储备2.93426亿桶，下降了526.8万桶。 数据来源：EIAWIND国信期货 2.13美国原油库存变化（EIA） 2.14美国原油周度加工量 2.15美国原油净进口量（万桶/天） 2.16印度原油月度进口量（万桶/天） 2.17中国原油月度产量 根据国家统计局2026年7月15日发布的《2026年6月份能源生产情况》，2026年6月份我国规上工业原油产量相关数据如下：当月产量：1812万吨，同比下降0.5%；日均产量60.4万吨。累计产量：1-6月份规上工业原油产量为10943万吨，同比增长0.9%。 2.18中国原油月度进口量 我国是世界上最大的原油进口国，海关总署7月14日公布数据显示，今年6月，中国原油进口2927.2万吨，同比下降41.3%，对应每日减少进口493万桶，创下2016年10月以来的月度新低。2026年1-6月累计进口原油24761.0万吨。 2.19中国炼厂开工率及月度原油加工量 根据国家统计局2026年8月发布的《2026年7月份能源生产情况》，7月份我国规上工业原油加工量相关数据如下：当月加工量：5906万吨，同比下降6.1%；日均加工量为190.5万吨。累计加工量：1-7月份规上工业原油加工量为41915万吨，同比下降1.2%。 2.20INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 2.21中国原油今年日产量及日进口量 2.22中国原油今年日加工量 根据国家统计局2026年7月15日发布的《2026年6月份能源生产情况》，2026年6月份我国规上工业原油产量相关数据如下：当月产量：1812万吨，同比下降0.5%；日均产量60.4万吨。累计产量：1-6月份规上工业原油产量为10943万吨，同比增长0.9%。 货 后市展望 第三部分 3.1原油后市展望 2026年8月8日由时任伊朗最高国安委秘书佐勒加德尔公布：8月18日备忘录到期后，伊朗议会、革命卫队反复重申，重开霍尔木兹以及恢复正式谈判的前提条件核心六条： 1、美国永久停止一切针对伊朗的威胁与恶意言论（包括停止侮辱伊朗“神圣象征”/国家尊严）。 2、永久终止美、以对伊朗及其地区盟友（黎巴嫩、巴勒斯坦、也门、伊拉克）的所有军事打击与威胁。 3、解除对伊朗港口的海上封锁，撤出伊朗周边海空驻军（全部撤离，而非减码）。 4、赔偿两场“强加于伊朗的战争”损失——指2025年6月美以12日战事+ 2026年2月28日起的本轮美以伊冲突。 5、全面取消美国对伊朗所有制裁（含石油、金融、航运、保险等）。 6、无条件解冻伊朗海外被冻结资产。 美国财政部长贝森特20日表示，特朗普政府将加大对伊朗经济施压，并威胁对伊朗实施“前所未有的经济孤立”措施。 3.2原油后市展望 全球原油供应端： 目前全球原油供应还没有恢复到战争爆发之前的水平，尽管6-7月份因停战，海湾国家原油产量有所回升，但是7月7日之后美伊再次爆发冲突，霍尔木兹海峡仍然遭遇封锁限制。美国近期释放出消息，美国秘密开辟霍尔木兹海峡航道，每天运出约1000万桶石油（但消息可信度存疑）。8月份之后霍尔木兹海峡通航数量，大概率远低于6月份停战期间的通航数量。根据Kpler提供的数据，上周日通过霍尔木兹海峡的船舶数量几乎为零，仅有3艘船通过了该海峡。而通常情况下，每天通过该海峡的船舶平均有12艘。在2月28日美伊冲突爆发前，约有130艘船只经过。 全球原油需求端：中国和印度，大量减少了原油进口数量，合计进口减少超600万桶/天，但属于被动减少进口，并不是真实需求大幅萎缩造 成的进口减少。如果霍尔木兹海峡恢复通航，进口预计会快速回升。但全球经济下半年是否出现危机导致原油需求进一步下降，还有待观察。 目前，预计美伊短期难以达成最终和平协议，全球原油库存面临继续下降的风险，霍尔木兹海峡通航情况没有恢复到战前水平的情况下，油价可能继续维持震荡偏强格局。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn