滨海能源000695调研纪要20260821

上半年，公司实现营业收入4.19亿元，其中负极材料及代工业务同比增长78%；核心子公司自一季度起已全面盈利；公司整体扣除股份支付影响后的净利润（-1358万元）同比大幅减亏67%；归母净资产同比增长368%，进一步增加资产规模，夯实资产质量。 负极材料（代工及自产）业务产销量分别达到4.2万吨、3.9万吨，分别同比增长64%、68%；其中，自产负极材料头部客户批量供货，销售1.3万吨，同比增长599%。 二、负极规划产能的情况和释放节奏二、负极规划产能的情况和释放节奏 截止目前，公司在内蒙古乌兰察布商都县，协同控股股东已形成15万吨石墨化及前端预处理产能、8万吨负极材料成品产能；8月底将再新增4万吨石墨化产能。计划到年底整体建成20万吨一体化项目配套580MW源网荷储一体化绿电项目，合计具备约30万吨一体化产能。在商都县中长期规划达到50万吨一体化产能，并且再增加申请600MW绿电直连项目。同时，公司还规划在靠近客户的其他区域布局相关产能，提升服务客户响应速度。 三、公司源网荷储绿电建设及发电情况三、公司源网荷储绿电建设及发电情况 公司580MW源网荷储项目一期150MW风电项目已于8月1日正式并网试运行，目前已顺利实现发电；此外，部分光伏设备也已完成组装，预计于近期陆续并网；剩余部分的风机及光伏设备施工正按计划推进，整体预计于今年底完成建设。 目前公司绿电项目运行良好，风机发电效率将随着内蒙古地区进入大风季逐步提高。 四、公司负极材料客户导入情况四、公司负极材料客户导入情况 公司负极材料业务自去年首次批量供货头部客户后，今年导入节奏进一步加快，且已有批量客户逐步提量。今年公司已累计完成5家头部客户审厂工作，商务谈判加速推进，陆续进入合格供应商名单，预计年底前逐个启动批量供货，订单有效覆盖公司新增产能。 五、下游客户是否已开始指定产品的绿电使用比例五、下游客户是否已开始指定产品的绿电使用比例 暂时还没有，不过我们在积极地配合下游客户做ESG治理。从目前来看，欧盟对于锂电产品碳足迹的考核正处于逐步深化的阶段，这将积极推动整个产业链向绿色化、低碳化发展；我们也关注到头部电池厂商对于供应商碳足迹的考核列出了具体的行动指南，我们相信这些行业的变化都将逐渐凸显公司的核心竞争力，提升公司盈利能力。 六、怎么看接下来石墨化和负极材料的价格趋势六、怎么看接下来石墨化和负极材料的价格趋势 今年行业将维持高增长；从我们与下游电池客户的交流来看，对明年的增长仍然保持乐观。短期来看，负极环节开工持续创新高，供应趋紧较为明显，核心石墨化环节表现更甚，我们预计接下来产品价格仍然处于上行通道。