天赐材料机构调研纪要

调研日期: 2026-08-21 广州天赐高新材料股份有限公司成立于2000年6月,是一家精细化工企业,主要从事锂离子电池材料、日化材料和特种化学品的研发、生产和销售。公司拥有多个科研中心和实验室,包括院士工作站、博士后科研工作站、广东省精细化工材料工程技术研发中心等,可以提供系统性解决方案,研发和生产具有国际竞争力的精细化学品。公司以绿色化学成就低碳美丽生活为使命,致力于成为国际化一流的绿色化学运营企业。 本次交流会议分为两个部分,第一部分是公司对2026年半年度业绩做简要介绍;第二部分为问答环节。 一、2026年半年度经营情况介绍 根据公司2026年半年度报告,2026上半年度公司实现营业收入147.09亿元,同比增长109.28%,实现归属于上市公司股东的净利润28.6亿元,同比增长967.91%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润28.07亿元,同比增长1096.69%,基本每股收益为1.41元/股。 2026年上半年,随着储能电池需求的持续爆发,公司持续聚焦新产品持续迭代和新市场新客户开拓,带动锂电池电解液销量的强劲增长,上半年电解液销量超44万吨,较去年同比增长约41%。随着需求的增长,公司电解液和核心材料六氟磷酸锂产能利用率接近满产,叠加 行业供需格局优化推动产品价格上行,带动整体毛利率显著改善,驱动净利润实现量价齐升,核心盈利指标实现明显提升。 二、本次交流主要内容 1、公司海外电解液项目的布局进展及海外供应规划? 答:公司美国及摩洛哥项目均按计划有序推进,项目预计于2028年投产;在自有生产基地正式投放前,北美、欧洲主要通过OEM代工厂的方式供应;此外,公司也将持续推进东南亚的工厂供应布局,辐射服务东南亚客户。 2、公司正极材料前驱体磷酸铁的产能规划及经营情况? 答:公司现有具备33万吨磷酸铁的产能,随着市场需求的持续提升,上半年公司磷酸铁产线产能逐渐开满,同时磷酸铁产品价格也迎来修复,公司二季度正极业务大幅减亏,随着磷酸铁价格顺利传导原材料的涨幅,后续正极业务有望对公司业绩带来积极影响。 3、公司固态电池材料的布局及进展? 答:目前公司百吨级硫化锂及固态电解质中试产线已建成,于三季度进入试生产阶段,后续公司将紧密跟随产业化进度,为下游客户提供固态电池材料的综合解决方案。 4、公司在海外上游锂资源的布局规划及进展? 答:公司已在尼日利亚、津巴布韦等地进行锂资源相关布局,通过矿山项目联合开发模式锁定高潜力资源标的,同时与头部锂矿企业及客户在业务上积极开展相关绑定及合作,目前处于相关投资手续的办理阶段。 5、公司钠离子电池电解液业务的布局和进展?以及钠电池市场的需求来源? 答:公司在钠离子电池方面主要布局钠离子电解液及核心原材料六氟磷酸钠及NaFSi,提供钠电解液配方一体化解决方案,目前公司已向头部企业供货钠电池电解液。根据客户及订单需求,公司已进行相关钠电池电解液及原材料的产能配套转换和建设,保障公司的供应能力。钠电池的需求增长主要来自于其具备的低温性能等优势,在特定应用领域上的增量补充。 6、公司对未来LiFSI添加比例的展望? 答:目前部分高端快充电池添加比例已可达到4%以上,随着快充电池等配方的应用和推广,未来电解液中LIFSI的平均添加比例有望达到3%-4%。目前公司正在做LiFSI配套新型添加剂技术的专利布局,相关专利落地后,有望加快推进LiFSI的添加比例提升。 7、公司六氟磷酸锂新建产能的投产节奏如何? 答:公司六氟磷酸锂及电解液的产能投放节奏主要结合市场的需求及市占率目标综合考虑,原规划六氟磷酸锂的3.5万吨新增技改产线目前已完成建设,公司将按市场及订单需求情况陆续释放产能;随着下游需求的持续释放,公司六氟磷酸锂产能利用率也会维持在较高水平。 8、公司与客户的长单协议的策略如何? 答:自2025年底以来公司与部分电解液客户签订了锁量不锁价的供货协议,目前公司正持续跟进与其他核心客户的长协订单进展;正极材料业务也同步考虑通过提前锁量的长协方式进行合作,公司将按照相关法律法规及规则要求及时履行信息披露义务,请留意公司后续公告。 9、公司港股上市的进展? 答:公司于2025年9月22日正式向联交所递交H股上市申请,目前发行境外H股上市申请已获得中国证监会备案批复,公司后续将按项目进度,配合香港联交所的聆讯及挂牌时间安排,有序开展招股、定价及挂牌等后续工作。