天赐材料机构调研纪要

调研日期: 2026-07-10 广州天赐高新材料股份有限公司成立于2000年6月,是一家精细化工企业,主要从事锂离子电池材料、日化材料和特种化学品的研发、生产和销售。公司拥有多个科研中心和实验室,包括院士工作站、博士后科研工作站、广东省精细化工材料工程技术研发中心等,可以提供系统性解决方案,研发和生产具有国际竞争力的精细化学品。公司以绿色化学成就低碳美丽生活为使命,致力于成为国际化一流的绿色化学运营企业。 本次交流会议分为两个部分,第一部分是公司对2026 年半年度业绩预告做简要介绍;第二部分为问答环节。 一、2026 年半年度经营情况介绍 根据公司 2026 半年度业绩预告,2026 上半年度公司实现归属于上市公司股东的净利润 27.00-30.00 亿元,同比增长 907.84%-1019.82%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 26.50-29.50 亿元,同比增长 1029.57%-1157.44%,基本每股收益为 1.33-1.48元/股。 2026 年上半年度,公司核心盈利指标实现跨越式提升,业绩高增长主要源于锂离子电池电解液及六氟磷酸锂产品需求持续旺盛,上半年电解液出货量同比增长超 40%,产能利用率接近满产,叠加行业供需格局优化推动产品价格上行,带动整体毛利率显著改善,驱动净利 润实现量价齐升。 二、本次交流主要内容 1、能否介绍一下公司二季度对比一季度的经营情况? 答:2026 上半年公司电解液出货量同比增长超 40%,二季度电解液出货量环比一季度提升约 20%,公司 2026年二季度利润环比有所下降,主要原因为二季度核心原材料碳酸锂等价格上涨,同时六氟磷酸锂产品市场均价有所下降导致。 2、目前六氟磷酸锂行业供需情况如何?如何展望下半年的需求变化? 答:公司电解液和六氟磷酸锂产能利用率接近满产水平。根据下游客户的需求预测,在储能电池需求增长的提振下,预计公司 2026年三季度电解液排产数量环比进一步增长,下游需求持续旺盛。 3、公司六氟磷酸锂新建产能的投产节奏如何? 答:公司六氟磷酸锂及电解液的产能投放节奏主要结合市场的需求及市占率目标综合考虑,六氟磷酸锂原规划的 3.5 万吨新增技改产能目前正按计划推进,公司将按市场及订单需求情况调整投放节奏,预计于 2026 年下半年投产。 4、目前 LiFSI 的添加比例情况?以及未来的展望? 答:根据第三方数据,截至 2026 年上半年,LiFSI 在电解液中平均添加比例约 1.5%-2%,部分高端快充电池添加比例可达到 4%以上,随着快充电池等配方的应用和推广,未来平均添加比例有望达到 3%-4%。目前公司正在做 LiFSI 配套新型添加剂技术的专利布局,相关专利落地后,有望加快推进 LiFSI 的添加比例提升。 5、公司对磷酸铁的布局规划情况?正极业务目前经营如何? 答:公司目前具备 33 万吨磷酸铁的产能,从产业链布局优势上,磷酸铁可与公司其他锂电材料如六氟磷酸锂的副产品形成有效的元素循环;在正极材料前驱体的优势布局上,依托现有磷化工、锂盐产业链协同,实现正极材料磷酸铁锂的成本优势。根据财务部的初步测算,公司二季度正极业务大幅减亏,随着磷酸铁价格顺利传导原材料的涨幅,后续正极业务有望对公司业绩带来积极影响。 6、公司对于上游资源如锂资源、磷资源的布局规划情况? 答:锂资源方面,公司已在津巴布韦进行相关布局,并与头部锂矿企业及客户在业务上积极开展相关绑定及合作。磷资源和萤石方面,公司将积极落实磷矿资源布局,支撑磷酸铁产业链发展,同时探索江西、内蒙及外蒙的萤石资源。 7、公司的长单策略如何? 答:公司当前签订的长单均为仅锁定供应量,对订单的价格不做锁定。公司将持续跟进与核心客户的长协订单进展,并按照相关法律法规及规则要求进行信息披露,后续请留意公司公告。