机械行业双周报：宇树上市上探情绪顶，Rubin开始出货带动液冷起量

宇树上市上探情绪顶，Rubin开始出货带动液冷起量 本报告导读： 上周（2026/8/17-2026/8/21）机械设备指数涨跌幅为1.98%。宇树科技上市首日市值最高超4400亿，液冷渗透率快速提升。 机械制造业《海力士重启大连2号工厂建设，1.6T光模块与CPO产业化加速》2026.08.17机械制造业《宇树科技IPO发行价超150元/股，SK海力士投资54万亿韩元扩产》2026.08.09机械制造业《新修订的《中华人民共和国民用航空法》正式施行，广州谋划组建200亿元空天产业投资基金》2026.08.08机械制造业《谷歌发布新模型，具身模型架构形成共识》2026.08.02机械制造业《AI缺电叙事未改，海外云厂商相继上调资本开支》2026.07.25 投资要点： 机器人：宇树科技上市首日市值最高超4400亿，世界机器人大会在京召开。8月19日，宇树科技登陆科创板，首日股价最高达1100元/股，市值最高突破4400亿元。作为A股第一家人形机器人整机企业，宇树科技有望重定义机器人估值锚。2026年世界机器人大会在北京召开，大会以“人机共生、产需共融”为主题，展品覆盖整机、核心零部件、具身模型和多元化应用场景。2026年的世界机器人大会与以往的不同在于2026年更加看重具身模型的发展与场景的落地。北京人形机器人创新中心发布了具身多模态大模型Pelican-Unify 1.0，围绕“感知—理解—决策—执行”核心能力，推动大模型与机器人本体、真实场景深度融合。星海图在现场演示了机器人在物流企业真实前置仓中自主完成拣选、导航、打包、放置全流程调度。 液冷：Rubin开始出货带动液冷起量，未来2-3年液冷渗透率将大幅提升。随着AI芯片单芯片设计功耗均将突破1kW，对应整个服务器柜的功率将达到数百kW，原有风冷散热效率无法满足，液冷逐步成为AI芯片散热标配。根据TrendForce数据，2025年液冷渗透率约33%，预计2026年将达53%、2027年逼近60%。随着NVIDIAVera Rubin平台全面导入Fanless（无风扇）全液冷架构，液冷覆盖范围从以往的GPU/CPU扩展至CX9网卡、配电板（Busbar/PowerBoard）、光收发模块及其他关键零部件，单机柜散热价值也随之提升。我们看好未来1-2年液冷渗透率快速提升带来的如水冷板、分歧管、CDU、快接头等供应链投资机会。工程机械：出口持续高景气，内需承压。2026年1-7月我国工程机 械出口金额405.71亿美元，yoy21.2%；其中7月出口额61.95亿美元，yoy18.3%。7月，①平地机：销量679台，yoy8.81%，其中内销yoy-32%、出口yoy16.3%；②汽车起重机：销量1449台，yoy6.7%，其中内销yoy17.5%、出口yoy-3.94%；③工业车辆：销量5.11万台，yoy13.3%，其中内销yoy5.99%、出口yoy25.2%。④压路机：销量1878台，yoy33.2%，其中内销-30%、出口72.9%。风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 目录 1.上周行情汇总.......................................................................................................32.重点宏观数据.......................................................................................................43.细分子行业数据汇总...........................................................................................53.1.工程机械行业................................................................................................53.2.机床及工业机器人行业................................................................................63.3.轨交行业........................................................................................................63.4.油服设备行业................................................................................................73.5.船舶及集装箱行业........................................................................................83.6.光伏行业........................................................................................................83.7.锂电行业........................................................................................................93.8.半导体设备行业............................................................................................94.重点公司盈利预测.............................................................................................105.风险提示.............................................................................................................14 1.上周行情汇总 8月17日至8月21日机械设备板块涨跌幅低于沪深300指数。二级市场各行业板块横向对比，机械设备指数-1.98%，沪深300指数-1.01%。机械设备在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第22位。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 轨交设备Ⅲ周涨幅最大。8月17日至8月21日机械行业各子板块中，轨交设备III为0.91%，其余涨跌幅前五板块分别为仪器仪表、能源及重型设备、其他自动化设备、印刷包装机械。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 2025年以来机械行业申万指数涨幅好于沪深指数。截至2026年8月21日，机械设备申万指数2025年年初以来涨跌幅为+49.93%，沪深300指数2025年年初以来涨跌幅为+20.90%。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 2.重点宏观数据 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.细分子行业数据汇总 3.1.工程机械行业 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.2.机床及工业机器人行业 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.3.轨交行业 资料来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.4.油服设备行业 资料来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 3.5.船舶及集装箱行业 资料来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 3.6.光伏行业 资料来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 3.7.锂电行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，中国汽车工业协会，国泰海通证券研究 3.8.半导体设备行业 数据来源：Wind，美国半导体行业协会，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，美国半导体行业协会，国泰海通证券研究 4.重点公司盈利预测 5.风险提示 新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 本公司是本报告所述中国通号(688009),绿的谐波(688017),博众精工(688097),时代电气(688187),峰岹科技(688279),奥特维(688516)的做市券商。本报告系本公司分析师根据中国通号(688009),绿的谐波(688017),博众精工(688097),时代电气(688187),峰岹科技(688279),奥特维(688516)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行