玉米双周报：商品市场情绪较强，贸易商出货意愿减弱，玉米或止跌反弹

观点策略010203国外玉米概况国内玉米供需分析 国外玉米概况02 美国玉米优良率处于高位数据来源：World Ag Weather、钢联据World Ag Weather，2025年7月19日至8月3日，美国玉米主产区降雨量高于正常值，预计玉米正常生长。截至7月13日，玉米吐丝率34%，上期值18%，去年同期39%，五年均值33%。优良率74%，上周值73%，去年同期68%。 巴西玉米主产区降雨量较少，有利于收割数据来源：World Ag Weather据World Ag Weather，2025年7月19日至8月3日，巴西玉米主产区降雨量较少，温度偏高，有利于玉米收割。 巴西二茬玉米收割进度偏慢据CONAB,截至7月12日，巴西24/25年度一茬玉米收获进度为98.3%，去年同期96.8%。巴西24/25年度二茬玉米收获进度为41.7%，去年同期74.2%，二季玉米收割进度偏慢。 数据来源：CONAB、钢联 国内玉米供需分析03 玉米持仓量由降转升截至2025年7月18日，玉米09和11合约价差为33元/吨，与上周五持平，09和01合约价差为70元/吨，较上周五缩小5元/吨，11和01合约价差为37元/吨，较上周五缩小5元/吨。玉米加权持仓量为174.75万手，较上周五增加8.41万手，持仓量由降转升，处于往年同期高位。 数据来源：钢联 本周玉米现货价格震荡偏弱据钢联数据，2025年7月18日，全国玉米均价为2398元/吨，较上周五下跌21元/吨。分地区来看，本周东北玉米价格下调明显，玉米期货破位下行，市场情绪较差，进口玉米拍卖对市场的气氛有较为明显的不利影响。本周二进口玉米继续拍卖，市场整体气氛仍无好转，现货价格以偏弱震荡为主。华北地区玉米价格先稳后涨，从7月初开始，华北地区玉米价格持续下跌，贸易商出货意愿再次减弱，东北粮源流入减少，市场供应逐渐向偏紧的状态转变。销区市场玉米价格呈现震荡下跌态势，港口贸易商报价松动。 国内玉米主产区降雨量接近正常值据World Ag Weather，2025年7月19日至8月3日，国内玉米主产区整体上降雨量接近正常值，温度偏高，预计玉米正常生长。数据来源：World Ag Weather 玉米进口量维持低位据海关总署，2025年6月玉米进口量为16万吨，环比减少15%，同比减少82%，2025年上半年累计进口量为78.89万吨，比2024年上半年的1095.91万吨减少92.8%。从2024年8月至今玉米进口量维持低位。 本周中储粮网共进行16场玉米竞价销售交易，计划销售数量86976吨，实际成交数量53455吨，成交率61.46%；共进行9场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量40274吨，实际成交数量20345吨，成交率50.52%；共进行2场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量614190吨，实际成交数量230077吨，成交率37.46%。拍卖类型拍卖场次交易数量成交数量成交率销售16869765345561.46%购销双向9402742034550.52%进口玉米261419023007737.46% 生猪养殖概况据钢联数据，2025年7月18日，外购仔猪养殖利润为-129.55元/头，自繁自养利润为66.4元/头。2025年6月，钢联监测样本企业商品猪存栏量为3719.93万头，环比增加0.31%；5月份能繁母猪存栏量为4042万头，环比增加0.1%。 数据来源：钢联 饲企玉米库存持续回落据钢联数据，2025年第29周，饲企玉米库存可用天数为31.34天，较上周减少0.24天，同比增加0.37天。本周进口玉米继续进行拍卖，成交率继续下降，多数底价成交。下游企业多使用前期库存，部分地区小麦到厂价格优于玉米，企业使用本地小麦或拍卖粮替代饲用玉米，厂家降低玉米物理库存，为小麦腾仓。 据钢联数据，7月18日山东玉米淀粉加工利润为-141元/吨，较上周五减少43元/吨，玉米淀粉加工仍处于深度亏损状态，处于往年同期低位。黑龙江玉米酒精加工利润为-111元/吨，较上周五减少26元/吨。数据来源：钢联 据钢联数据，2025年第29周，主要深加工企业玉米消费量为97.32万吨，比上周减少5.50%，同比减少16.08%。其中玉米淀粉加工企业玉米消费量为53.78万吨，比上周增加0.20%，同比减少10.75%；玉米酒精加工企业玉米消费量为24.56万吨，比上周减少13.98%，同比减少30.54%；氨基酸加工企业玉米消费量为18.98万吨，比上周减少8.57%，同比减少6.73%。数据来源：钢联 本周深加工企业玉米库存小幅减少据钢联数据，2025年第29周，主要玉米深加工企业玉米库存为427万吨，比上周减少3.74%，同比减少2.69%。经过7月上半月的持续下跌，产区玉米价格下跌幅度较大，在消化完毕前期集中出售的压力之后，贸易商出货逐渐理性，出货量明显减少，深加工企业玉米库存再经过上周的短期上涨时候，本周库存继续下降。 北方港口库存持续去库据钢联数据，2025年第28周，北方四个港口库存合计230.6万吨，比上周减少11.17%，同比增加1.32%，港口库存持续减少。 北方港口库存持续去库 广东港玉米库存持续去库2025年第28周，广东港内贸玉米库存为83.8万吨，比上周减少5.42%，同比增加35.60%；广东港外贸玉米库存为1.1万吨，比上周减少15.38%，同比减少97.82%；广东港谷物库存为170.4万吨，比上周减少4.22%，同比减少30.25%。 数据来源：钢联 据钢联数据，2025年7月18日，玉米均价为2398元/吨，小麦均价为2434元/吨，小麦和玉米的价差降至36元/吨，比上周五扩大15元/吨，玉麦价差处于低位，玉米部分需求被小麦替代。 本报告版权归佛山金控期货有限公司所有。未获得佛山金控期货书面授权，任何人不得对本报告信息进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。感 谢 观 看 ！ 交易咨询业务资格：证监许可【2013】193号研究部：梁嘉欣执业资格：Z0016966联系方式：0757-86296271免责声明：