康哲药业2026年中期业绩研讨会要点

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心业绩 1. 2026上半年营收同比增长12.5%，创新及独家产品收入同比增长20.5%，占比达32%，成为核心增长引擎 2. 三大业务亮点：皮肤病健康业务同比增长近60%，眼科业务同比增长接近100%，多款创新药获批上市 二、产品管线进展 1. 上半年3款创新药获批：维福瑞（CKD口服方案）、百如妥（白癜风靶向药）、新速吸（狂犬病被动免疫新路径）2. 5款创新药6项适应症进入NDA审评，15款处于临床阶段，自研项目6个适应症推进中3. 合作产品新增莫洛菲（第三代静脉补铁剂）、另一款医保目录静脉补铁剂三、战略能力布局 1. 全周期能力：从需求识别、研发到商业化，构建院内院外协同的全域体系，零售药店覆盖32万家，主流电商平台均布局2. 研发投入：上半年费用化研发投入8亿，占收入约7.9%，计划未来三年每年新增至少3款可商业化创新/独家产品3. 国际化：以新加坡为亚太枢纽，推进新兴市场商业化布局，同时布局CDMO生产平台，下半年将推进注射剂等制剂生产四、子公司德美医药（皮肤健康细分龙头） 1. 上半年营收7.92亿，同比增长59.1%，毛利率超70.3%，分拆上市在证监会审批中2. 核心产品：卢可替尼乳膏（白癜风创新药，2026年1月获批，上半年达销售预期）、白介素23单抗（年度销售达预期）、MK-10（长效抗白介素17单抗，数据优异）五、问答环节关键回应 1. 下半年增速：受益于低基数及德美放量，同比增速将高于上半年，利润保持平稳增长2. 利润率：中长期规模效应显现，不会出现大幅波动，研发与商业化投入平衡布局3. 海外合作：聚焦亚太新兴市场，先建立自主商业化体系，再考虑欧美市场拓展4. 特应性皮炎产品：美国数据优异，中国预计年底获批，白癜风产品预计需做三期临床5. 销售费用：年内不会出现大幅波动，新产品推广与利润平衡布局 二、音频原文（转写） 这半年我们交出了一份增长可见、结构更优的答卷。营收和净利润双线增长稳步向上。更有意思的是，这组数据创新及独家产品收入同比增长百分之二十点五，收入贡献占比升至百分之三十二点零。创新正在从增长助力逐步成长为康卓重要的增长引擎。 这个成绩是偶然吗？这一表现并非短期偶然，而是康卓。多年深耕，贯穿产品全生命周期的体系化能力持续转化的结果。从精准识别临床未满足需求，到通过自主研发与合作研发选择最优构建路径，再到高效推进临床验证与注册上市，方格正持续将创新管线转化为临床价值。 三款新药获批上市，百如妥开辟中国白癜风靶向治疗新篇章。新速吸拓展狂犬病被动免疫新路径。一读书。为CKD平替治疗提供。 新一代口服方案。目前。商业化创新产品组合。又一个功夫。 创新管线与此。这是啥？其中五款创新药含六项适应症。处于NBA审评阶段。 第十五款处于临床阶段。体重600。为科研产品研发。报告期内。 产科研产品。五项适应症。登记获批。姐姐。 算一项合作项目。从临床前到临床。朝鲜玄幻。然后配上一些。 发起进攻。对实际推进。创新成果不断转化。安卓体系化能力的下 范畴有价值的兑现。 我们精准制定差异化推广策略。依托丛林创建。市场与品牌的能力。让每一款好药的价值充满。 快实现。我们以行政医学和学术推广充实业内基础。拓展店外零售。消费医疗场景。 形成院内院外协同的全域商业化体系。不是。康德 你将业内优势。这瀑布原先是这。 现在。持续构建全场景商业化能力。套体系正在上冲刺。会身处扎根。 向全球新鲜。市场连天。康德山庄。新陈代谢。 说出。前天。消化。你说。 皮肤健康。大专科。通过科室资源协同，学术推广推优。实际放。 掌声。规模效应。加厚定妆喷。いいね。 在亚太集中。广西天。国际商业化平台。没有九款产品实现销售。 累计提交超过20款产品的上市申请。报告期内，80项上市公司。集团全生命周期管理能力的海外商业化复制持续推进。未来。 方哲的全生命周期。体系的成果将。是，对，是。预计未来三年。 每年平均精装不少于三。三款可商业化的创新或独家产品。成为康哲最核心的增长引擎。请继续。 けど。价值兑现。我们相信。佳琪的体系终将沉淀为长期价值。 感谢各位的信任与陪伴，更多详情请查阅我们的中期报告。康卓药业创新致远，五行不怠，谢谢大家。大家好，欢迎参加康植药业控股有限公司2026中期业绩研讨会。目前所有参会者均处于静音状态。 this call offers maintenance interpretation forthe participants who wish to listen in english with clean interpretation in the lower left corner and select english to switch to the english channel。 下面开始播报声明。本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者和分析师。会议视频、音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用，不得公开发布。汤哲要闻也未授权任何媒体转发此次会议相关内容，未经允许可授权的转载转发均属侵权。 康哲药业将保留追究其法律责任的权利。科学药业不承担因转载转发而产生。真的，任何损失和责任。在会议开始前。 我们提醒各位参会者。在。有奖嘉宾发言结束后，将留有提问时间。先。 下面有请主持人发言，谢谢。好的，呃。尊敬的各位投资者分析师 对。大家早上好。 あわ。呃，也非常荣幸，我是本次会议的主持人，那说明证券的医药行业首席分析师陈卓。啊，同时我们会在另外一个地方。这是我们中银证券国际的。 行业首席分析师张杰先生 那我仅代表公司，欢迎各位大家。再给一个早上的黄金时间。参加抗辽演2026。中期业绩变化会议 那。 在正式的介绍管理层之前，我也先跟大家简单。再同步一下公式。优秀的一个这种业绩的一个情况。那首先。 呃，康德药业也是国内领先的。创新和商业化平台型企业 前面的宣传短片，大家可以看到。公司深耕、兴盛、消化。谢。 联合 皮肤健康。这些专科领域 已经构建起了。高效的商业化体系 和覆盖全国的销售网络 那。目前 国内已经被验证的有具备。 高效的商业化能力的企业。其实是不多，我们可以看到后续很多的白羊太阳公司。玉溪都会跟康德。产生广泛的一个覆盖和合作。 那并且我们可以看到。公司在多个疾病领域的专家资源。核心产品都已经树立了学术地位。和市场地位 now 尤其是皮肤健康业务，大家可以看到。 那等你一样。已经成为了细分领域的龙头，并且也利于香港联交所会独立上市。那。这是公司的一个整体的一个核心的竞争力。 那回到公司的业绩，那今年的上半年我可以看到公司在 可以说，面对反腐。面对消费 这一个。可以说在这样的一个大环境下，还是实现了一个非常坚韧的一个业绩。我们可以看到营业额。 实现了接近十二点五双位数的一个增长。那 尤其是创新药及独家产品。实现了超过百分之二十。那个增长收入占比的提升。 超过了百分之三十。已经成为了康德药业核心的一个震荡景气。那业务本身上，我们可以看到。公司 随着嗰个提议。 啊，产品那个。加入我们，看到皮肤病健康业务同比增长接近了六成。啊，眼科业务的同比增长接近百分之百。这些创新产品的业务亮点都是非常突出。 并且我们也看到，公司报告期内已经有三款畅销货币上市。未来 也会有更多的创新药。包括。给一个更多的适应症。 会进入到ND整形阶段。那平时 同时呢，公司 也在国际化领域积极推进东南亚。集中中市场的全产业链布局 可以说康德药业未来。不管是国内。 在国际的。都是一个全面加速推进的一个节奏。那 前面我就先抛砖引玉一下，下面我。我隆重宣布。 本次会议 我们也隆重的邀请到了公司的管理层代表。他们分别是公司的主席。シーオー。总裁。 啊，林刚先生。公司的基金董事 やっと。副总裁。えいいです。 以及。公司新陈代谢消化业务。そのように。蒋蒋蒋幸福先生啊。 以及 皮肤的健康业务啊，也是德美医药的总经理啊。黄延军先生。来共同出席今天的电话会议。同时，本次电话会议也 同时邀请了。 第一个孩子。东平。渴望财富。啊，国营国际、海通国际。 发起。all right 画图。还行。my dad 汇丰 等你。 いないの？首创 前锋 去哪？心眼 早上 ドリモンス。中心箭头 作为年席 主持线上 那。 yeah. 公司也是这么多的券商的朋友的一个关注度下。that. 下面我就隆重的邀请。康德药业的CFO啊，副总裁田英女士先就公司2026年中期业绩情况、利润情况跟大家做一个详细的解读，是吧？有 请田宁总。 好的，好的，谢谢陈楚楚。嗯，各位投资者、分析师，大家上午好。那感谢大家这个抽空来参加这个康德药业2026年的中期业绩交流会。那2026年的上半年呢，其实中国医药行业继续处在一个正 政策支持啊，市场重构和产业分化的这样的一个阶段。 一方面呢，国家支持医药创新和产业高质量发展的方向其实是更加的明确。那药品、药品及审评啊，包括多层次的支付啊，创新成果的转化等等，其实这些机制都持续在完善。那其实为行业长期的创新发展是创造了更多的有利的这个环境。另一个方面呢，其实药品 え。 はい。价格的制定 医院的支付的方式上面的改。和 包括合规的监管，其实在 继续的深化 那我们也可以看到，就整个医药市场的竞争的规则。其实正在进一步的重塑。 对于一些成熟的产品，可能更加考验一些。效率。成本和精细化的运营 对于创新产品或者差异化的产品 更多的考验是他的专业能力。品牌的建设和 唱一下。 所以这些的变化其实正在推动。医药产业进一步的回归产品价值。不均匀的。是。 啊，所以随着政策和市场。预测非常完善。就是真正具备这种产品能力。商业化能力和经营效益的企业 那未来将获得持续的。 这样的一些。发展的这个。机会。那康德药业呢？ 其实长期还是。坚持 以市场需求为导向。想。以产品的临床价值 为识别的标准 那我们也通过合作了自主研发的这个方式。 持续优化我们的产品组合。来提升我们的经营效率和专业化。商业化的能力 来主动适应整个行业规则的变化。提升我们这个产品价值的创造。 the 所以呢，我们其实也看到。我们的业绩这一页。我们看到我们这个上半年。整个我们嘅营收 啊，像我们的整个的 这个呃 创新药和我们的独家药的这样的一些。 竞争优势下，我们的营收和利润都是刚增长的。就是左边。可以看到，这是我们。啊，这个。 两个部分的一个营业收入大概是增长十二点五。回款。全部按药品收入的口径来看，我们只分咱们。也是。 因为基本上我们有时候内部管理的口径。我们会用药品收入的口径去 做了一个横向的比较，所以把。整个财务的虚拟的就是我们。交给输入口禁言。 展现出来给大家去看。去方便大家和我们历史。这些数据啊，去做一些横向的一个比较和分析。那利率的增长的话，我们上半年同期。 真假的。一旦 那右边这个呢？让更多是看到我们的业务的一些亮点，包括 最核心的是我们的一些。创新药的进展。 那我们其实 上半年三款。创新要做一大事。啊，刚刚配合我们在配合小。君の家。 いたら 啊，包括就是全球首创的。按矿泉定值双表位。抗体的。天水西 啊，这个果皮，然后也包括了我们这个。 中国首款是唯一一款。大香风 治疗靶向药物，反正。人口。那还有我们这些贫血的。 那这三款药就是在今年上半年获批上市。另外两项，我们是递交了上市申请。第一个是说，呃，这个。M TK幺零就是 有望成为中国首个长效的I L。 对。这个靶点的。这样的一个。单抗 那现在过敏性鼻炎的这个新症，我们递交了上级。 嫌弃。另外，我们百牛妥的特异性皮炎的适应症，我们下半年。啊，应该也是。呃，提交的。 神奇。下面三款，呃，就是我们这三款五个区域镇自研的。临床期间，我们也获得现在。我们自研的项目也都在。 陆陆续续推进一些临床的进展。同时，我们上半年呢也新增了一个合作的项目。那这个项目呢？更多的一个静脉补铁剂。 有一款补血剂，就是莫洛菲。它其实是中国首款第三代。去卖品。いいよ。 那这个最主要是可以高批量