东吴环保生物油政策篇：欧盟UDB强制追溯利好餐厨龙头

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 本次为东吴环保关于生物油板块政策篇的电话会议，聚焦原料端政策，核心分析欧盟相关规则对行业的影响 2. 欧盟政策框架下，废弃油脂因高减碳效应、合规可追溯性更受政策青睐，是短期最受关注的生物燃料原料 二、关键政策内容 1. 欧盟RED指令分三个阶段强化原料分类管理：2009年版无明确投料限制，2018年版限制粮食基生物燃料占比至7%并设废弃物原料双倍积分，2023年生效的RED三扩展至海运、航空领域，将粮食基生物燃料添加上限降至3.8%并限制高风险原料如棕榈油 2. 欧盟UDB（数据库）为RED指定的强制性生物原料电子追溯平台，2024年1月上线，要求全链条可追溯、接入数据核验，解决双重计算与可持续性欺诈问题三、对行业及企业的影响 1. UDB强制追溯提升行业合规门槛，不合规中小企业将出清，行业集中度提升 2. 餐厨提油企业供应链合规可追溯，商业模式多为政府特许，原料来源稳定、成本刚性，能吃掉原料涨价带来的盈利弹性 3. 利好餐厨提油龙头企业，这类企业具备合规优势，将获得原料稀缺性溢价与行业集中度提升的红利四、投资线索 1. 关注生物航煤需求提升带动废弃油脂边际需求增长，供需格局利好餐厨提油相关标的五、风险与关注 1. 需关注欧盟相关政策的落地执行进度，如成员国对先进生物原料双重积分规则的调整，可能影响行业盈利预期 二、音频原文（转写） 欢迎接入金门财经电话会议系统，请输入参会密码，并以井号键结束。您已成功加入会议，参加本次会议。会议即将开始，请稍后。THANKS FOR YOUR PARTICIPATION。 THE MEETING IS READY TO START。PLEASE REMAIN ON THE LINE。嗯。感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。会议即将开始。请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。嗯。感谢大家参加本次会议。会议即将开始。 请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。嗯。感谢大家参加本次会议。 会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 你。 感谢大家参加本次会议，会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。 会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。 会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。 会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。 嗯。感谢大家参加本次会议。会议即将开始。请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。会议即将开始。请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。THANKS FOR YOUR PARTICIPATION。THE MEETING IS READY TO START。 PLEASE REMAIN ON THE LINE。感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 感谢大家参加本次会议。 会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。 会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。 会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。 会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。嗯。 感谢大家参加本次会议。会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 感谢大家参加本次会议。会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. Th e meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。 嗯。感谢大家参加本次会议。会议即将开始。请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。嗯。感谢大家参加本次会议。会议即将开始。 请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议。会议即将开始。 请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。嗯。感谢大家参加本次会议。 会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remember. 大家好，欢迎参加东武环保寿元节里生物油政策篇欧盟U D B强制溯源体系有望加速提升行业合规门槛利好餐厨龙头双城记苏沪往返途中每天早七点三十分晚二十点二十一点二十二点目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后主讲人可直接开始发言谢谢。 东吴证券研究所提醒您，本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户。第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见。均不构成对具体证券在具体价位。具体时点。 具体市场表现的判断。或投资建议。未经合法授权。严禁录音。 转发 及相关解读。涉嫌违反上述情形的。我们将保留追究法律责任的权利。感谢您给予的理解和配合。 谢谢。各位领导好，我是动物环保的分析师陈志文。呃，那今天的话主要在就呃生物燃料板块政策篇给大家做一个分享。前面的话我们对整个生物油板块的观点啊，包括需求政策以及价格和出口情况做了专题汇报。 今天的话主要是聚焦于原料端的一个政策，因为我们讲的这个生物燃料包括生物柴油和生物航煤，核心的原料就是植物油，比如说像大豆油、棕榈油、菜籽油以及废弃油脂。啊，那在这些原料品类里面的话，我们认为废弃油脂是更受政策所青睐的这样的一个品种。呃，一方面是因为它的减排比例更高，更符合这个呃逐步提升的这种减排门槛。第二的话就是啊，R E D指令之下对原料进行了分类管理。 呃，要去逐步淘汰以粮食为基础的这种传统的生物柴油。在这种背景之下的话。这些油脂会更受青睐，而且是目前。在先进原料里面，呃，整体供应规模比较大的一类品种。 啊，第三的话就是呃，基于更为严格的这个合规和追溯的要求，就是欧盟U D D的这个强度追追溯体系。呃，有望进行这个。呃，强制执行，那么在这个程度上也会进一步提升行业的合规门槛。对于像这种餐主题，有被政策所认可的合规原料以及全流程可追溯。 啊，这种品种将更为稀缺。而定价权会更强。所以原料端的政策的话，我们是在整个