华源北交所：骏创科技深度配套特斯拉 塑企储能机器人双轮驱动

一、AI总结内容 一、核心业务与经营情况 1. 主营业务：公司为配套特斯拉的塑料件小巨人，上半年北美子公司贡献主要营收增长，北美业务占总营收1/3，美国储能业务占北美业务超50%，上半年储能+动力电池业务占比超20%，预计2025年该占比超10%；国内业务上半年有增长，宁德时代相关项目仍处前期，预计下半年宁德时代量能释放 2. 利润影响：上半年营业利润增长约1000万，但汇兑损失同比增加近1000万，抵消部分毛利增加；上半年净利润含900多万递延所得税确认，剔除非经常性因素后净利增长约9%，下半年受益于客户量产，业绩有望延续高增长 二、新业务布局 1. 储能业务：北美储能业务收入今年同比增长约70%-80%，当前收入已超年初预期，公司在美产能利用率接近70%，北美二期厂房预计三季度启用，后续将承接特斯拉上海工厂、宁德时代等项目；海外业务关税主要由客户承担，中美泰关税水平相近 2. 机器人业务：参投杭州轩辕巨神股权基金，为两家海外机器人头部客户供应零部件，目前供应量小，占营收贡献低，最大客户定点尚未完成，预计规模化收入贡献在2027-2028年，奥特莫斯项目暂无明确供货占比 3. 连接器与新材料：连接器事业部已建立冲压能力，可提供全链条交付，当前以标准化连接器为主，已开拓少量客户，定制化连接器业务进展不快；新材料布局电磁屏蔽、高导热功能材料，仍处跟踪机会阶段，暂无量产 三、产能与产能建设 1. 国内新厂房：二期厂房获主体验收，预计三季度启用，当前一期厂房空间饱和，新厂房将承接特斯拉上海工厂、宁德时代等项目，今年四季度至明年逐步提升产能利用率 2. 泰国基地：已完成注册与厂房租赁，投资规模不超300万美元，量产预计在今年四季度末，核心作用是服务现有客户、分散供应链风险、开拓新兴市场业务，目前暂无明确本地化落地项目四、财务与风险 1. 毛利率：外销毛利率约26%，内销约19%，当前差距较大，后续境内外产能利用率提升将逐步平衡毛利率，整体毛利率预计维持现有水平 2. 汇兑损失：上半年汇兑损失同比增加1000多万，主要因今年人民币升值幅度较高，公司外汇衍生品套保覆盖率约30%，下半年将通过远期结售汇锁定风险，不追求汇率收益，优先保障毛利稳定 3. 合作方欠款：委托制造方MVP欠款已提30%减值，风险可控，公司先收客户款再支付供应商，现金流逐步改善 五、后续关注点 1. 国内宁德时代、蜂巢能源等储能客户订单落地情况，量产节点主要在四季度2. 机器人业务定点与量产进度，奥特莫斯项目进展3. 国内二期厂房产能利用率提升情况，新客户拓展（如宁德时代）4. 股权激励2026年7500万净利润目标的实现路径，主要增量来自北美项目与宁德时代等国内客户 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华源北交所团队前瞻透视中报系列俊创科技深度配套特斯拉的塑料件小巨人储能加机器人打开第2曲线。目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明。请参会人员务必注意本次电话会议交流内容，仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发。请勿以任何方式索要泄露散布转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为华源证券保比如追究泄露转发者法律责任的权利。 啊好的，那个各位领导大家上午好啊，欢迎大家参加我们组织的这个北交所前瞻透视中报系列的系列会议啊，我是华源证券北交所研究首席分析师张浩那今天呢，跟我1起主持呢，还有我们同事万潇啊，那今天呢，也是这个非常荣幸邀请到了我们的老朋友了那个军创科技的董秘陈总啊，跟各位领导啊，对于公司这个中报的情况啊，包括对于公司近期的业务情况啊，做那个深度的交流啊，其实呃8月份呢，尤其是这个8月中下旬开始呢，恰逢这个呃中报期啊，我们华源证券北交那个北交所团队呢？ 是持续啊，深度的跟踪我们持续覆盖这个优质的标标的啊，我们今天呢呃，除了君创科技是我们今天打头赢啊，是第1场啊，这个接下来呢，今天还有剩下五场，所以今天一天是有六场的。这种啊中报的深度解读的系列了啊，那其实可以看到昨天晚上那个军创科技发了一个中报啊，不少业务相关的方面的情况都有很很多亮点。啊，以及公司昨天晚上也发布了公告，也开始进行这个回购呢，所以我们今天也第一时间啊，邀请到了公司的领导，对于这块儿做那个深度的交流吧啊，那我们今天分为这个两两个部分啊，第一部分呢，先请陈总对于公司的这个啊这块情况呢？ 整体的中报情况啊，近期业务情况帮我们做个开场啊，第二部分呢，就是有我们同事那个万潇带着各位那个投资者的一些问题啊，包括各位投资者有哪些问题呢？我们进行一个深度的交流啊，哎，陈总哎哎，赵总能听到吗？可以听到可以听到啊声音没问题的啊，好好谢谢赵总谢谢万总啊，谢谢各位投资者朋友，呃，我我简单把我们俊创这个这半年来的一些这个最新的情况，跟大家做个报告啊。首先，呃因为这个其实年报的时候也大体上就俊创的。 这个呃比较大的一些这个这个这个跟就是一个一个情况的介绍，跟大家做过交流，然后这次半年报呢，我想呃主要就是围绕着我们俊创这半年以来的这个经营情况，跟大家做个报告，那首先的话，呃就是我们其实这个主营业务方面的话，呃总体上是我们美国的这个从去年第四季度开始盈利啊，对我们整个这个产能利用率的拉动是有比较大的帮助的啊，然后所以我们今年其实从整个呃营业利润方面还还有这个是增长了1000万的啊，然后呃，但是其实今年这个呃，另外一个大的方面就是今年这个汇兑损益啊，也就是说我们俊创的这个呃一美金的业务。 嗯，这个占比现在还是比较高啊，那么这块的业务对我们呃，这个这个人民币升值啊，对我们还是有比较大的影响的。这个汇兑收益汇兑损益的话，今年的损失是比上年同期增加了这个接近1000万啊。总体上比如说我们这个营收的增长带来的这个呃毛利的增加也也被这个呃这个这个汇兑损失给呃抵消了啊，整体上呃，这个就是就是这个利润的增长，其实是有这个一些方面的影响的。然后呃其他的话就是呃，整体上我们呃，这个营收的增长就是还是北美啊，就是美国，现在是已经占我们这个生意的1/3了。 然后我们国内的大的客户的话，呃，这个虽然上半年是有一些这个订单的增加，但是呃，像我们跟您的时代的 合作，嗯，现在这个正式进入量产的项目，可能这个还还目前还不多啊，主要是一些模具方面就是前期的一些项目，那么可能在下半年的话，我们这个呃国内的这个宁德宁德的量可能会有所增加吧嗯，大体上我先介绍这么多啊。呃，好的，陈总，那我们就是直接进入到这个投资者，跟大家交流环节，然后会议助理，可以先播报一下。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢呃，各位特征有问题，也欢迎直接打在公屏上进行提问，然后我先带着跟陈总就有些问题先。呃先先请先请教一下，就是我看到我们上呃是我们上半年整体收入增长，就是我们披露，也是主要靠我们这个北美子公司有一个拉动作用。 呃想看一下我们整体的这个北美收入增长是呃，在这个储能啊，汽车呀呃等方面我们就是具体是是是哪些领域和客户啊？首先，其实我们那个我们主要客户这个t公司，其实他的今年的呃量还是比较稳健的，因为因为其实大家看到整个汽车的话，如果是呃，特别是这个这个国内的销量其实下滑的啊，但是整体上呃，全球的汽车销量还是有小幅度的增长啊。同时，这个新能源汽车的方面的话，国内的不少新能源汽车厂商的业绩也是一个下滑的，但是因为t公司它的全球化布局也好，它的产品力也好。 嗯，它的上半年的整整体的交付量还是有所增加的，这个对我们肯定基本盘是有个支撑啊。另外呃，这个我们美国这边的话，美国这边这个储能的相关的业务占比已经超过1半以上了啊，所以呃，这里边呃也也跟美国储能的这个建设对我们这个业务的拉动有比较大的关系。呃，明白明白这个咱们咱们具体储能这边的客户，跟咱们原来就是就是在汽车，这块的客户是同是同一家吗？对对对，目前还是同一家嗯，明白明白，咱我们这个储能这块呃在北美这块我看收入差不多有接近一个亿嘛，我们这个储能这块占比对大概能有多少？ 嗯，应该是要超过一半的啊。超过1万明白明白。对，然后我看到我们那个中贸其实也也也说了一下，就是我们这个呃规模净利润，这个高增长主要也是有这个递延所得税，确认有一个900多万的一个支支撑的一个关系嘛，就是想看一下我们就如果剔剔除一些，就是我们这种一一次性的这种因素啊，比如说什么鼓励支付啊，这种呃，我们这个主要的这个净利，其实我们增长是比较多嘛，有增长有9%呃90几，我就是想看一下我们这个下半年这块。 呃，一个大概的一个情况就是下半年也能否延续我们上半年的这样的一个经历的这种高增长呢？啊，就就像我刚才提到的，其实我们有些客户的量产，可能在下半年呃才会退会会出现吧。呃整体上我想呃，我们对下半年的业务还是比较有信心的。嗯嗯嗯，了解了解。 对，然后呃就是我们这个，我看我们这个呃就是储能和动力电池嘛。我们之前有这个披露过我们这个25年的这个收入，占比可能也是超过百10%了，就是想看一下，现在这个我们整体国内加国外，因为我们北美这边应该说也超过1半。以上是储能啊，就是从上半年看我们国内在国外这块储能收入大概能有多少？对我们现在整体上的话就是因为我我大体大体统治了一下，因为去年其实这个，因为我们现在是电池和电池和储能是统计在一起的啊，然后具体储能的业务，嗯呃就是单单纯储能的这个业务占比的话，这个可能还要再进一步统计。 然后但是据我了解，我们电池跟储能加在一起，应该目从去年还有在今年还是比例还在提升，然后去年应该也接近20%今年呃，这个比例还在进一步提升啊，但是因为我们这个这个提升的速度的话，呃应该来讲这个这个呃，可能今年这个增量应该一半以上吧，都是储能啊占比占比具体的比例，我还要呃再统计一下，应该也要 超过20%啊。嗯嗯，聊了解了解对就是对。然后您说我们这个可能一些确收下半年这块才会逐渐的去去兑现吧，想看一下我们这个像国内啊，在这个宁德啊，还有蜂巢啊，等等我们这些下游客户，他这个我们现在在手订单的一个情况，还有就是我们这个具体的这个确收的这个大说可能是在这个q3还是q4这边。 啊，应该来讲应该是呃，现在开始有项目陆陆续续在在量产啊，有可能的话呃，这个应该q4更多一些吧啊，因为我们因为汽车这个项目定点到量产它的周期，现在虽然是这个压缩很多，但是还是比较长的。明白明白对我们这个大致的一个这个在手订单那大概能有能有多少，就是在我们这个国内储能这边啊？国内是这样就是我们。呃，因为因为我们主要客户在国内也有储能的这个工厂，嗯，这这方面也是有点生意。 另外一个我们目前跟这个宁德和丰巢呃储能的业务还比较少啊，还在前期，然后主要现在的这个业务还是在动力电池方面嗯，明白明白了解了解对，然后还有这个就是我们就是有关于我们这个机机器人的这一块的一个一个业务吧。我们是这个参投了一家这个杭州轩辕巨神股权基金嘛，就是这对想了解一下我们公司现在的机器人业务当初当前这个送样啊，定点呀，还有就是由我们大概处于一个什么样的阶段。 啊嗯，其实我们也也这个这个之前也提过这个，我们是在美国有两家呃美两家客户啊，他们呃，算算是机器人行业头部的客户，然后我们这个做的一些这个住宿件是用到呃被被这两家客户有些是是一直在呃陆续的交付啊啊，然后呃其实从呃首先现在这个目前的量还是比较少的啊，对我们这个业务的占比啊贡献啊，我们无论从今年还有明年都都不是特别大啊，然后另外一个就是呃像我们最大客户的这个定点过程还在开展中啊，我们是拿拿到了一些小的这个项目的定点啊，但是它的整个定点过程还没有结束它的量产的进度。 目前还没有结束啊，所以这个这个就是他的量产的进度还还不确定吧，然后呃所以这块这个这个呃，我想这个具体的业务真正的业务收入比例啊，要看这个等它量产之后啊，或者说量产这个节点，我们到底能拿到多少项目的定点啊？因为这个过程还在开展中。嗯嗯，明白呃，从我们这块的这个就是合作的角度来讲的话，我们我们预计这个就是我们整体这个机器人板块的业务啊，什么时候能够形容形成这种规模化的这种收入贡献我们可能是在