横店东磁跟踪笔记

#芯片电感： 上半年收入规模1亿左右，增速较高；预计27年芯片电感出货规模达到1.2-2亿颗，对应预计年收入规模约8亿元（单颗价格~5元），其中海外客户占比不到一半，NV、谷歌是明年主要的量，时间维度差异不大，体量维度27年谷歌体量更大 #AIDC相关器件： 公司目前在一次二次电源中磁性元件市占率在50%以上，预计明年收入将超过5亿元；目前一次二次电源的收入规模高于芯片电感，毛利率略低于芯片电感 #SST软磁： 在几百千赫兹及更高频率的场景下铁氧体是主导材料；27年预计会有针对海外客户的测试用量；业务要求是市占率不低于30%，目前正在规划海内外的产能布局 #光模块磁材： 主要应用于电源供电环节，和供应一二次电源的软磁产品接近 #软磁： 全年算力领域的软磁应用占比约25%，新能源汽车占比接近；算力领域的软磁业务整体毛利率相对更高 #稀土永磁替代材料： 目前处于前期小批量到中批量的阶段，真正放量预计要到26Q4及27年 #光伏： 反内卷相关政策推动下，光伏价格预计会有实质性提升，后续价格回归到行业内优秀企业的成本线的可能性较大，看好下半年及27年盈利修复；公司三四季度预计近 80%的产品都将按照一级能效标准打造（650W及以上），预计26年底到27Q1初行业符合高功率标准的TOPCon产能~200GW #锂电材料：BBU重点布局铁锂体系加全极耳的BB2.0技术路线，暂缓布局三元体系加全极耳；目前最新产能为8.5GWh，预计1-2年内完成产能翻番，会结合市场及领域开拓情况逐步推进