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#公司2026Q2业绩符合预期、走出盈利底部 公司2026Q2实现营收23.1亿元，同比+31.5%，环比+5.45%，归母净利润2.19亿元，同比-8.80%，环比+21.1%，符合市场预期。2026Q1单吨扣非归母净利润约1997元，为历史低点，2026Q2单吨扣非归母净利润约2176元，已走出盈利底部 #股权激励释放信心 2026年为基数，要求2027年营业收入及扣非归母净利润增长率均不低于30%；要求2028年营业收入及扣非归母净利润增长率均不低于65%，公司对营业收入和扣非归母净利润均提出考核要求，彰显了公司的持续发展信心，特别是28年还有持续增长 #后续多轮驱动盈利上行、值得期待 -行业涨价：预计26Q3落地，但我们判断涨价肯定不止一轮，对吨净利影响我们判断在几百元~千元级 -石墨化委外：随着26Q4四期20万吨+27Q2五期20万吨一体化投产，27年委外占比将从此前的30%大幅降至10%，对27年吨净利正向影响我们测算超千元级 -6C快充：预计26Q4开始上量，27年占比明显提升，对27年整体吨净利影响我们测算在小几百元级 -海外产能：预计27年初开始放量，对27年整体吨净利影响我们测算在小几百元级 #投资建议： 26/27年出货展望45/70万吨，吨净利看2.5k/3.5k（26H1仅2k出头），对应26/27业绩11e/24e，当前估值21x/9x，当前估值被短期盈利和行业叙事压制，我们判断后续公司业绩会持续超预期，行业需求预期也将逐步修正，性价比和确定性都很高，重点推荐！ #🔥本周日晚7点、电话会解读深度跟踪报告、如需外呼请私信我们或对口销售老师