关于茅台取缔非市场渠道的解读

今日茅台业绩说明会#公司表示进一步优化国内市场渠道统筹，所有茅台集团子公司、本公司子公司、惠群公司原销售的贵州茅台酒计划#将于年内有序回到贵州茅台酒销售公司。 1、彻底市场化、改革力度大。今年中报关联交易减少10亿元，我们就预测#将彻底解决关联交易和惠群国资（目前由i茅台统筹），见之前点评，近期#多个子公司被注销。此举反映#国资委大胆放权和贵州茅台及时决策，这也是#茅台持续引领行业的关键。 2、彻底历史遗留问题。2018-2019年贵州茅台深刻总结渠道上存在的寻租问题，在降低寻租风险和减少国有资产流失的前提下，进行改革，引入现代化渠道，并加快非标化进程，如2019年茅台股份与集团营销公司签订关联交易协议#以不低于上一年净资产的#5%为上限，#对集团营销公司进行茅台酒供货，形成以商超、电商、团购渠道，至2025年预计供给量2900吨。 2019年省内国资平台#（惠群公司等）以经销商的身份，与茅台合作，至2024年形成八大销售平台，民间俗称“八个葫芦娃”。我们预计2025年预计销量约3000吨，由于惠群国资没有销售渠道#这也导致2023-2025年多次放大价格波动。 3、集团营销公司和惠群公司作为经销商，打款价1369元，总量6000吨，回归销售体内后#出厂价将提至1639元/1753元，预计最低贡献收入约30亿元、利润近20亿元，占#净利润的约2.2%。2027年利润增长#可达10%+。 by：zxw团队#求支持！#文字观点