港股业绩周及平台股、黄金等投资分析

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 本次核心围绕港股超级业绩周展开，同步覆盖美股、黄金市场，涉及小米、腾讯、阿里、快手、百度、美团、特斯拉、美光、兆易创新、中际旭创等标的分析 二、各标的业绩与股价分析 1. 小米：Q2营收超预期，智能手机平均售价同比提升25.9%，存储成本压力受管理层称未来价格会回落的消息缓和；早盘股价走高后，资金反手部署对冲，关注相关涡轮、牛熊证产品，如put产品1536（行使价23.8，杠杆约400倍）、熊证5313（收回价约15%，杠杆约7倍） 2. 腾讯：业绩后股价下跌，因AI资本开支超市场预期（约500亿），导致自由现金流转负，压制股价；午盘好仓资金流入约1亿港元，关注产品如认购证14720（杠杆约8倍，接货率50%）、认购证13462（杠杆约6倍，到期日2月2日） 3. 快手：股价走弱，AI业务暂未带来明显收益，Q2营收预计仅增长1%，每股收益或降38%；近期资金少量抄底，需关注支撑位，警惕AI算力成本对现金流的压力 4. 百度：业绩不及预期，Q2营收略低于市场预期，核心AI收入连续两季度超50%，但资本开支叠加拖累盈利，股价单日下跌超9%；关注刚上市的认购证16343（3月到期，行使价价外约40%，杠杆约4倍） 5. 阿里巴巴：业绩为港股本周重点，处于高位待公布，涉及内需消费、云业务、AI投入等多维度，需警惕业绩不及预期或带来的股价波动；前5日资金关注好仓 6. 美团：宇树科技上市拉升股价，股价回升至前高位附近，前5日资金流排名第三（超腾讯、阿里）；关注好仓产品57000（收回价约12%，杠杆约6倍）、淡仓产品6158（收回价约13%，杠杆约7倍） 三、外围与其他市场分析 1. 美股：美光（MU）、特斯拉等业绩不及预期，美光跌势受存储板块拖累，特斯拉跌15%后有所回升；美光产品需关注条款，特斯拉产品如淡仓1135（12月到期，杠杆约4倍，港元计价）、美元计价的10901（条款类似1135） 2. 港股外围：纳指跌1.3%，日股跌2%，韩股期权触发小跌停，港股逆市小幅反弹，恒指关注25700点附近支撑 3. 硬件股：兆易创新营收增178%、净利润增超10倍仍跌8%，因业绩已提前price in ；中际旭创（3308）即将上市后首份半年报，AI服务器出货量是关注重点，行业曾有拥挤行情后回调，关注相关产品 4. 黄金：当前整固于4300-4400美元位置，非单纯避险资产，还受美元、美债债息、中东局势影响；关注产品如认购证1222（1月到期，杠杆约5-6倍）、淡仓1224（3月到期，杠杆约4倍） 四、风险与关注 1. 大型平台股（腾讯、阿里等）面临两难：加大AI资本开支压制盈利与现金流，不投入则恐落后赛道 2. 业绩预期提前price in的标的股价易受业绩公布后的获利了结影响 3. 外围市场波动、中东局势、美元债息等外部因素影响港股及黄金走势 二、音频原文（转写） 欢迎来到我们今天的轮证实战攻略。今天有我们大家心心念念的CORO回来跟我们一起来聊天。嗯，你好，嗯，你好，大家早上好。唉，早上好啊。 那这个我们呃非常非常特别的一个点，昨天跟CORO在聊啊，我们今天可能一些FOCUS的内容的时候，CORO就说还是业绩，还是毕竟是这一段时间的重中之重啊。但有些业绩真的还是有一点惊喜。唉，昨天其实看大家看到小米的业绩嘛，我不知道是不是有跟我一样。有能够呃，就是觉得有跌破眼镜的感觉。 就是诶，既然大家是把它呃，看到它其中的一些亮眼的点，然后把它作作为一个好消息来处理啊。那除了小米以外，其他的包括腾讯啊、阿里啊、快手啊、百度啊等等，我知道大家都很关心啊。同样的美股那一边也有很多的一些消息可以跟大家跟进，甚至是黄金方面的。所以等会儿这段时间呢，跟CORO一起来好好的来聊一下。 那我就不多说，先问你那个小米的情况好不好？呃 是有有意外惊喜的感觉吗？对，是的。因为其实啊，小米它那个业绩出来以后嘛，就我们一开始可能看到就一些比较负面的。 负面的一些啊报道就说，嗯，可能他 会呃有点担心，就是那个记忆体啊要啊讲价啊，这些会令到它的成本。呃，做手机的智能手机呢，这些成本会呃上涨。啊，所以一开始就看到就是嗯。在美股的时段呢，就呃小米其实也也是有点呃下跌的。 但是呢，其实今天我一回来以后就看到那个嗯。大家就呃消化了他那个呃业绩的那个消息呢。就看看，其实他还是有一点比较好的啊，消息他出来的。啊，然后其实尤其是他那个呃营收啊，其实你也是比较就超预期的，比如说对要好一点点，对。 大家就可能也是有一点在看，哎，就看它会不会能继续着深化它的那个AI的业务啊。把那个呃加到他的智能手机里面呢。所以就看到其实哎这有点就跟我们呃本来一开始看的那个啊方向有点不同啦，就觉得哎小米其实也。有可能其实要继续。 呃，会能做到一个小的反反弹的那样。所以小米啊，我们可以看到啊，就这一段时间啊，就今天那个盛世真的。很猛。我一看，嗯，他之前是当啊，就七月。 对啊，出的时候他要到底了嘛，然后其实已经。有一波的反弹出来了，然后现在呢？我们看到他唉，他有像讲了一些呢。所以呢，小米的话在市场上面怎么样去呃处理呢？ 啊，虽然它的股价是上涨的。但如果说啊，这一阵子的资金流是怎么看呢？啊，还是比较多一些是啊，反手的步数。啊，因为就是呃，比如说啊，涡轮啊，或者牛熊证方面呢，通常都是一些比较短期的一些工具嘛。 大家都有可能要等着他们啊业绩出来。啊，然后 要看它有一个比较单方面的一个行情出来的时候呢。就会呃说呃，他会不会就呃 升超了会啊，要回调一些呢。如果真的是这样的一个路啊。 预期的话，那那就是为什么现在。啊，今天来说比较多一点点，投资者会看它一个单仓的产品呢。啊，所以就觉得呃，他这个 业绩的公布最多的时间点也是比较呃巧妙的，我觉得。怎么讲？ 反正他就。他这个现在那个业绩，他刚啊公布出来的时候，因为他是 呀，它也不是在一个高位来出来，它是呃回跌了一点点才出来。对，所以我一看是最近啊，如果通常是这样的那种走势呢。通常的有可能可以做一点的反弹的。 啊，所以所以为什么我们看到那个股价，它现在今天就 可能有一点的比较反映到他的正面的那个消息比较多。嗯。我其实有在看一些，就是大家对于他的业绩。首先从那个就像刚刚coral所说的大的包帕出来呢，大家一看到虽然是比预期要好一点点，但是因为预期是真的觉得说他会跌蛮多的嘛，包括营收，包括那个 精调整的净利润，那只是比预期好一点点的这种。 哦，我爹爹啊。那另外一方面的一个情况就是大家也很担心他的手机的。存储的成本啊，这一部分会吃掉它的利润呢。但是蛮好玩的。 就是那个大家有看他们管理层出来说吗？就我不知道对存储那边有没有影响，但至少他的说法是觉得存储未来的价格会回落啊。还有一个点也是大家我不知道是不是因为这个原因。让大家觉得说有憧憬。 就是他的手机竟然他的 ASP，也就是所谓的他的售价，平均售价是提升的。就以前我们都会觉得说。呃，苹果能够生是因为它能够涨到价嘛。然后突然大家从那个小米Q two至少从Q two来看，小米也可以好不好？ 它的智能手机平均售价售价甚至飙升了，期内飙升了百分之二十五点九。所以我有在想。这件事情是不是有一点点可以，当然不能跟苹果完全同日而语，但是大家看到它。能够一定程度的在售价方面去。 补一下这个存储带来的这种压力的成本，不知道这种。是不是一些所谓的一些原因啦？但今天就像你说的这个。是早盘，至少只能说早盘曾经升的还蛮好的。 但是您刚刚说到一个点，我不知道是不是可以跟进一下。就是您看到的情况是。也有一些资金。已经不是再继续部署它，再冲了。 已经是去看有没有一些回落的一些机会，甚至去做淡的一些可能。这是今天早上您看到的资金的一些主要的方向吗？对对，欧哥总结的很好，就刚才你说的那些原因，我觉得也是有机会的。然后他那个呃资金流嘛，我们今天看到就 呃，其实他也业绩出来之前是好谈的，呃，资金两边都有的。 啊，但是今天啊，因为高开了嘛，所以就比较比较一面倒的，就呃做那个反手做的单仓的会多一点点。然后就如果说大仓的话，他们嗯看什么呢？就会看一些 呃，put的产品呢，他们挑的也比较价位一点点的，因为能拿到比较好的啊杠杆。所以我们就等看看吧，就如果说啊小米。 啊，觉得他要嗯，他升升了太多了，太满了以后要回落的话，我们你可以看这个呃put的产品，就啊幺五三 四六吧，就这一只的大概啊。二十三点八的那个行驶价的话，它其实能给到那个杠杆。也是有呃大概四百多左右吧。所以今天就比较多人留意，是这类型的一个条款的。 啊，另外如果说啊，还有其他什么工具呢？啊，还有一些呃雄症的产品，也是呃有人关注的。但是熊振呢，我们就呃要看一看，因为它会有一个收回的风险嘛。所以小美她之前几次她 讲他。 他一讲都讲了，嗯，比较就明显的。所以如果说你要挑的话，不要挑那个呃。太近的一个呃形式，呃那个收回家。如果真的要跳的话，那 大概还是要百分之十以外的会比较适合一点啊。 我们这一支产品就呃五三四幺三，这一支呢在八百分之十五左右的收回家距离的话，大概能给到七倍左右的杠杆啊。嗯，好啊，大家作为参考啦，因为其实还是。茫茫茫茫的那个。呃，產品的選擇當中啊。 有一些可能还来出来的，可以大家就是至少可以先。先mark下来，然后看一下，有些平台是可以看到我们的这个。会把coral选的一些可以稍微 啊，highlight出来啊，有些平台来不及打，就大家自己。手动手动一下，手动输入，然后去看一下好吗？ 然后那个这是小米的情况，那这个我们就知道大家对于小米的反弹大概是一个什么样的态度了。我们这一次呢，这个主题啊叫做 港股的超级业绩周 来袭，然后平台股如何安度考验期啊？我觉得你这个题目起的真的非常的好啊，因为有一些平台股它的那个经受考验就有点挑战的感觉啊。包括啊，特别想跟大家聊的腾讯。 就是腾讯，当然当然等会儿还会有时间聊快呃快手啊啊阿里啊，然后呃百度啊，甚至都可以聊啊。但是腾讯这边想先问一下啊coral。就你自己会觉得。市场上面的这个，让它出现回吐的主要的一些原因是什么呢？ 然后这样的一个回吐，以及带来的这个市场博反弹的一个机会，其实又有没有呢？嗯，好了，我还可以一起来看看就腾讯的那个股价。呃，图表吧，就腾讯呢，它出呃业绩之后，就是它。呃，还是下跌的，这主要是因为它。 啊，那个呃，A I的资本开支它要增加。啊啊，其实他那个资本开支真的比呃市场上面的预期就 呃，高太多了。啊，然后他要给到大概这五百多亿左右的那个资本开支嘛。所以这样令到他那个呃自由的现金流呃转为那个负数。 啊，这个其实就啊，市场是比较一个负面的呃反应，因为在 我们看到可能说哦，有些美股啊，这之前也已经做了好多这呃美股的巨头，他们的AI Capacities。啊，看啊，加了很多嘛。但是呃，像啊，如果说港股这一边，尤其是腾讯，其实它是比较 啊，晚一点才开始做的。啊，但是他现在因为他想追上来嘛，他只有啊加比较。 大大的一个幅度，比市场上面。いや。本来预期的还要多。那像嗯。 到令到市场时是马上就会有一个负面的一个情绪的出来了，因为觉得哦，他现在这样的话，等他就 没有那个呃资金来做呃回购啊，或者其他的。那个业务会呃呃增增速，就怕它会受影响嘛。所以就明显。嗯。 呃，令到腾讯的股价在这一阵子它在业绩出来之后就明显呃受压了。啊，所以这个我要留意，就其他的平台股它会不会有这样的一个情况。then 有一些不同的平台，我们比如说大会，我们谈那个呃阿里呀，那个他他那个侧重点就有点不同，所以。啊，那给到出来的业绩，我们也也是有一些不同的预期啦。 啊，然后你啊，刚才也问到，就快手嘛，这快手它 啊啊，快手来说的话呢，也是。就呃看他那个，他最近来说比较呃。呃，股价弱一点点。um, 然后他那个可能的A I呢也。 现在来说也没有，嗯，就他很。带来就很大的一个收益了。所以啊，小啊，如果说就快手的话，这一阵子它真的就比较弱一点点了。所以如果说呢，啊，最近他们有什么资金流呢？ 我们也可以留意看，就呃如果说这两只呢，因为都是