莱尔科技机构调研纪要

广东莱尔新材料科技股份有限公司是一家专注于功能性材料及下游应用产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，通过产业链布局实现材料端与应用端协同发展。公司主要产品包括功能性胶膜材料、FFC、LED柔性线路板等，广泛应用于消费电子、新能源汽车、锂离子电池等领域。

公司发展概况
公司管理层介绍了基本情况、经营情况及未来发展战略。2026年上半年，公司实现营业收入70,493.49万元，同比增长83.43%；净利润2,530.80万元，同比增长26.97%；扣非净利润2,482.74万元，同比增长39.57%。新能源电池集流体业务增长139.74%，达47,939.02万元，产品结构持续优化，盈利能力增强。

业绩增速差异原因
净利润增速低于营收增速主要受：1）新能源电池集流体产能爬坡阶段成本压力；2）股份支付费用影响；3）研发投入增加。随着规模扩大和高附加值产品占比提升，盈利有望改善。

新能源电池集流体业务

• 产能布局：广东佛山和河南商丘两大基地，河南基地在建，拟通过发股扩产河南基地产能及新建四川眉山基地。
• 产能消化保障：1）下游新能源汽车、储能产业高速增长提供需求；2）已与欣旺达、吉利等客户建立稳定合作，订单充足；3）自主研发技术保证产品品质，快速响应客户需求。
• 竞争壁垒：技术领先（涂碳铜箔、特殊表面处理等）、供应链整合（联合神火新材）、客户资源稳定。
• 增长原因：产品矩阵多元化（特种涂层等），客户合作稳定，产能有序释放。

涂碳铜箔业务
已实现量产，应用于锂电池负极集流体，改善硅碳负极性能。依托精密涂布技术攻克工艺难点，适配快充动力电池场景，客户验证稳步推进。

功能性胶膜与FFC业务

• 竞争优势：胶粘剂配方与精密涂布技术积累，全链条开发体系，快速定制化解决方案，短期内难以复制。
• 市场拓展：加大新能源汽车、储能等领域拓展，高附加值产品占比提升，强化竞争壁垒。

服务器领域客户导入
针对AI技术驱动需求，开发高频高速功能性胶膜、FFC产品，实现产品矩阵在服务器场景覆盖延伸。