德赛西威机构调研纪要

公司2026年上半年经营情况

• 营业收入149.01亿元，同比增长1.75%；净利润12.45亿元，同比增长1.81%。
• 二季度营业收入84.06亿元，环比增长29.42%；净利润7.83亿元，环比增长69.70%。
• 智能座舱业务销售额97.56亿元，第四代智能座舱域控持续获得理想汽车、奇瑞汽车等客户支持，并获新项目订单；第五代智能座舱平台在理想汽车规模化量产，显示业务产品结构升级，HUD产品持续突破新客户。
• 智能驾驶业务销售额39.18亿元，已构建覆盖基础辅助驾驶至L3/L4级自动驾驶的全栈技术体系，自研算法实现量产落地。

新项目订单情况

• 2026年上半年新项目订单年化销售额超220亿元，同比增长超过20%。
• 海外市场逐步突破，获取丰田、本田、铃木等海外车企新项目订单。

舱驾一体方案进展

• 跨域融合方案已完成技术验证与国内车企项目规模量产，实现自主算法首次落地。
• 单芯片舱驾一体方案即将在海外车企项目量产，并获外资品牌客户全球市场新项目定点。
• 舱驾一体方案将补强中低阶智驾业务的营收贡献。

海外业务进展及出海战略

• 2026年上半年海外销售收入16.17亿元，同比增长55.71%，占总收入超10%。
• 成都工业园正式开园，具备多品类车载产品同步规模化供货能力。
• 欧洲市场：西班牙智能工厂三条产线已试产及样件交付，通过IATF16949初审，逐步提升产能。
• 日本市场：获丰田、本田、铃木等项目订单，稳扎稳打推进。
• 东南亚市场：速赢、快投快产，利用当地合作伙伴能力，丰富供应链选择。

新业务进展

• 机器人域控：与国内头部企业达成战略合作，已向上海头部机器人企业出货域控产品。
• 无人车：川行致远低速无人车落地九大应用场景，已在广东多地投放运营，并与多家客户达成合作意向。

盈利能力保持

• 原材料涨价影响平缓，海外业务毛利率提升且收入快速增长。
• 自研舱驾一体方案落地、更高算力域控产品推广、机器人域控业务规模提升，将优化产品结构和盈利结构。
• 持续投入数字化建设，提高经营效率，降低成本。

L3/L4智驾方案进展及芯片升级趋势

• L3/L4级自动驾驶技术逐步成熟，车端对AI算力、数据传输带宽等需求大幅增长。
• 传统单芯片方案面临瓶颈，公司开发新一代智驾解决方案，以硬件级协同架构打破通信壁垒，实现算力、带宽跃升。
• 已获头部网约车平台等多家客户定点，将持续加速技术量产转化，推动L3/L4级自动驾驶快速普及。