德赛西威机构调研纪要

调研日期: 2025-10-30 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司是一家致力于移动出行科技领域的公司,股票代码为002920。该公司深度聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域,持续开发高度集成的智能硬件和领先的软件算法,为全球客户提供安全、舒适、高效的移动出行整体解决方案和服务。该公司凭借37年的设计、开发、生产过程中的深厚积淀,不断拓展自身在研发创新、客户服务、安全验证方面的综合实力。该公司积极应对汽车行业在新时代中电动化、智能化、网联化、共享化带来的挑战,满足汽车厂商对不同产品组合及业务开发模式的多元需求。同时,该公司秉持“成为社会绝对信赖的企业”的社会责任理念,积极响应全球碳中和战略,将可持续发展融入企业经营的各个方面。在回馈社会的同时,该公司尊重员工,为员工打造多元共生的工作环境和高能成长的发展平台。 1、请介绍公司第三季度的经营情况? 答:公司 2025 年前三季度营收为 223.37 亿元,归母净利润为17.88 亿元,毛利率 19.70%,经营现金流净额为22.60 亿元,其中第三季度营收为 76.92 亿元,归母净利润为 5.65 亿元,毛利率18.51%,经营现金流净额为 6.22 亿元。公司高价值和高技术含量的产品占比持续提升。 2、公司当前客户结构的特征? 答:公司与众多国内外车企已经建立长久、稳定的合作关系。当前公司客户结构改善,更加均衡。 3、公司研发投入、人员扩张及未来研发费用率的情况? 答:公司 2025 年第三季度研发费用率为 8.79%,持续保持研发投入的力度,扩张研发团队,提升算法、软件等领域的竞争力,聚焦核心业务的技术突破。 4、公司传感器业务的情况? 答:受市场对辅助驾驶功能需求的提升,公司传感器业务快速增长。公司在智能驾驶传感器方面,拥有多款摄像头、雷达、智能天线产品,能满足不同车企在不同辅助驾驶等级、不同车型定位及不同成本考量下的多样化需求,已获得长安汽车、吉利汽车、上汽大众、RENAULT、HONDA、东风日产等海内外领先车企新项目订单。 5、公司无人车业务的业务范围、核心能力及进展? 答:公司无人车业务聚焦降本增效、商业模式创新和未来城市体验,覆盖整车设计、核心软硬件研发等关键环节,应用场景广泛。算法方面为纯自研,与公司自动驾驶算法协同,核心能力体现在技术协同和场景落地,能充分复用公司在智驾领域的技术积累。