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本周美豆价格为何上涨？
本周美豆价格上涨主要受新作单产下调担忧、NOPA 7月压榨量创纪录以及中国持续采购支撑。美豆优良率降至61%，田间巡查显示单产下调担忧情绪浓重后有所缓解。国内连粕跟随美豆先扬后抑，主力M2701合约突破3180元/吨后增仓上行，但现货成交谨慎，价格滞涨，油厂维持高开机率，豆粕库存延续累积，期现分化延续。短期主力M2701合约高位获利盘涌现，期价或高位震荡整理。
油脂市场未来趋势如何？
本周国际油脂偏强运行，美豆油与马棕油联袂走高。BMD毛棕榈油表现强势，刷新逾20个月高位，主要受厄尔尼诺可能引发明年产出中断的担忧及原油走强推动。国内油脂期货主力合约先后突破2025年以来区间上限，但高位回落，市场更多在新的波动区间内小幅整理。国内油脂供给依然宽松，内盘油脂或将跟随国际油脂而动。国内菜油高位回落，随着菜油供给恢复，多头或继续减持，这可能拖累连豆油、连棕油跟盘回落，但幅度可能有限。油脂面临高位平仓的风险，三大植物油主力合约或将在新的波动区间震荡整理，等待下一个支撑因素出现。
报告重点关注了哪些方面？
报告重点关注了美豆及国内豆粕的期现分化，以及国际油脂市场的供需变化。美豆方面，关注NOPA压榨量、美豆出口检验量、美豆优良率等关键数据，分析单产下调担忧情绪对价格的影响。国内豆粕方面，关注油厂开机率、豆粕库存变化以及主力合约M2701的走势。油脂方面，关注马来西亚棕榈油出口量、美国豆油库存、印度豆油进口量、马来西亚棕榈油产量等关键数据，分析国际原油价格、中东局势、俄乌冲突等因素对油脂价格的影响。
当前市场处于什么状态？
当前美豆市场处于震荡上行状态，受单产下调担忧、压榨量增加及中国采购支撑，但高位获利盘涌现，期价或高位震荡整理。国内豆粕市场跟随美豆先扬后抑，主力合约M2701突破3180元/吨后增仓上行，但现货成交谨慎，价格滞涨，库存延续累积，期现分化延续。国际油脂市场偏强运行，美豆油与马棕油联袂走高，BMD毛棕榈油刷新逾20个月高位，但国内油脂期货主力合约高位回落，市场在新的波动区间内小幅整理。
投资需注意哪些风险？
投资需注意美豆及油脂市场的高位风险。美豆方面，需关注美豆生长后期天气变化、中国采购政策调整、NOPA压榨量变化等因素对价格的影响。国内豆粕市场需关注油厂开工率变化、豆粕库存压力以及主力合约M2701的获利盘压力。油脂市场需关注国际原油价格波动、中东局势、俄乌冲突等地缘政治风险，以及马来西亚棕榈油产量变化、出口量波动等因素对价格的影响。此外，需关注国内油脂供给宽松对内盘油脂价格的影响，以及菜油供给恢复对菜油价格及连豆油、连棕油价格的影响。