黑色日报20260821(1)

焦煤与钢价

• 夜盘焦煤价格下跌导致钢价夜盘走弱。
• 周度数据显示产量增产有所反复，本周产量下跌；库存下降，表需维持偏低水平，环比改善程度不大。
• 8-9月供需有季节性回暖预期，需关注需求好转持续性和幅度。
• 出口订单在淡季低位环比修复，出口和表需都有季节性好转预期。
• 成本端铁元素供应偏宽松，碳元素供应偏紧。
• 前期跟随焦煤价格有所反弹，价格反弹或在螺纹3100和热卷3350附近面临压力。

铁矿石

• 昨日连铁主力合约冲高回落，夜盘小幅下行，盘面小幅增仓。
• 海运费整体维持高位，昨日C5航线+0.38美元/吨，C3航线+0.07美元/吨。
• 8月中下句铁矿发运中枢预计将边际走强，但到港量仍将维持偏低水平。
• 本周全球发运环比小幅增加，澳巴发运季节性波动，塞拉利昂等非主流减发，但发运至中国量并未明显减少。
• 预计在西非雨季影响结束后，西非发运量有望进一步走高。
• 需求方面，本周铁水产量环比小幅下滑，钢厂减产多于复产，因煤焦价格大涨，钢厂盈利率继续走差。
• 短期焦煤供应紧缺现状较难缓解，钢厂利润仍将承压，叠加需求边际改善空间有限，预计后续铁水复产高度受限。
• 库存方面，本周港口库存小幅去库，台风影响结束，疏港量回升但压港量回升至前期水平，钢厂库存环比小幅增加，整体全口径铁矿库存大幅累库。
• 短期台风扰动加大港口库存波动，但整体基本维持平库趋势。
• 综合来看，短期铁矿石在铁水复产预期、终端需求边际改善下有所支撑，但中长期铁矿供应压力依旧较大，供需偏宽松格局或继续维持。
• 短期铁矿缺乏相应驱动，主力合约运行区间参考690-740。
• 中长期，01合约逢高布局空单为主。

硅锰

• 内容缺失，无法总结。