苯乙烯：高位震荡

苯乙烯趋势强度为1，处于中性偏强水平。纯苯近端现实偏强，累库时间点持续推后，维持低库存、高利润状态。下游中高端制造业订单需求逐步恢复，为基本面提供短期支撑。苯乙烯全产业链库存持续出清，终端需求偏弱，但出口利好持续。短期需关注苯乙烯利润压缩风险。

苯乙烯全产业链库存持续出清，终端需求偏弱，但出口利好持续。上游炼厂三季度复工节奏不及预期，四季度大概率超预期开工，预计Q4纯苯累库趋势确定。四季度需关注EB扩产对利润的影响及纯苯累库趋势。整体呈现高位震荡格局。

本报告主要分析了苯乙烯基本面趋势、现货市场消息以及产业链库存变化。重点关注纯苯近端现实偏强、累库时间点持续推后、下游订单需求逐步恢复、苯乙烯全产业链库存持续出清、终端需求偏弱、出口利好持续、上游炼厂复工节奏以及EB扩产带来的利润变化。

当前苯乙烯市场处于高位震荡格局。纯苯近端现实偏强，维持低库存、高利润状态。下游中高端制造业订单需求逐步恢复，为基本面提供短期支撑。苯乙烯全产业链库存持续出清，终端需求偏弱，但出口利好持续。短期需关注利润压缩风险。

本报告提示短期需关注苯乙烯利润压缩风险，四季度需关注EB扩产对利润的影响及纯苯累库趋势。上游炼厂三季度复工节奏不及预期，四季度大概率超预期开工，可能导致纯苯累库趋势确定，进一步压缩苯乙烯利润空间。需密切关注产业链各环节变化对市场的影响。