【基本面跟踪】
苯乙烯基本面数据显示,近期苯乙烯价格高位震荡。裂解装置负荷降低导致亚洲纯苯供应大幅减量,4月纯苯进口下滑至38万吨,5月预计进一步降至30万吨,对后续港口去库形成利好。但泰国等地区裂解装置重启提负,国内政策以保地炼、民营炼厂开工为主,实际减产量可能低于预期。苯乙烯国内出口持续增加,预计4月出口约20万吨,全球平衡重估。纯苯下游开始积极补库,但下游利润仍偏高,未到负反馈阶段。
【趋势强度】
苯乙烯趋势强度为0,处于中性水平。
【现货消息】
短期多单止盈,高位震荡为主。纯苯进口预计持续下滑,但裂解装置重启提负可能影响减产预期;苯乙烯出口增加但港口去库有限;下游补库积极但未到负反馈,绝对估值接近高位。
【研究结论】
本轮估值参考俄乌时期,二季度芳烃调油需求启动后,各类价差或超2022年。当前原油100美元对应苯乙烯约10000元/吨合理,但石脑油裂解价差持续扩张,BZN被压缩至历史低位,估值中枢仍有上移动力。短期转为震荡,建议多单止盈。