金徽酒603919调研纪要20260820

一、金徽酒一、金徽酒2026年半年度经营业绩介绍年半年度经营业绩介绍 2026年半年度，金徽酒以「控发货、稳价格、促动销」为主，扎实推进用户工程建设，终端动销增长，渠道回款稳定，实现营业收入18.16亿元，同比增长3.19%；但受促销用酒增加、实施员工持股计划新增股份支付及补缴税款的影响，实现归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比下降28.24%；实现扣非归母净利润2.19亿元，同比下降24.28%。合同负债7.37亿元，同比增长23.24%，表明渠道信心充足，渠道库存健康。 二、互动交流二、互动交流 1.市场营销情况市场营销情况 金徽酒坚持「布局全国、深耕西北、重点突破」的战略路径，持续夯实甘青新一体化和陕宁蒙一体化建设，稳步推进省内外市场协同联动，不断提升市场占有率，筑牢大西北根据地市场；通过商业模式优化、资源精准投放和消费者深度培育，三位一体协同推进以「品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态」为核心的营销转型，不断优化会员运营体系，推动用户管理与服务水平持续提升。 2026年上半年，省内市场实现营业收入13.05亿元，同比下降2.18%，占酒类营收比例73.93%；省外市场实现营业收入4.60亿元，同比增长20.31%，占酒类营收比例26.07%，占比提升3.78个百分点。 2.互联网线上销售情况互联网线上销售情况 2026年上半年，金徽酒互联网销售实现营业收入9,685.03万元，同比增长69.94%，占酒类营收比例5.49%，占比提升2.17个百分点。从单二季度看，实现营业收入0.51亿元，同比增长154.92%，占酒类营收比例7.35%，第三增长极加速成型。 金徽酒线上渠道的精细化运营已成为品牌赋能、消费者培育与销量增长的重要引擎。未来，金徽酒将持续聚焦产品创新，强化线上线下协同补位。 3.产品结构持续优化产品结构持续优化 金徽酒以金徽28、金徽18等年份系列产品为核心引领，对300元以上价格带的高档产品实施精细化精准运营，持续夯实高端产品市场竞争力，有效拉动全价格带产品销售势能稳步提升。 2026年上半年，300元以上产品实现营业收入4.14亿元，同比增长8.89%，占酒类营收比例23.47%，占比提升1.30个百分点；100-300元产品实现营业收入9.23亿元，同比下降4.77%，占酒类营收比例52.32%；100元以下产品实现营业收入4.27亿元，同比增长16.66%，占酒类营收比例24.21%，占比提升2.87个百分点。 4. 2026年第二季度经营情况年第二季度经营情况 2026年第二季度，金徽酒实现营业收入7.24亿元，同比增长11.12%。从第二季度同比维度看，全价格带产品、全渠道营收均实现正向增长，其中300元以上高档产品增速表现突出。 产品方面产品方面：2026年第二季度，300元以上产品实现营业收入1.89亿元，同比增长39.82%，占酒类营收比例27.55%；100-300元产品实现营业收入3.41亿元，同比增长0.20%，占酒类营收比例49.51%；100元以下产品实现营业收入1.58亿元，同比增长8.71%，占酒类营收比例22.94%。 市场方面市场方面：2026年第二季度，省内市场实现营业收入5.15亿元，同比增长8.07%，占酒类营收比例74.83%；省外市场实现营业收入1.73亿元，同比增长20.00%，占酒类营收比例25.17%。 渠道方面渠道方面：2026年第二季度，经销商实现营业收入6.17亿元，同比增长5.36%，占酒类营收比例89.74%；直销（含团购）实现营业收入0.20亿元，同比增长34.82%，占酒类营收比例2.91%；互联网销售实现营业收入0.51亿元，同比增长154.92%，占酒类营收比例7.35%。 5.分红规划分红规划 金徽酒践行「以投资者为本」的核心价值导向，锚定高质量发展主线，持续夯实价值根基。公司积极回应股东关切，重视投资者回报，坚持稳定的现金分红政策。 2026年半年度，金徽酒拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣除股份回购专户中股份数量后的股份总数为基 数，向全体股东每10股派发现金股利2.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。公司总股本507,259,997股，扣除回购专用证券账户249,043股（回购股份已实施完毕），实际以507,010,954股为基数计算共计派发现金股利101,402,190.80元（含税），占公司2026年半年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的47.37%。