多晶硅日报

本报告回顾了多晶硅期货与现货价格表现，分析了期货主力PS2611合约连续三日回调及现货价格上涨的情况。报告指出，期货在37000元关口获得支撑，但现货价格缺乏实际成交支撑，显示供需宽松格局未实质性改善。供给端，西南丰水期产能持续爬产，需求端，硅片企业原料库存普遍30天以上，对高价硅料抵触情绪强烈。预计短期PS2611运行区间37000-39000元/吨。

多晶硅行业呈现供需宽松格局，西南丰水期产能持续爬产，8月产量预计达11.2万吨，开工率回升。下游电池片和组件端对成本上涨承受能力有限，实际成交偏少。反内卷政策下企业挺价意愿强烈，但市场接受度待观察。单晶183mm N型硅片均价持平，高价逐步落地，下游询单及成交量有所抬升。光伏级三氯氢硅市场平稳，工业硅价格微调。

报告重点分析了多晶硅期货与现货价格走势差异，指出期货下跌而现货挺价的现象。报告详细解读了供给端西南丰水期产能爬产情况，以及需求端硅片企业原料库存较高、抵触高价硅料的现状。同时，报告评估了全产业链库存水平约60万吨，可支撑5-6个月消费，高库存压力未缓解。

当前多晶硅市场呈现期货与现货价格分化状态。期货主力PS2611合约在37000元关口获得支撑，但恐慌性抛售缓解，多空分歧加大。现货价格虽上涨，但实际成交偏少，散单市场有价无市。基本面上，供需宽松格局未实质性改善，供给端产能持续释放，需求端接受度有限，高库存压力持续存在。

报告提示多晶硅行业面临多重风险：一是8月实际排产可能超预期，加剧供给压力；二是反内卷政策可能不及预期，影响企业挺价效果；三是现货提价后下游接受度低，可能导致价格回调。此外，期货市场多空分歧加大，需关注37000元支撑有效性及减产政策消息变化。