301469 恒达新材 2026年8月19日投资者关系活动记录表

编号：投2025-003 厚的技术底蕴和丰富的行业经验，是国内特种纸行业的代表性企业之一。 2026年上半年，公司实现营业总收入5.48亿元，同比增长5.16%。在全球经济仍面临诸多不确定性的背景下，公司营收保持稳健增长，展现出良好的经营韧性。归属于上市公司股东的净利润为5,384.8万元，同比增长57.29%；扣非归母净利润为4,913.42万元，同比增长72.75%。净利润增速显著高于营收增速，公司核心经营指标表现亮眼，充分印证了公司产品结构高端化、成本管控精细化、市场布局全球化的协同效应，盈利能力迈入持续增长新通道。 2026年上半年，公司综合毛利率为17.72%，同比上升3.16个百分点；净利率为9.83%，较上年同期上升3.26个百分点。毛利率和净利率的持续改善，反映出公司产品附加值的提升和运营效率的优化。 截至2026年6月30日，公司总资产为17.05亿元，归属于上市公司股东的净资产为14.02亿元，资产负债率为17.80%。报告期内，公司完成了股份回购工作，两次回购股份合计共189.90万股，公司已发布员工股权激励计划，拟将回购股份全部用于员工激励。 二、提问环节 1、公司在医疗、食品包装特种纸领域的产品创新有哪些动作？产品创新持续拓展下业务增速是否会有所加快？ 公司聚焦医疗包装和食品包装领域的特种纸生产，产品研发方向围绕健康、绿色属性展开：包装领域适配欧盟、北美市场的无菌、无氟、包装废弃物管控要求，进行相应的产品优化；食品纸领域的无氟包装用纸已获得良好市场反响，海外出口表现突出，同时持续推进医疗用纸无菌屏障、密封性改善等相关研发。2026年上半年研发投入2,100余万，占营收比重3.85%，高于2025年同期水平。由于医疗、食品类特种纸的安全、无菌等要求较高，产品需要经历较长的验证周期，除性能达标外还需要保证批量化应用的稳定性，目前公司研发持续投入攻关，后续有创新产品推出会及时同步信息。 2、2026年上半年公司整体销量情况如何？新产能投产之后的产能爬坡进展是怎样的？ 2026年上半年公司销量、生产量同比增长幅度约9%，公司主要采取以销定产的销售政策，整体产销处于平衡状态。IPO募投建设项目产能爬坡进展顺利，目前仍处于持续爬升的正常运行状 态。随着新建产线的产能释放，公司将继续进行产品产能结构优化，以期获得更好的经济效益。 3、2026年下半年销量环比趋势如何？2027年产能爬坡有何展望？ 下半年，特别是进入9-10月后，随着中秋、春节等传统佳节临近、双十一等促销节日到来，下游包装厂订单需求将更为迫切。预计2026年下半年销量环比将有所增长。产能爬坡方面，随着市场竞争逐渐趋于平稳；公司在医疗、食品包装特种纸领域拥有品牌优势、稳固的客户基本盘、产品稳定性优势，叠加后续研发产品持续推出、设备调试不断优化，以及产品结构的高端化调整，预期产能将稳步向上爬坡。同时公司目前出口市场增长动力充足，2026年上半年出口占比约为11%，较2025年进一步提升至两位数水平，随着海外市场验证推进、客户订单持续下达，将进一步支撑公司新建产能爬坡。 4、2026年上半年公司是否有提价动作？下半年是否有提价计划？ 2026年上半年，公司针对部分前期降价幅度较大的优势产品发起了涨价倡议，市场反响较好。鉴于目前原纸行业的供需情况，我们预期纸产品价格目前处在价格底部，未来将出现温和渐进式的回涨。 5、公司对后续纸浆价格走势有何判断？2026年下半年成本端展望如何？ 公司生产所用木浆全部为进口。木浆属于全球性大宗贸易品，价格受全球政治、贸易格局影响较大，下半年价格走势受区域政治博弈、木浆供需变化，价格预计呈现稳中向上趋势，公司会持续关注价格波动。2025年至2026年上半年木浆价格整体呈下行趋势，对成本端改善有明显贡献。公司目前资产负债率健康，且有充足的木浆库存，无论后续木浆价格上涨或下跌，公司都有信心应对相关风险。 6、公司出海业务的团队建设情况如何？为拓展海外业务做了哪些布局？ 公司于2023年底在杭州成立全资子公司负责出口业务，目前团队已形成一批稳定的中坚力量，成员对公司产品、市场环境、下游客户需求已有较为透彻的了解，持续对接海外客户验厂、产品验证等工作，订单已经实现稳步增长。2025年底公司在新加坡设立子公司，作为未来对接东南亚、欧美市场的跳板。公司目前杭州团队已能够顺畅响应海外客户需求，持续贡献海外收入。后 续如海外市场规模进一步扩大，公司将进一步考虑海外设点、搭建本地化团队的相关安排。 目前，公司直接出口业务比重约为11%，超出原有预期。出口业务的增长除海外市场的推广外，还需考虑产品验证周期、满足产品一系列认证要求，以及客户全球供应商更替的内部决策实施时间。预计到2030年，公司海外收入占比有望达到20%~25%。 8、公司当前产能利用率爬坡情况如何？产能利用率的限制因素是订单端还是生产线端？后续爬坡进度是怎样的？ 目前公司产能利用率爬坡进度处于预期范围内，限制因素来自三方面：一是设备端，新机器安装后需要根据生产实际情况不断调整更新设置、以期达到更佳节能降耗水平以及更优生产效率；二是研发端，特种纸行业尤其是食品和医疗包装领域有持续的研发需求，新产品需要在生产线上试生产，对原有生产任务做周期性安排，这类间歇性停机对产能利用率爬坡造成一定限制；三是订单端，公司核心产品聚焦中高端特种纸领域，不会为了提升产能利用率参与低端同质化产品的价格竞争，当前市场对产品价格敏感度较高，中高端市场的订单获取也会影响排产计划。后续，随着海外市场拓展以及新产品试机完成并推向市场，预期产能利用率爬坡效率会进一步提升。 9、公司后续品类有哪些扩展空间？当前闲置产能能否应用到烟草类品类？ A:目前公司核心产品聚焦医疗和食品包装领域，这两类业务占上半年整体业务的比例约90%。考虑不同品类产品切换需要停机调试，成本相对较高，且装饰纸、烟草用纸并非公司长期的核心优势产品，公司现阶段的品类扩展方向是围绕食品纸和医疗纸做技术替代，向更高端的特种纸产品方向布局。现有产能理论上可以切换生产烟草类用纸，但该方向不是公司当前的核心考量。 根据公开数据，截止2025年底全国纸和纸板制造企业约有2,600家；2026年1-6月全国规上纸及纸制品累计产值为8,313.2万吨，同比增长4.79%，上半年营业收入共计6,897.9亿元，同比增长5.5%，实现利润总额196.1亿元，同比增长27.5%，行业内利润增速高于收入增速，体现出行业新增产能减少、纸价提升、利润