本次会议分析了市场走势、资产配置及美债市场变化。核心观点指出,A股跌幅远超其他市场的主要原因是内资对AI的信心动摇和分子端对AI的恐慌,而非美债利率传导。A股短期在存量市场与巨型增量市场间反复横跳,当前处于存量市场阶段,短期无增量资金进场,公募新发规模明显缩小,杠杆资金反弹力度不足,预计9月才会到中期买点。配置建议方面,港股互联网回调后已到加仓位置,属中长期看好的长期押注品种,同时看多有色。美债市场层面,财政部将单轮回购规模从20亿翻倍至40亿,以信号意义为主,美债利率下行是空头获利平仓结果;美联储同步暂停至少100亿短债购买,规模远大于回购增量,美债中期压力仍大,后续相关应对路径利好。