农产品专题：葵花籽概述、全球种植周期及产需贸易全景

第一部分前言概要 【摘要】 交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：刘高超期货从业资格证号：F03153158投资咨询资格证号：Z0023722 葵花籽油富含亚油酸与多种营养物质，具备健康食用属性，在全球植物油消费中位列第四。葵花籽油是从葵花籽中提取的油脂，油色金黄、清明透亮、芳香可口。 葵花籽，即向日葵的果实。向日葵属一年生草本植物，其环境适应性极强，兼具耐寒、耐旱、耐盐碱、耐涝特征，按用途可分为油用、食用两类葵花籽，二者在籽粒大小、出仁率、含油量上差异显著，油用品种集中于俄、乌、阿根廷，食用品种则以我国北方产区为主。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【摘要】全球葵花籽主要种植区域包括俄罗斯、乌克兰、欧盟、阿根廷、中国、土耳其、哈萨克斯坦、摩尔多瓦、塞尔维亚和南非等。从种植周期看，无论北半球还是南半球，葵花籽均是春季种植，秋季收获。例如，俄罗斯、乌克兰、欧盟、中国、土耳其等均在4、5月种植，9、10、11月收获；阿根廷是9月至11月种植，2月底至3月收获；南非是11月至1月种植，4、5月收获。国内葵花籽种植高度集中，内蒙古、新疆产量约占全国72%，是我国食用葵花籽核心供给来源。 【策略推荐】2010年以来全球葵花籽种植面积与单产同步抬升，总产量持续走高，2021年创下5686万吨峰值；2022年地缘冲突冲击乌克兰产能，全球产量阶段性回落，近年逐步修复，预计2026年全球产量将达6262万吨。 全球葵花籽贸易流通规模偏小，产量仅6%左右参与跨境流通，进口需求高度集中于欧盟、土耳其，各国普遍优先保障本土压榨供给，出口管控常态化。消费端以榨油需求为主，占总消费量90%，食用、饲用需求各占约5%，产需匹配度高、年末库存常年偏低。分国别来看，俄乌格局发生根本性转变：冲突前乌克兰为全球第一大产国，冲突后种植与压榨规模收缩，俄罗斯凭借广阔种植面积跃居全球首位；欧盟产量增长依赖单产提升，供需基本自给平衡；阿根廷近年种植收益提升刺激扩种，产量持续刷新历史新高，出口增量明显。 银河期货 整体而言，全球葵花籽产业仍处于扩张趋势中，但地缘冲突、产区极端气候等因素对种植面积、单产与流通节奏造成阶段性扰动，是影响葵花籽及葵花籽油价格的重要风险点。 第二部分市场分析 一、葵花籽和葵花籽油概述 葵花籽油是从葵花籽中提取的油脂，油色金黄、清明透亮、芳香可口。葵花籽油含有丰富的亚油酸和维护人体健康的营养物质，被誉为“保健佳品”、“高级营养油”和“健康油”等。 （一）向日葵 向日葵是菊科向日葵属的一年生草本植物。向日葵的生长高度在1米至3.5米，最常见的向日葵高度在2.5米至3.5米，而杂交品种有半米高植株。向日葵通常茎直立、粗壮，呈圆形多棱角，有白色粗硬毛。头状花序极大，直径在10厘米至30厘米，单生茎顶或枝端，常下倾。花序中部为两性的管状花，呈棕色或紫色，结实。 向日葵四季皆可种植，但以夏、冬两季为主，花期可达两周以上。向日葵的生长情况与温度、水分、光照、土壤等因素密切相关。通常，向日葵对温度的适应性较强，是喜温又耐寒的作物。其种子耐低温能力较强，当地温稳定在2℃以上时，种子就开始萌动；在4℃至5℃时，种子能发芽生根；地温在8℃至10℃时，就能满足种子发芽出苗的需要。向日葵发芽的最适合温度为31℃至37℃，最高温度为38℃至44℃。在向日葵的整个生育过程中，只要温度不低于10℃，向日葵就能正常生长。并且，在适宜温度范围内，温度越高、发育越快。 向日葵是耗水较多的作物，它的吸水量是玉米的1.74倍。但是，其生长发育多与当地雨热同步，故水分供求矛盾不突出。在向日葵的不同生长阶段对水分的要求差异也较大。例如，播种到现蕾期，向日葵比较抗旱，需水量不大，仅为总需水量的1.9%，且适当干旱有利于根系生长，增强抗旱性；而现蕾至开花期，是向日葵需水高峰，需水量约占总需水量的43%，此期间若缺水，对向日葵的产量影响较大；向日葵的开花至成熟期需水量也较多，约占总需水量的38%，此期间若水分不足，不仅会影响产量，而且还会降低葵花籽的含油量。 向日葵为短日照作物，但其喜欢充足的阳光。日照充足有利于向日葵生长、正常开花授粉，提高结实率，在生长后期日照充足利于子粒充实饱满。向日葵对土壤要求较低，在各类土壤中均能生长，具有较强的耐盐碱能力、耐旱性和耐涝性。向日葵是盐碱地生物治碱作物 之一，而其耐旱性主要是由于：（1）向日葵根系发达、入土较深，能吸收利用深层土壤中的水分；（2）茎秆内充满海绵状的髓，能贮存较多的水分；（3）茎上密生刚毛，叶面有腊质层，能减少水分的蒸腾。另外，由于向日葵根和茎的通气组织发达，遇水后增生新根能力较强，5天新根增量相当于总根量的21%，故向日葵具有较强的耐涝性。 （二）葵花籽 葵花籽，即向日葵的果实，可供食用和油用。向日葵又名丈菊、向阳花、葵花，属草本植物。我国各地均有栽培，秋季将花托摘下，收集成熟的瘦果(种子)晒干。 葵花籽是由果皮(壳)和种子组成，种子由种皮、两片子叶和胚组成。果皮分三层，外果皮膜质，上有短毛；中果皮革质，硬而厚；内果皮绒毛状。种皮内为两片肥大的子叶，以及胚根、胚茎、胚芽，没有胚乳。胚根、胚茎、胚芽位于种子的尖端。种皮由外表皮及内表皮两层组成，呈白色薄膜。葵花籽的果实为瘦果，瘦果腔内具有离生的一粒种子(籽仁)，种子上有一层薄薄的种皮。果实的颜色有白色、浅灰色、黑色、褐色、紫色并有宽条纹、窄条纹、无条纹等。 葵花籽分为食用葵花籽和油用葵花籽。油用葵花籽主要分布于俄罗斯、土耳其、阿根廷等国家。食用葵花籽则主要分布于中国的内蒙古、新疆、甘肃等北方地区。食用葵花籽籽粒大，皮壳厚，出仁率50%左右，仁含油量一般在40%至50%，果皮多为黑底白纹，宜于炒食或作饲料。油用葵花籽籽粒小，籽仁饱满充实，皮壳薄，出仁率在65%至75%，仁含油量 一般达到45%~60%，果皮多为黑色或灰条纹，宜于榨油。 （三）葵花籽油 葵花籽油是从葵花籽中提取的油脂，油色金黄、清明透亮，气味清香。它含有维生素A，B，D和E，并富含不饱和脂肪酸，可以促进人体细胞的再生和成长，保护皮肤健康，并能减少胆固醇在血液中的淤积，降低甘油三酯水平，有降低血压的作用。并且，葵花籽油清淡透明、烹饪时可以保留天然食品风味，它的烟点也很高，可以免除油烟对人体的危害。葵花籽油在世界范围内的消费量在所有植物油中排在棕榈油、豆油和菜籽油之后，居第四位。根据USDA数据显示，近年全球葵花籽油产量稳定在1900-2200万吨，葵花籽油是欧洲国家重要的食用油品种之一。国内常见葵花籽油的品牌有多力、鲁花、金龙鱼、福临门等。 二、全球葵花籽种植区域和周期 从种植周期看，无论北半球还是南半球，葵花籽均是春季种植，秋季收获。例如，俄罗斯、乌克兰、欧盟、中国、土耳其等国家/地区的葵花籽均在4、5月种植，9、10、11月收获；阿根廷是在9月至11月种植，2月底至3月收获；南非是11月至1月种植，4、5月收获。 数据来源：银河期货，USDA 从全球葵花籽种植区域分布看，全球葵花籽主要种植区域包括俄罗斯、乌克兰、欧盟、阿根廷、中国、土耳其、哈萨克斯坦、摩尔多瓦、塞尔维亚和南非等。其中，葵花籽种植区域又主要分布在北半球，南半球的种植区域主要集中于阿根廷和南非。根据USDA数据显示，预计2026年俄罗斯、乌克兰、欧盟和中国葵花籽种植面积占全球的比重分别为36.66%、17.72%、15.12%和2.2%。 从中国葵花籽种植区域分布看，我国葵花籽种植区域主要包括内蒙古、新疆、甘肃、吉林、河北、山西等省份。根据USDA数据显示，以上各省份葵花籽产量占全国产量的比重分别为56%、16%、8%、6%、5%和2%。 三、全球葵花籽产需及贸易情况 2010年以来，全球葵花籽产量持续增加，是仅次于大豆、油菜籽的第三大油料作物。根据USDA数据显示，2015年以前，全球葵花籽种植面积没有明显增长，仅2011/12年度葵花籽种植面积超过2465万公顷，其余年份均在2400万公顷以下。主要原因为，此期间印度和中国葵花籽种植面积持续下滑，抵消了俄罗斯和乌克兰的增幅。2016年至2019年，在俄罗斯和欧盟葵花籽种植面积增加的推动下，全球葵花籽种植面积跃升至2500万公顷至2600万公顷。2020年全球油脂价格大幅上涨，葵花籽种植收益明显增加，这刺激了农户的种植积极性，2021/2022年度全球葵花籽种植面积连续第二年增加，达到创纪录的2854万公顷， 较2015年增长21.6%，较2001年增长51.57%。2022年2月乌克兰危机爆发，战争导致葵花籽种植面积大幅下滑，至2023年全球葵花籽种植面积下降至2783万公顷。 2010年以来，全球葵花籽产量大幅增加，并且增幅超过了其他主要油料。其原因除全球葵花籽种植面积总体增加外，主要原因是这些年全球葵花籽的单产在不断抬升。根据联合国粮农组织数据显示，2019年全球葵花籽单产达到创记录的2054千克/公顷，较2010年的1363千克/公顷增加近51%，较2001年的1149千克/公顷增加近79%。2010年至2019年全球葵花籽单产的增加，主要原因为主产国俄罗斯、乌克兰的葵花籽单产增幅均超过1倍，成为拉动全球葵花籽产量增加的主要因素。2010年全球葵花籽产量为3308万吨，随着种植面积的增加和单产水平不断提高，全球葵花籽产量呈现持续增长的态势。2021年全球葵花籽产量达到创纪录的5686万吨，2022年因地缘冲突导致全球葵花籽产量下降至5278万吨，这仍较2010年的产量增加近60%。近年，受全球葵花籽种植面积和单产的波动影响，2023年、2024年及2025年全球葵花籽产量分别为5593万吨、5301万吨和5505万吨，预计2026年全球葵花籽产量为6262万吨。 2010年以来，全球葵花籽贸易量持续增加，但增幅相对缓慢，且贸易规模较产量较小。2022年全球葵花籽出口量为402万吨，较2010年的178万吨增加近126%，但仅为当年产量的7.62%。（2022年乌克兰问题爆发，其国内葵花籽压榨受到冲击，导致该国及全球葵花籽出口量增加）近年全球葵花籽出口量再度回落，预计2026年全球葵花籽出口量为384万吨，约占产量的6.13%。全球葵花籽贸易不活跃的原因有：（1）主产国集中，中国、欧盟等地油料供应紧张，出口能力不足；（2）乌克兰、俄罗斯、哈萨克斯坦、土耳其等国葵花籽油是其主要食用植物油，为保障其植物油供应安全，这些国家往往会限制出口；（3）全球大豆、油菜籽等油料供应持续增加也压缩了葵花籽的贸易空间。另外，全球葵花籽出口国较为分散，各国/地区占比都不大，主要包括欧盟、摩尔多瓦、中国、哈萨克斯坦、乌克兰和俄罗斯，常年出口量都在100万吨以下。而全球葵花籽进口国/地区高度集中，主要包括欧盟和土耳其，2010年至2022年两国葵花籽进口量占全球进口总量的比重在60%左右，2023年和2024年这一比例下降至40%至50%，2025年这一比例再度上升至69.32%，预计2026年内欧盟和土耳其葵花籽进口量占全球进口总量的比重为63%。 由于葵花籽含油量高、易酸败，而且吸湿性好、易霉变，难以保持，通常在年度末期库存会降至低点，以产定销特征明显，消费量与产量高度相关。又葵花籽国际贸易占比较小，生产国与消费国高度一致。葵花籽消费主要分为榨油、食用和饲用三类。其中榨油消费占比高达90%，食用和饲用消费量占比均在5%左右。预计2026年全球葵花籽榨油消费5576万吨，主要生产国有乌克兰、俄罗斯、阿根廷等，这些国家以葵花籽油为主要食用植物油，且其政策鼓励在国内压榨。葵花籽食用消费主要集中在中国、欧盟、土耳其等，而葵花籽饲用消费主要在欧盟、美国、乌克兰和俄