安达科技920809调研纪要20260818

与南方科技大学的合作：公司于2026年与南方科技大学共建「固态电池关键材料联合实验室」，聚焦固态电池关键材料研发。目前实验室处于平台搭建阶段，同步推进样品开发与验证。此次合作是公司下一代电池技术的重要战略布局，有助于提升技术储备与核心竞争力。研发及产出存在不确定性，投资者需谨慎决策。

碳酸锂价格波动下的采购成本控制：公司通过动态调整备库水平、与上游锂盐厂商建立长期稳定合作关系、拓展上游资源端战略协作（长协机制与战略性采购）等方式控制采购成本，增强成本的可控性。投资者需注意投资风险。

营业收入波动原因：锂电正极材料行业从高速扩张到产能过剩，市场供需关系变化影响产品销售价格与营收。碳酸锂价格大幅波动及终端市场需求变化（客户订单节奏波动）是主要影响因素。投资者需注意投资风险。

第四代磷酸铁锂相关情况：公司第四代磷酸铁锂压实密度≥2.60g/cm³，性能优于三代产品。已通过多家头部客户认证并逐步批量出货，同时推进新客户验证。在建项目30万吨/年磷酸铁锂前驱体项目按四代标准设计，预计第四季度逐步投入使用，大幅提高四代产品产能。公司将逐步增加四代产品出货占比。项目建成及产出存在不确定性，投资者需注意投资风险。

2026-2027年行业前景与经营策略：预计2026年磷酸铁锂需求突破620万吨，2027年维持高增长。价格与原材料同向联动，短期成本压力存在，但高端产品具备差异化溢价，加工费向价值定价转变。高端材料加工费中枢稳步上行。公司应对策略包括：持续技术创新与扩产、降本增效、提升客户服务能力、开发优质潜在客户。行业判断存在主观性，未来行业发展存在不确定性，投资者需注意投资风险。

客户粘性维持与客户集中度风险应对：通过技术创新、定制化产品开发、供应链深度合作等维持与核心客户（比亚迪、中创新航、欣旺达等）的合作粘性。客户集中度高系下游市场格局所致，公司通过开发新产品、开拓新客户降低风险。

行业扩产下的差异化竞争策略：公司对需求增长保持乐观，认为高端产品供需格局相对较好，非整体性过剩。应对策略包括：深化精细管理降本增效、加强研发强化技术优势、聚焦客户需求提升产品竞争力、注重团队建设。行业判断存在不确定性，投资者需注意投资风险。