早盘观察：天然橡胶及20号胶：国内橡塑业相对减亏

【银河期货】早盘观察-20260820 天然橡胶及20号胶：国内橡塑业相对减亏 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收18300点，上涨+135点或+0.74%。截至前日12时，销地WF报收17400-17400元/吨，越南3L混合报收18150-18150元/吨，泰国烟片报收23400-23500元/吨，产地标二报收15900-16000元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力10合约报收15300点，上涨+190点或+1.24%。新加坡TF主力10合约报收225.9点，上涨+3.0点或+1.33%。截至前日18时：烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2295-2320美元/吨，泰混近港船货报收2295-2320美元/吨，马标近港船货报收2285-2310美元/吨，人民币混合胶现货报收17200-17220元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收14740点，上涨+175点或+1.19%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14500-14500元/吨，山东民营顺丁报收14000-14200元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14500-14600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14400-14500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14400-14500元/吨。山东地区丁二烯报收12300-12650元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2026年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）累计120.3万吨，同比降13%。分品类看，标胶出口67.3万吨，同比降16%；烟片胶出口19.2万吨，同比降2%；乳胶出口32.9万吨，同比降13%。出口到中国天然橡胶累计40.6万吨，同比降27%，其中标胶25.7万吨（降28%）、烟片胶4.9万吨（降14%）、乳胶10.3万吨（降28%）。同期，泰国出口混合胶97万吨，同比增11%，其中出口到中国96.9万吨，同比增12%。综合来看，泰国上半年天然橡胶、混合胶合计出口217.3万吨，同比降3.7%；合计出口中国137.5万吨，同比降3.4%。 【逻辑分析】 2026年6月，全球股票市值连续4个月增长至165.9万亿美元，增速连续2个月放缓，小幅利空商品。2026年6月，国内橡塑业亏损企业累计亏损157亿元，制造业亏损企业累计亏损总额为9927亿元，橡塑业占比1.58%，同比减少-0.02%，连续6个月边际减亏，小幅利多RU。2026年6月，国内进口泰标3.75万吨，进口马标1.80万吨，合计5.55万吨，连续2个月加速增量，相对利空NR/相对利多RU。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约择机试多，宜在18035点近日低位处设置止损；NR主力10合约择机试多，宜在14985点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2611-RU2611（1手对1手）报收-1860点持有，止损宜上移至-1940点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260819 天然橡胶及20号胶：国内天然橡胶相对增产 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收18150点，上涨+155点或+0.85%。截至前日12时，销地WF报收17250-17400元/吨，越南3L混合报收18000-18050元/吨，泰国烟片报收23200元/吨，产地标二报收15750-15850元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力10合约报收15075点，上涨+115点或+0.76%。新加坡TF主力10合约报收222.9点，上涨+0.9点或+0.40%。截至前日18时：烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2265-2280美元/吨，泰混近港船货报收2265-2280美元/吨，马标近港船货报收2255-2270美元/吨，人民币混合胶现货报收17050-17070元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收14475点，上涨+145点或+1.00%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14200-14300元/吨，山东民营顺丁报收14000-14100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14100-14200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14100-14300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14100-14200元/吨。山东地区丁二烯报收12100-12350元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引海关总署数据：2026年前7个月中国橡胶轮胎出口量576万吨，同比增长2.4%，出口金额963亿元，同比下降3%。其中新的充气橡胶轮胎出口554万吨，同比增长2.2%，出口金额923亿元，同比下降3.2%；按条数计算出口42262万条，同比增长1.7%。1-7月汽车轮胎出口量482万吨，同比增长0.6%，出口金额774亿元，同比下降5.5%。7月单月出口新的充气橡胶轮胎79万吨，环比下降10.2%，同比下降10.2%。 【逻辑分析】 2026年8月至今，花旗全球经济意外（惊喜）指数连续4个月上涨至+39.3，边际走强，利多商品。2026年7月，电商物流总业务量指数回落至128.4，同比下滑-2.5，连续4个月边际走弱，利空RU。2026年6月，我国天然橡胶产量季节性增产至11.0万吨，ANRPC成员国总产量季节性增产至89.8万吨，我国占比12.3%，连续5个月相对增产，相对利空RU/相对利多NR。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约观望，关注17910点近日低位处的支撑；NR主力10合约观望。 2.套利（多-空）：NR2611-RU2611（1手对1手）报收-1915点持有，止损宜上移至-1950点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260818 天然橡胶及20号胶：保税区内累库，区外去库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收18000点，上涨+30点或+0.17%。截至前日12时，销地WF报收17200-17350元/吨，越南3L混合报收18000-18050元/吨，泰国烟片报收23100-23200元/吨，产地标二报收15750-15850元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力10合约报收15000点，上涨+60点或+0.40%。新加坡TF主力10合约报收222.2点，上涨+4.0点或+1.80%。截至前日18时：烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2265-2280美元/吨，泰混近港船货报收2265-2280美元/吨，马标近港船货报收2255-2270美元/吨，人民币混合胶现货报收17050-17060元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收14290点，上涨+315点或+2.20%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14000-14100元/吨，山东民营顺丁报收13600-13700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14000-14100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13900-14000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14000-14100元/吨。山东地区丁二烯报收11800-12050元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引通伊欧轮胎公告：8月10日，日本通伊欧轮胎与三菱商事正式终止自2018年建立的资本联盟，三菱商事将所持约20%股份转让给通伊欧，由后者回购并注销，通伊欧回归完全独立经营体制。三菱商事2015年以战略投资者身份入股，背景是通伊欧因减震橡胶数据造假陷入经营危机。业绩方面，通伊欧2026年上半年销售额2600.58亿日元，营业利润同比下降22.2%至374.97亿日元，净利润同比下降11.7%。 【逻辑分析】 2026年7月，国内M1同比上涨+4.0%，M2同比上涨+7.7%，剪刀差报收-3.7%，连续3个月边际走弱，利空商品。2026年8月至今，国内干胶库存连续5个月去库至115.4万吨，连续3个月边际去库，利多RU。援引隆众统计：国内青岛保税区内库存连续4周累库至7.2万吨，同比去库-17.9%，连续2周跌幅收窄，边际累库；区外库存连续3周去库至57.0万吨，同比累库+32.1%，连续10周涨幅收窄，边际去库。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约少量试空，宜在18135点近日高位处设置止损；NR主力10合约择机试空，宜在15115点近日高位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2611-RU2611（1手对1手）报收-1890点，择机介入，宜在-1970点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260817 天然橡胶及20号胶：NR厂库仓单首次生成 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收17890点，上涨+100点或+0.56%。截至前日12时，销地WF报收17050元/吨，越南3L混合报收17950-18000元/吨，泰国烟片报收23000-23200元/吨，产地标二报收15700-15800元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力10合约报收14865点，上涨+120点或+0.81%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收220.2点，下跌-0.9点或-0.41%；烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2230-2260美元/吨，泰混近港船货报收2230-2260美元/吨，马标近港船货报收2220-2250美元/吨，人民币混合胶现货报收168