橡胶早报

品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：近期国内沪胶期货维持区间震荡，供应端东南亚进入旺产周期，局部降雨短暂扰动割胶，整体原料供给充裕，海外货源持续到港。青岛港口库存小幅去库，但绝对库存仍处于同期高位，现货端并无实质性紧缺。国内新胶持续上市，仓单压力仍存。需求端受轮胎传统淡季压制，部分轮胎企业检修，全钢、半钢胎开工提升有限，终端订单偏弱，成品库存偏高。下游轮胎厂以刚需采购为主，主动补库意愿不足，现货成交偏弱。成本端受国际原油及地缘情绪扰动带来阶段性支撑，但难以驱动趋势上涨。当前市场处于旺季供应压力与淡季需求的博弈阶段，现实需求尚未兑现。在偏多氛围下，预计本周四国内沪胶期货或维持震荡偏强的走势。 合成胶（BR） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：近期合成橡胶期货盘面受原料成本与地缘情绪带动震荡偏强。供应端国内合成橡胶装置开工维持高位，整体产出平稳，暂无大规模检修，社会库存处于中性区间，未出现实质性货源紧缺。核心原料丁二烯外盘受原油扰动报价偏强，对合成橡胶形成成本托举，若丁二烯持续走高，后期存在装置被动降负的潜在预期。需求端仍受制于轮胎传统淡季，轮胎厂开工修复节奏缓慢，终端成品库存压力仍存。下游面对原料涨价抵触情绪较强，多维持刚需采购，主动补库意愿不足，现货成交跟进有限，市场提前博弈金九银十备货，但实体需求尚未落地。预计本周四国内合成橡胶期货或维持震荡企稳的走势。 仅供参考，不构成任何投资建议 公 司 地 址 ： 浙 江 省 杭 州 市 求 是 路8号 公 元 大 厦 南 裙1-5楼咨 询 热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 诚 信至 上合 规 经 营严 谨 管 理开 拓 进 取 姓 名 ：陈 栋从 业 资 格 证 号 ：F0251793投 资 咨 询 证 号 ：Z0001617 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。