国联民生电子AI新技术系列OCS新变化

发布时间：2026-08-19 一、核心要点 1. 本次会议为国联民生证券研究所白名单客户专属会议，不构成投资建议，参会者需自主决策并承担风险。 2. OCS打破传统光电交换技术瓶颈，无需光电光转换，具备超低延迟（纳秒级）、超低功耗（降一半以上）、使用寿命长（谷歌要求维持10年左右）的优势，是全球唯一实现大规模商用的企业，应用于TPU集群Super Pod中，主流方案为MEMS方案，另有液晶、直接光束偏转、硅光波导方案 3. 谷歌TPU架构从2D Torus历经3D Torus，V7、V8采用3D Torus， V9计划采用6D Torus，6D Torus可视为两个3D Torus聚合，新增的6条互联链路全部采用光互联，可支撑更大规模TPU Pod（理论可达10万卡），最短跳数减半，双向带宽提升为3D的4倍，容错性更高，超算领域已有相关应用。 4. 每代TPU与OCS的配比显著提升，3D Torus时代TPU与800G光模块配比约1:1.5-1:2，6D Torus时代对应2.4T MPO，TPU与光模块配比约1:3，换算成800G光模块至少增长五六倍，2.4T MPO中的薄膜铌酸锂为结构性增量。 二、投资线索 1. OCS相关标的，包括MEMS芯片、准直透镜阵列等核心零部件公司，如腾景科技、德科立、聚光科技、海天星光等； 2. 薄膜铌酸锂相关标的，如德科立、天通股份、光讯科技、光顾科技等； 3. 全球科技巨头谷歌、英伟达、Meta、亚马逊等均在推进OCS研发或应用，行业内涵外延拓展，OCS贝塔及技术演进带来的结构性增量是关注核心。三、风险与关注 1. 美股近期调整受美债问题、Shopify年化收入（ARR）争议影响，需关注宏观及产业主线变化；2. 技术落地进度不及预期的风险，如6D Torus量产时间最快或在明年下半年，官方未公布具体参数；3. 光互联用量及OCS价值量测算存在不确定性，海外科技巨头订单及资本开支情况需持续跟踪。