美股港股短线策略纪要：半导体等板块走势与风险关注

一、核心要点

• 市场焦点集中于美股港股，存储芯片、光通信等半导体板块反弹表现抢眼，石油、生物科技、银行等板块亦有不错表现，多个板块处冲顶状态。
• 宏观层面：美国20年期国债收益率因美伊战事推高通胀预期创新高；短期债市受温和CPI、失业率数据影响，9月加息概率从超70%降至低于50%，美债长短利差扩大利好银行股，但当前买入偏晚，需警惕利差收窄触发调整，利差收窄或与美伊问题缓解相关。
• 美元指数回落至100下方，若走弱利好黄金，黄金处于4000美元关口底部，近期反弹约10%，预计下半年或偏稳或缓慢回升，难复制年初暴涨行情。
• 美股道琼斯指数预计维持25000-30000区间震荡，若快速跌破29450附近50日均线需警惕。

二、主要标的分析

• 英伟达：股价约220美元，需关注业绩前能否守住215美元支撑；市场关注其转型“算力银行”金融属性，动态市盈率降至30-40倍，当前股价已部分定价核心优势，短期或需新增长动力，市场对其增长可持续性存疑。
• Spacex：处于150美元下方拉锯，禁售期结束后流通股增加或吸引被动资金；其AI算力收入增速接近卫星业务，预计明年算力收入或超卫星业务，股价受新旧股东供需博弈影响。
• 美光：受相关协议到期影响回落，需关注能否守住950-960美元50日均线支撑；存储芯片超级周期尚未完结，预计至少维持1年以上，若突破阻力或回到1200美元，若跌破50日均线则需警惕850-900美元支撑。
• 特斯拉：表现偏弱，业绩后跳空缺口影响反弹，需关注能否守住320美元支撑，一旦跌破或需至少2个月整固，上一次大调整后整固时长约2个月。
• Meta：本轮科技股回调输家，均线全线走弱，估值偏低，处于区间震荡，反复考验500美元附近0.382黄金分割支撑，悲观或触及440美元；因缺乏自研大模型、资本开支高、云计算收入不及谷歌和亚马逊，近期卖算力反弹后业绩披露低开，暂未转强。
• 小米（港股）：股价约26港元，Q2营收、利润同比下降，经调整利润降42%略好于市场预期，2年6月反弹后或回测25.2元支撑，中期下跌压力明显，长期均线下降，建议降低回报预期、若下跌需减仓。
• 腾讯（港股）：业绩公布后短期回落，或回测410元支撑，若下跌可加仓；当前估值未到苛刻程度，到350元才属苛刻；加速布局AI算力拓展增长点，但资本开支增加导致回购力度减弱，承托力下降、波动性增大，需时间消化业绩。
• 阿里巴巴（港股）：本周四公布业绩，选周四发布或为更透明传递业绩。
• 快手（港股）：业绩前或在当前位置震荡，难突破150天线，140元附近阻力大，若跌破118元短期上升轨道需减仓，当前股价试图突破150天线，需等待业绩再决策，当前买入胜率不高。

三、风险与关注

• 银行股当前买入已偏晚，需警惕美债长短利差收窄可能触发的调整。
• 英伟达短期需新增长动力，市场对其增长可持续性存疑。
• 存储芯片超级周期尚未完结，若美光跌破50日均线或面临支撑位考验。
• 特斯拉若跌破320美元支撑，或需至少2个月整固。
• Meta暂未显示转强信号，股价或考验下方支撑位。
• 小米Q2盈利下滑预期已较充分，硬件成本高、国内存储产品价格无优势，毛利率承压，提价难获认可，短期难有亮眼业绩。
• 腾讯资本开支增加导致回购力度减弱，股价承托力下降、波动性增大。
• 快手业绩前难突破关键阻力，买入胜率不高。

四、后续关注点

• 美债长短利差变化，是否收窄及对银行股的影响。
• 英伟达业绩公布前股价能否守住215美元支撑。
• 美光能否守住950-960美元50日均线支撑。
• 特斯拉能否守住320美元支撑，整固时长是否符合预期。
• 美伊战事进展对通胀预期、20年期国债收益率的影响。
• 小米能否回测25.2元支撑，中期股价能否止跌。
• 腾讯能否回测410元支撑，业绩公布后走势是否企稳。
• 阿里巴巴本周四业绩公布后的市场反应。
• 快手业绩公布后的走势情况。
• 整体科技股、半导体板块后续走势及AI资本开支相关动向。