万马股份：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026年8月20日 第一节重要提示、目录和释义 1.公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人黄胜强、主管会计工作负责人刘珊及会计机构负责人（会计主管人员）章庆卿声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 3.所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 4.公司可能面临的风险因素参见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”相关内容。 5.公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................................1第二节公司简介和主要财务指标.............................................................5第三节管理层讨论与分析...................................................................8第四节公司治理、环境和社会..............................................................22第五节重要事项..........................................................................23第六节股份变动及股东情况................................................................31第七节债券相关情况......................................................................35第八节财务报告..........................................................................38 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有法定代表人签名的2026年半年度报告。 四、以上备查文件的备置地点：浙江省杭州市临安区青山湖街道科技大道2159号，万马创新园办公楼公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期，公司从事的主要业务、主要产品、经营模式未发生重大变化。 （一）主要业务、主要产品及其用途 公司业务涉及电线电缆、高分子材料、新能源产业三大领域。 公司以绿色能源高效传输为己任，深耕能源传输与智能配电领域，为电网建设、新能源发展、轨道交通、工业智造、民用建筑等多元场景提供全场景智能输电解决方案。公司电缆产品品类齐全、技术成熟，具备从产品研发、生产到方案落地的一体化服务能力，是国内拥有成熟线缆产业链的“综合线缆供应商”。公司电缆产品涵盖电力电缆与装备线缆两大板块，其中电力电缆板块的超高压电缆、防火电缆、新能源建设用电缆、轨道交通电缆及装备线缆板块的工业智能装备线缆均处于国内行业前列地位。 电力电缆板块产品大类主要包括500kV及以下超高压交联聚乙烯绝缘电缆、中低压电缆、防火耐火电缆、控制电缆、民用建筑线缆、智能预警电缆及特种电缆等。产品广泛应用于国家骨干电网搭建、城市电网改造升级、商业及民用建筑配电、工业厂区稳定供电、消防应急供电、电力线路安全智能监测等场景，为电力传输的高效性、稳定性、安全性提供核心支撑。 装备线缆板块产品主要包括同轴电缆、室内外光缆、安防线、数据缆、工业智能装备线缆、风光储充电缆、轨道交通电缆、矿用电缆、线束组件、其他橡套及非橡套类电缆等，主要服务于通信网络信号传输、安防监控系统搭建、工业自动化设备配套、新能源风光储一体化项目、城市轨道交通建设、矿山开采作业、特种工程设备连接等领域，满足不同装备场景下的电力供给与信号传输需求。 高分子材料领域，万马高分子自成立以来，三十余年专业从事电线电缆用高分子材料的研发、生产与销售。主要产品涵盖了电线电缆制造所需的绝缘、护套、屏蔽等高分子改性材料。主要产品包括：66kV-220kV高压电缆用绝缘料，10-35kV中压电缆用绝缘料，抗水树电缆用绝缘料，一步法、两步法及特种硅烷交联聚乙烯绝缘料、自然交联聚乙烯电缆料，10kV~220kV电缆用半导电屏蔽料，低烟无卤系列电缆料，PVC电缆料，线缆用TPE、TPU弹性体材料等。 新能源产业领域，新能源产业集团专注于新能源汽车充电设备研发、生产和充电场站一体化运营。公司拥有从家用慢充桩到大功率充电桩的全产品线布局，具备大功率一体式/分体式直流充电桩、壁挂式交流充电桩、智能交流充电桩等产品的研发、生产能力。产品涵盖直流单桩系列、直流群充系列、交流桩系列等，可满足家用车位、社区停车场、商业综合体、高速服务区、公交场站、物流园区等多场景新能源汽车充电需求。在充电站运营中，除向新能源车提供便捷高效的充电服务外，公司也拓展了充电站代运营、充电设备代运维等增值服务，构建“设备制造+场站运营+增值服务”的新能源充电服务生态。 （二）主要经营模式 采购模式：公司采购遵循“订单驱动、按需采购、适量备库”原则，严格依据已签订的销售订单、制定的生产计划来确定原材料采购品类、数量及交付时间，实施采购。电线电缆生产所需要的主要原材料为铜、铝、交联绝缘料、屏蔽料及护套料等。高分子材料业务生产所需主要原材料为聚乙烯、聚氯乙烯、交联剂、特种弹性体材料（TPE/TPU）等，主要供应商为国内大型石化企业。新能源汽车充电设施产品所采购的主要部件包括IC器件、机柜、高压电器件等，该等部件市场供应充足，能及时满足公司生产所需。 生产模式：公司采用“以销定产”的生产模式，适度备货，严格控制库存。规模化生产与定制化生产相结合，依托全国多基地布局，标准产品规模化量产，特种及高端产品按需定制。在生产执行过程中，各销售部门签订的订单，经销售管理部门的审核、统计后形成生产计划并通知生产管理部门，生产管理 部门根据产品结构的合理搭配、设备产能的充分利用和订单交货期的统筹安排进行生产计划的组织，形成生产计划单并通知生产车间组织生产，同时通知采购部门进行原材料采购，生产车间通知检验部门进行质量监控。 销售模式：公司建立了直销与经销并进的营销模式。电力产品主要通过招投标方式和客户签订购销合同，直销覆盖电网、轨交、新能源、工业等重点客户及重大项目，经销模式拓展覆盖中小客户市场及民用市场；高分子材料产品直接通过与下游电缆生产企业签订协议实现销售；公司新能源汽车充电设施产品业务主要通过直接与客户签订购销合同的模式开展，部分项目通过招投标方式获取订单；在服务销售上，公司新能源业务通过在各地建设网络站点的方式运营，按电价+服务费的形式收费。 （三）市场地位 公司深耕线缆中高端产品市场，凭借持续技术创新、完整的产业链布局、稳健的业绩增长和深厚的品牌积淀，已形成较强的综合竞争力和品牌美誉度，成为推动行业发展的中坚力量。报告期，公司凭借卓越综合实力、良好市场业绩与优质品牌口碑，荣获“2026年度中国线缆行业品牌十强企业”“2026中国电线电缆十大领军品牌”“2026中国超高压电缆十大品牌”“2026中国电线电缆招标采购十大推荐品牌”“2026中国高端家装电线电缆十大品牌”5项行业殊荣，品牌影响力与市场认可度持续提升。从服务国家重点工程到拓展海外广阔市场，公司以匠心雕琢精品，以诚信树立口碑，持续打造行业领军品牌，展现出强劲的品牌竞争力与发展动能。 在高端智能装备线缆领域，公司作为国内少数具备国际先进生产能力的知名企业，通过提前布局和技术研发储备，在全球高端智能装备线缆市场竞争日益激烈的背景下，通过提升产品的技术含量和性能，减少对进口高端元件的依赖，加速国产替代化进程。 万马高分子材料集团是国内电线电缆材料领域的龙头企业，产销规模多年稳居行业前列。公司自主研发的超高压电缆（220kV）超净XLPE绝缘料和220kV超光滑屏蔽料获得了中国电力企业联合会的新产品鉴定，且取得大量示范工程优良运行数据后，已成功应用于国内外各类高压超高压项目中。多年的技术沉淀和行业积累，公司已发展成为本细分行业内规模第一、品类齐全的综合材料服务商，竞争优势明显。 在新能源产业领域，公司是国内首批入局充电桩行业的企业之一，是新能源充电桩领域国内知名品牌。公司已构建起覆盖充电设备研发制造、全国桩联网投资建设运营、充电生态平台服务的全产业链核心能力。报告期，万马新能源依托充换电运维领域扎实的服务能力、持续的创新成果与优良的市场声誉，荣获“2026中国充换电行业十大运维服务商品牌”体现公司在充换电运维赛道的行业标杆优势。在夯实运维服务优势的同时，硬件产品端同步实现突破，随着多款大功率产品落地，新能源板块产品矩阵持续完善，全面覆盖物流园区、重卡枢纽、工矿场站等场景，进一步夯实重卡大功率充电领域竞争优势。 （四）主要业绩驱动因素 公司业绩增长主要得益于多重因素叠加驱动。 市场需求驱动：新型电力系统建设加速推进，电网投资持续加码，“双碳”战略深入实施，叠加新能源汽车、充电基础设施、轨道交通、工业装备等下游领域快速发展，为公司各业务板块带来持续增长的市场空间。 研发创新驱动：公司坚持自主研发与技术突破，聚焦超高压电缆、高端线缆材料、大功率充电设备等核心领域，推动产品向高端化、智能化升级，构筑核心技术壁垒。 产业协同驱动：电线电缆业务筑牢业绩基本盘，超高压、防火、新能源及特种线缆等产品优势凸显；高分子材料业务聚焦高端线缆材料，优化产品结构提升盈利能力；新能源充电业务依托“设备制造+场站运营+增值服务”模式，培育新的增长力。 运营管理驱动：通过集中采购，规模化与定制化生产相结合，直销+经销双渠道拓展，持续优化运营效率，强化成本管控，为业绩稳健增长提供坚实保障。 （五）主营业务发展情况