财通建筑建材 瑞纳智能中报交流
00:00:02 大家好，欢迎参加财通建筑建材瑞纳智能中报交流。目前所有参会者均处于静音状态。下。面开始播报。 00:00:02 声明，本次会议仅面向财通证券的受邀嘉宾，在任何情况下，财通证券研究人员及演讲嘉宾所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。投资者应充分了解各类投资风险，自主做出决策，并自行承担投资风险。未经财通证券及演讲嘉宾书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式转发，复制，引用会议的内容与观点，包括不得制作镜像及指向链接，不得传播音频，视频，图片，文字等内容。如有上述行为，财通证券保留追究相关方法律责任的权利。 00:00:53 好的，那个各位投资者，大家呃，早上好，欢迎大家来参加我们呃组织的这个瑞纳智能的中报的呃交流会。呃，今天也是我们非常高兴邀请到公司的董秘陈总，以及正在呃江总来给我们呃，就昨天发布的这个呃中报啊，做一个交流。 00:00:53 那么昨天来看的话，其实公司从这个中报的情况来看，二季度呢，应该说公司实现了一个收入的呃稳步的增长，同时利润出现了一个大幅的这样的一个呃增长啊，单季度的这个利润应该是到了呃三千多，三千万左右这样的一个水平，呃，应该说还是非常不错的。 00:00:53 那我之前我们推荐公司的这个呃逻辑就是在于第一个公司的下游目前处在一个景气度比较高的状态，那公司未来在这个收入如果能够持续提速的话，其实它呃的这个费用端的刚性会导致它利润端的这个弹性是远大于收入端的这个弹性呃当前来看呢，这种这个观点呢，应该是得到了阶段性的这个呃。这个这个论证，那从下一阶段来看，我们这个仍然是继续看好公司的这个呃业务的弹性啊，目前还是处在一个底底部的这个呃估值，呃是有比较好的这个投资价值。 00:01:58呃，那今天我们是这个会还是分成两个部分？ 00:01:58第一部分，我们先请陈总给我们就昨天发布的中报啊做一个介绍和解读。第二部分呢，我们呃来再做一个问答的交流啊， 00:01:58 首先有请呃，陈总，哎，好的好的，王总啊，那个啊，王总及各位投资者大家好， 00:01:58 嗯，我我简单介绍一下，这个就是半年报的。啊，在半年报当中呢，我们的营业收入呢，增长的不是太多，就百分之十四点六二。嗯，最主要的原因呢，是我们还有两个合同能源管理项目呢，在二季度没有确认收入，因为它的验收报告呢，还不是在二季度拿到的啊，可能会拖到三季度啊。 00:02:35 那么还有就是，我们的这个营业成本呢，是增长了百分之二十四点三三，嗯，那么销销售费用，呃是下降了百分之将近百分之十八啊，管理费用略有增长，是百分，增长了百分之二点九八，这百分之三不到一点，然后研发费用也是下降了百分之呃，九点二二，呃，财务费用下降可能更多一点啊。主要是我们最近期的这个呃贷款利率的一个下调，就是另外呢，我们贷款金额呢也在下降啊，包括我们的这个利息收入呢，也也就是也也有一定的这种增长，所以呢，导致我们财务费用就是像呃下降也是比较多下降了百分之九十六啊，九十七左右，那呃， 00:02:35 其他收益这一块呢，是增长了百分之一百七十三，嗯，这个主要还是呃，就是一些那个就是政府补助，但是它总体的金额不大，这也才一百多万，增长了一，也就增长了百分之，呃呃，就增长了一百一十万左右。 00:02:35 那投资收益和公有价值变动损益这一块是我们的理财收益，理财收益呢，这一期应该说，嗯，还是比较高的，嗯，达到了一千八百多万，那么包括信用减值损失呃是增长了百分之 六十九点五，这个主要是因为我们呃，也从我们的呃那个报表也能看到， 00:02:35 我们上半年的这个回款不是太好啊。最主要的原因呢，就是我们有一些那个项目，它的这个资金是呃发债的国债资金啊，呃呃超长期国债等等这方面的资金，它通过财政这个口子来支出来。那么财政这个口子支出来呢，可能它的审批流程就会比较长那这部分资金， 00:02:35 我们在三季度，就是七月份以后啊，也是在回款。啊，所以二季度呢，可能回款会比较差一点，但是在三季度它有呃有回来啊。那么其他的就是包括我们的净利润，净利润实际上我们增长了百分之两百六十七点一六，这个是增长比例还是相对比较大的，因为去年是亏损嘛，今年是盈利的，所以这个就是增长相对比较多。嗯，那么呃， 00:04:41 现金流量表这一块呢，就呃，从我们的销售回款来看，总体上实际上是差不多的，跟去年是差不多啊，都是一点三三个亿。 00:05:16 但是呢，我们的这个呃采购付款就就是我们可能有一些那个就是呃一一些那个呃，就材料啊，这方面的一个提前的一个备货，呃相对比较增加的比较多。那另外呢，就是我们呃工资支付的相对比较多一些啊，所以这这两项加起来，可能就导致我们的这个呃现金流会相对比较差一些，加上我们嗯就是就是回款，今年的回款，因为今年的收入增长了嘛，到就是我们的回款可能相对说，呃，跟去年是持平，所以说导致我们现金流会比较差。那这个我们在三季度会呃有所改善， 00:05:16 嗯，其他的就没有什么了，资产负债表实际上也没有什么好介绍的，呃，看看大家有没有什么其他的一些问题，需要需需要就是需要，我需需要需要我来解答的，呃，这个，呃，你们提你们你们来提问吧，好吧。好的，哎哎，好的，好的，哎，谢谢，呃，谢谢陈总的介绍啊。呃， 00:06:16 有几个共性的问题，我先，呃，这个请教一下。呃，第一个呢，其实就是大家比较关心的，就是我们现在整个这个下游的情况啊，因为今年呢，实际上大呃市场这个六张网，包 括城市网，包括我们这个供暖的市场呢，都比较关注，请您能不能介绍一下，从我们上半年，呃，或者说就是近期吧，就感受到的咱们这个市场的一个景气度啊，有没有发生什么什么样的变化？ 00:06:16 就后面如果展望的话，呃，比如说我们的这个订单呀，或者在接洽项目，它会不会有这种比较好的这个落地啊？这块能不能介绍一下？嗯嗯，好的，嗯，今年因为是十五五的第一个，第一个年嘛，所以今年好多的地方政府呢，它实际上是在呃改选，或者是说是政府的一个换届的一年。所以今年呢，我们很多的项目呢，在呃项目立项，项目报备的过程中，可能会带来一些延迟。 00:06:59 那么今年上半年，我们的这个呃，也有些就是可能预期要招的一些标，可能会落落到下半年可能在啊，八月份或者是九月份这个期间啊， 00:06:59 来来进行招标，因为领导的换届上任领导他也不管事儿了啊，下一任领导他还没接上来，所以导致今年的这个嗯整体的这个招标会延迟，会滞后一点啊。所以呃，今年就是可能大家可能也没，呃，也也能感受得到，但是总体上来看的话，就是市场的需求应该还是可以的，应该还是呃跟我们之前的判断还是一样啊。就是一方面呢这个超长期国债呢，它是可以用于这个供热方面，呃，就是这供热改造方面。另外一方面呢，也确实就是呃，市场的这个呃供热这一块老旧化程度的这个呃，需要改善。 00:06:59 另外呢，就是呃智能化，就国家对呃智能化改造，以及这个呃双碳，就是这种这这嗯，这方面的这个要求，还是还还是在呃持续的在在在提。所以这两个方面呢，呃，一就是共同影响下，其实我们对今年的这个市场仍然还是嗯，比较看好的。 00:08:35 嗯，那个王总，嗯，明白，呃，就是从咱们跟踪的情况来看，比如说像，呃，虽然说您您刚刚也说了这个订单层面会有所延迟，但是我们感觉，比如说从市场层面，比如说从像我们重点的像新疆啊，像这个，呃， 00:08:35 其他的这个西北区域啊，包括像华中这些区域，它从这个业主这一端他储备的项目的角度，那相比之前有没有这个增长啊，大概的这个体量情况或者方向性的这个趋势能不能介绍一下？嗯，这个增长还是有的，就是包括像我们西北区域这一块，应该还是呃有一定体量的这种增长啊，只不过是呢，就是呃，今年到现在就是还没有呃，招标还没招下来，所以说我们大家是看不到。 00:09:08 其实，呃，这从我们呃内部了解情况来看啊，这一块的这个，包括西北呀，华北呀，啊，以及这个呃华中地区或者华东地区，其实都是，都都是还是有一定的这个这个需求的一个增长的。嗯，明白，呃， 00:09:42 另外其实想问一下，我们之前其实也做了，像我们公报里也披露了这个，比如说供热的能源，从过去的一些这个，比如说煤炭呀等等啊，转向这个电，甚至氯电啊，包括我们之前也做了一些这些这个设备的研发，像这个空气能磁悬浮热泵啊等等这些设备，就目前来看的话，就这个市场就是这种清洁供热啊， 00:09:42 这个市场它的这个趋势怎么样？你目前没有到这个放量的阶段，就包括我们之前做的这种新产品啊，它有没有，比如说发货啊，或者这个订单层面的这个呃更新进展？嗯，好的，嗯，就这一块。其实我们呃，从我们的这个对这一块的投入也能看到，就是我们嗯，专门投了一个多亿来建立这个一个新的厂房，专门做做这个压缩机资源部压缩机。嗯，这一块其实我们对这一块的市场，应该说预期还是，呃，信心还是很很足的啊。 00:10:24 从市场的需求来看，呃，就是像啊，北京啊，啊这一块，以及我们比较大的一些供热区域可能像这种新能源方面的这种供热的需求量，可能都在几百亿左右的这样的一个，就一个区域大概在几百亿的这样的一个呃市场空间。 00:10:24 呃，因为我们现在就是像嗯这种呃，以前我们传统的是用这个呃热电企业的这个工业余热啊，不足的情况下呢，烧点小锅炉啊等等这方面，因为这个方面的热，其实它一一方面它的量是很有限，它限制的就是我们啊，整个城市的这个发展对供热的这个需求啊，另外 呢，就是嗯，呃，就是像像这种长途，呃，就常熟管网的这种啊，热源的话，它会带来成本的这种增加啊。 00:10:24 另外呢，它也会带，就是我们现在，嗯，从在我们的这个十五规划里面啊，政府也多次提到，就是要需要对啊，这个还是碳达峰和碳中和碳达峰这方面的一个要求嘛。那么这一块是在政府层面是有相应的这种要求的，嗯，就是对这个降碳这一块的要求还是蛮高的。嗯，所以现在很多的，呃， 00:11:52 大一些大型的热力公司，他们已经在着手，就是呃在做相关的一些安排，但是目前情况下呢，还没有一些大的订单在落地，可能有一些这种呃试，就是，嗯，就就试运行的这样一些项目，嗯，我们有一些小的订单落地了，呃，那大的订单还没有，但是我们呃，预计在明年或者后年，应该这方面会有一定的这种放量。嗯，王总，嗯，哎，明白。 00:12:32 对这个关于这个问题呢，其实之前也有这个投资者比较关心一个点啊，就是实际上，比如说以我们的这个热泵为例，它实际上是对过去的这种应该说供热方式的一种这个变更啊，变化过去。比如说像您刚刚提到了，我们需要这个供热的管网，对吧？然后需要管道，然后这个需要热源，那么现在呢，如果我用了我们这种方法，它就不需要热这个管道了也不需要热源，变成了一种独立这个分布式的这种供热方法。 00:12:32 那过去，呃，就是那是意味着过去可能它投入那些管网，就就。就没用了，那从这个角度来讲，会不会就是限制啊？这个技术在呃，这个新技术在这个整个市场里面，这个推广应用啊，呃，这个应该不会。不是说这个呃，我们新的产品出来以后，新的工人模式，呃，新的工人方式啊，推行以后，它就一蹴而就的全部替代，它替代还是有一个逐步的过程。 00:13:12 呃，对于一个城市来说，大概有呃，像北京，呃这样的一个城市，大概有几百个亿的这样的一个体量那这个体量，它不是说我一年就把它改造完，那肯定还是一个逐步的改造，就是老的一些产能，肯定它还是在继续在用。那新的地方，新的一些热源呢，它作为一个补充，逐步的去替代这种老的这种热源，呃，所以它也还是有一定的这个有在未来的一段时 间内，它仍然还是，呃是是供热的一个，呃， 00:13:12一个最主要的一个方向，呃，就是新的能源，就是像新的绿电啊这方面的这种供热的话，那可能是作为先作为补充，然后再逐步替代，可能是这样的一个过程。 00:14:21 嗯，不会一次二次动明白那可不可以这样理解？就是，如果说有这样的项目，那一定意味着就是业主他其实已经算过账的啊，就是换成我们这个东西之后