股指
- 市场表现：四大期指早盘下跌，午后随现货探底回升，跌幅收窄。IM主力跌0.4%，IC主力跌0.2%，IF主力跌0.1%，IH主力持平。现货沪指微涨0.19%，深成指跌0.56%，创业板指跌0.92%。成交2.4万亿元，超3200只个股下跌。
- 板块分化：农业种植板块强势，转基因与粮食品种涨停；油气板块受十五五规划利好走强；国产操作系统午后拉升。算力租赁、影视院线、能源金属领跌。
- 宏观与外围：7月社零、工业增加值均低于预期，固投降6.7%。央行隔夜逆回购净回笼958亿元。美国30年期国债收益率创2007年来新高，国际油价升破91美元。
- 结论：指数在4000点关口蓄势，板块轮动快速，短期震荡整理为主。
欧线集运
- 市场表现：主力EC2610高开冲高回落，涨3.89%，最高1799点，最低1755点。
- 驱动因素：中东地缘局势发酵，霍尔木兹海峡通行量骤降，美伊谈判僵局，胡塞武装袭击沙特。
- 供需分析：欧元区7月PMI重返扩张区间，但地缘冲突扰动中欧贸易，双咽喉限制运力，淡季揽货压力大。
- 结论：EC2610贴水超50%，多空拉锯，短期高位宽幅震荡，关注美伊谈判、马士基开舱节奏及SCFIS下行斜率。
有色沪镍
- 市场表现：主力合约涨0.44%，收盘价128740元/吨。
- 消息面：印尼战略矿产交易所将于2027年1月1日运营，棕榈油、镍等品种或纳入，释放资源管控信号。
- 供需分析：镍矿价格持稳，印尼RKAB配额未证实，主产区进入雨季。MHP产能恢复，精炼镍供应低位，7月产量环比降7.1%。不锈钢排产增长，三元订单稳增。
- 结论：累库放缓，印尼政策强烈，支撑较强，上行动能不足，需跟踪印尼矿产政策。
碳酸锂
- 市场表现：主力合约涨0.62%，收盘价155400元/吨。
- 供需分析：国内供应端部分锂盐厂检修结束，盐湖高产，产量恢复。江西锂云母矿山复产，枧下窝锂矿环评拟受理。下游消费旺盛，铁锂排产低于三元，需求高于供应。
- 库存：SMM碳酸锂社会库存9.39万吨，较前周减少0.72万吨，去库加快。
- 结论：社库去化及下游需求支撑锂价，但现货交投偏淡，仓单规模回升，短期偏强震荡。
能化原油
- 市场表现：主力合约涨5.07%，收于601.0元/桶。
- 驱动因素：中东地缘紧张，美伊谅解备忘录到期僵局，霍尔木兹海峡运输受阻。
- 基本面：IEA预计2026年全球石油需求下降160万桶/日，供应下降430万桶/日，三季度仍有180万桶/日缺口。
- 结论：油价受地缘风险支撑，短期需求预期下修、美国库存增加限制上行空间，但供应风险可能推动油价突破。
甲醇
- 市场表现：主力合约涨2.25%，增仓上涨。
- 驱动因素：“美伊谅解备忘录”到期未延长，霍尔木兹海峡船只通过量低，预期提振盘面。
- 供需分析：国内甲醇行业开工率79%，华东、华南港口库存去库6.90万吨。山东MTO装置重启，上游原料煤炭价格反弹。
- 结论：受地缘因素、装置检修影响重回偏强，关注地缘变动及下游需求。
黑色焦煤焦炭
- 焦炭：主力合约震荡走高，围绕1950一线整理。上周提降落地，但焦煤价格上涨，焦企利润亏损，提涨预期走强。受炼焦煤成本支撑，终端成材预期偏弱，铁水刚需高位，短期区间震荡。
- 焦煤：主力合约高位震荡，延续多头排列。山西煤矿复产不复量，供应端偏紧，库存下降，现货价格坚挺。矿难消息刺激供给端炒作，短期焦煤价格维持强势，近月合约或有挑战前高可能。需求方面，铁水产量回升，焦企限产扩大，高价资源接受意愿低，涨势或将放缓。
农产品豆粕
- 市场表现：反弹测试3200元/吨。
- 美豆：关键生长期，中西部降水偏多，优良率走低，俄亥俄州及南达科他州大豆结荚数不及去年。中国加大美豆采购，出口销售环比上升。
- 国内：巴西大豆集中到港，库存累积，油厂开机高位，豆粕库存上升。
- 结论：美豆单产担忧上升，需求旺盛，但产量下调待确认，高位震荡风险大，关注中国采购节奏。
玉米
- 市场表现：主力低位震荡偏强，全国周度均价2303元/吨，较上周下跌13元/吨。
- 库存：饲料企业玉米库存低于去年同期，加工企业库存环比下跌。
- 供需：全球产需缺口支撑国际玉米价格，国内贸易商惜售，现货报价由跌转涨。
- 结论：全球产需缺口支撑库存去化，国内贸易商惜售，玉米现货报价上涨。
