冠通期货研究报告：螺纹日报：震荡偏弱

螺纹日报：震荡偏弱 发布日期：2026年8月17日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹主力周一减仓震荡偏弱，螺纹钢主力合约减仓34080手，目前总持仓量2029749手，成交量相比上一交易日缩量，成交量638455手，下方支撑2990附近，上方压力3030附近。目前日线短期位于5日均线附近震荡，中期处于30日，60日，250日均线之下偏弱运行。短期震荡整理，中期偏弱运行。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E20mm报价3100元/吨。 2，基差：期货贴水现货84元/吨。 二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：2026年8月13日当周，螺纹钢产量为182.55万吨，周环比-7.25万吨，年同比-37.9万吨，持续主动收缩，产量创近年低位，供给端持续处于收缩状态。 需求端：2026年8月13日当周，当期表需194.31万吨，周环比+15.83万吨。年同比+4.37万吨，需求本周修复力度较强，后续关注持续性表现。 ■库存端：社会库存：514.15万吨，周环比-5.38万吨，社库由于需求的回暖开始由增转降，后续关注持续性，钢厂库存：184.48万吨，周环比-6.38万吨，厂库也出现降库，关注后续持续性表现，库存合计：698.63万吨，周环比-11.76万吨，年同比+111.43万吨，去库开始，关注后续持续性。 ■宏观面：国内宏观：宽财政、稳货币、地产弱 财政：1.3万亿特别国债+4.4万亿专项债，6月底前集中下达，基建资金加速落地。 货币：适度宽松，降准降息预期仍在，流动性合理充裕。 地产：保交楼+城中村改造，无强刺激，销售/新开工弱修复，用钢需求托底无弹性。 钢铁：产能置换收紧（1.5:1）+粗钢压减，长期利好供需平衡。 经济数据：复苏偏弱，内需不足4月社融：0.62万亿，低于预期，实体经济融资弱。地产：销售、新开工低迷，仍是主要拖累。 三、驱动因素分析 驱动因素： ■偏多因素：供给端新版产能置换政策，产量同比大幅低于往年，非农就业低于预期美元走弱，原料价格有韧性，政策有托底预期 ■偏空因素：现实需求弱，总库存同比仍累库，负反馈尚未完全结束 四、短期观点总结 周一螺纹延续减仓震荡偏弱，基本面来看上周钢联数据显示需求回升较多，产量下降，库存开始去库，但后续需要关注去库持续性，7月的会议对于钢材并未有超预期政策，近期随着煤炭的十五五规划消息提振，成本端出现较强支撑，短期预估震荡偏弱磨底阶段，中期随着旺季窗口开启，需求存在季节性边际改善的可能，钢价有望迎来低位修复性反弹。但反弹高度受制于总量需求不足——房地产仍处于下行周期、基建投资温和、出口面临贸易摩擦风险。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息来源于我的钢铁网、Wind、金十期货。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。