德才股份机构调研纪要

调研日期: 2026-08-13 德才装饰股份有限公司成立于1999年,自2005年始快速发展,现居全国建筑装饰行业第2名、全国建筑装饰设计行业第3名、全国建筑幕墙行业第4名,连续17年位列山东首位。2021年7月6日,德才股份在上交所挂牌上市,成为山东省首家国内A股主板上市的建筑业企业。在扎根青岛的同时,德才股份积极开展全国布局并开拓国际市场,现已建成青岛、北京、华东、华南、西南、伦敦6个中心,业务涵盖全国7大区域,下设26个子公司、55个分公司。通过推动中心模式,强化总部与区域中心的市场链接功能,打造分支枢纽,发挥分支机构在整体布局中战略节点作用,加快打造对外发展新高地,稳步扩大业务版图。德才股份涵盖3大业务领域:设计领域、施工领域、科技园区领域,其中施工领域包括德才装饰股份有限公司和青岛中建联合集团有限公司;设计领域包括英国DCHD设计院的城市规划设计、建筑设计院的建筑设计与古建设计、装饰设计院的装饰装修设计;科技园区领域主要通过青岛德才高科新材料有限公司进行工厂化装饰运作及节能环保新型材料的研发与生产。同时,公司积极响应国家双碳目标要求,广泛推广应用BIM、VR、EPC、装配式建筑等技术,实现传统建造向绿色智慧建造的转型升级。2022年11月,德才股份与歌尔、PICO、青岛虚拟现实研究院等企业共同成立青岛虚拟现实研究院,获批组建虚拟现实领域唯一的国家级创新中心。德才股份坚持以“创造绿色、智慧、美好的人居环境”为使命,以“成为具有国际影响力的全建筑产业链精品企业”为愿景,以“诚信依德,质量藉才”为核心价值观,紧紧围绕深耕“新基建、新城建”领域,构筑绿色智慧型全产业链样本企业,全力打造绿色德才、 智慧德才、精益德才、人文德才、民生德才。 一、投资者提出的问题及公司回复情况 1. 最近关注到公司跟火山引擎信控额度提升的公告,这个是什么含义?公司的奇想Agent目前业务进展如何?主要面向哪些使用群体?后续是否还会扩充范围? 答:奇想平台从今年4月份上线以来,业务规模增长迅速,随着业务量的扩大,奇想无限对火山引擎Seedance的采购需求量也同步增加。为确保业务顺利开展,公司近期增加了对奇想无限的担保金额,火山引擎提供给奇想无限的信控额度由2,000万元变更为5,000万元,账期30天。 目前奇想平台主要面向视频内容创作场景,现阶段主要聚焦于漫剧、游戏、广告电商场景,后续将逐步扩展至互动影游、中长剧、网络大电影、传统影视制作及教育文旅等场景。目前平台已吸引近千家用户入驻,用户和业务规模的快速增长主要依托奇想平台核心自研Agent产品矩阵:"一站式AIGC创意引擎(造漫工厂Agent)""互动影游Agent""内容出海一键转绘Agent",每款Agent的功能如下: (1)一站式AIGC创意引擎(造漫工厂Agent),是专为内容创作者打造的一站式动态漫视频创作平台,提供从文本输入到成片发布的全流程自动化解决方案。通过多模态大模型与智能工具链的深度融合,覆盖创意构思、分镜设计、图片生成、视频创作、无限画布、角色配音、音乐制作等全链路智能化创作场景。目前已经广泛应用于漫剧创作、仿真人影视创作、游戏素材制作、广告电商素材制作,后续将向网络大电影、中长剧、影视院线、文旅教育等传统内容创作领域拓展。 (2)互动影游Agent,是基于奇想无限在漫剧领域积淀的全链路能力,率先布局的新兴赛道,也是全国首个推出互动影游Agent的工具方,创作者无需掌握专业游戏引擎技术,即可一站式完成多分支剧情搭建、付费点设计、平台SDK接入等全部创作工作。同时深度适配各个小游戏平台,打通小游戏平台生态;目前和各大平台在进一步完善商业化闭环,覆盖短视频、信息流等多元变现场景。 (3)内容出海一键转绘Agent,是奇想无限自主研发的行业领先视频风格迁移技术,支持真人实拍视频、影视剧片段、照片、静态漫画四类素材一键批量转绘,覆盖国漫、日系、3D仿真、素描、水彩、写实真人等全品类的主流画风,利用AI智能配音、多语言精准翻译与视觉风格本地化适配,有效消除文化与语言壁垒,高效助力中国优质影视IP实现全球化改编与海外分发,适用于内容出海和视频素材的快速一键式 生成场景。 同时奇想平台也同步接入了公司自研的智能投放系统,打通了"模型-工具-制作-IP-发行"的完整商业闭环。 2. 近期火山引擎Seedance2.5已经上线,奇想有结合这个推出新产品吗?相比之前有什么新增功能?效果如何? 答:目前Seedance2.5已接入并上线奇想平台,从使用体验来看,相比Seedance2.0,Seedance2.5在指令遵循、长叙事、真人感、声画质感等能力上均有大幅提升。模型原生支持30秒视频直出、最高50个全模态素材参考,具备更精准、稳定的编辑能力,并兼容支持十余种语言。无论实拍还是人工智能生成,视频的基础要素(画质、音质、光影、运镜、美感)均保持良好的一致性,解决了很多后期、抽卡所不能解决的问题。 Seedance2.5的生成效果使这些视频基础要素接近电影级长叙事的质感标准,AI感更弱,真实感更强,生成的画质和真实感的提升,也为进一步拓展更多生产场景及更高难度的行业应用打开了空间,使Seedance2.5在影视、教育、广告、实体工业、交互式内容等场景具备更高 质量的内容基础,应用前景更加深远。 3. 近期了解到奇想有和知名导演的合作,能介绍下具体情况吗?例如基于什么背景合作的、现在合作了哪些方面、以后会有哪些应用和产出?近期行业内好像越来越多知名导演和AI漫剧公司合作了,这是可以看长的趋势吗?以后影视制作行业格局会怎么变化?答:近日,香港金牌监制、《金枝欲孽》《创世纪》等经典剧集缔造者戚其义导演专程到访奇想无限,深度考察奇想全链路视频内容生产体系,双方达成合作共识,未来将联合打造精品短剧与叙事向中长剧集,以传统影视叙事功底结合前沿人工智能技术,探索影视工业化全新可能性。 戚其义导演是TVB巅峰期的金牌监制,《金枝欲孽》开创了国产宫斗叙事范式,《创世纪》至今仍是百集商战长剧的标杆。戚导演也一直在关注和拥抱人工智能技术的发展,双方一致认同:人工智能技术不只是降本增效的工具,更是拓宽影视创作边界的全新载体。以传统影视叙事功底结合前沿技术,探索影视工业化全新可能性——这就是双方合作的底层逻辑。 当前漫剧普遍存在三大痛点:叙事单薄、人物扁平化、长篇剧情逻辑断裂。戚导演最擅长的恰恰是当下漫剧行业最缺的东西,即长线故事架构、群像叙事、复杂人性刻画。后续合作主要围绕以下维度展开: (1)精品短剧先行:以戚导演为起点,继《金枝欲孽》之后,双方将融合戚其义标志性的细腻人物刻画与奇想平台的视觉生成能力,联手打造宫斗题材的内容作为开篇之作; (2)叙事向中长剧突破:探索数十集中长剧的落地路径,建立适配人工智能生产模式的长剧集创作标准,充分发挥传统优秀影视创作者长线叙事的能力优势,重点攻克长篇剧情连贯性、人物形象统一性、情绪叙事流畅性等技术难题; (3)奇想平台能力反哺:随着Seedance2.5的适配上线,奇想无限将把与影视创作者合作中沉淀的"长剧连贯性控制""人物一致性锁定"等经验,固化进奇想平台的垂直能力中,服务更多传统影视团队; (4)IP全生命周期运营:依托奇想"技术工具+内容创作+IP运营与发行"的全链路布局,未来合作将向IP宇宙、互动影游、出海发行等方向逐步延展。 随着人工智能技术逐步渗透入分镜设计、前期预演、场景特效、后期剪辑等传统影视全流程制作环节,高难度画面的制作门槛将进一步降低,使过去只有大资本才能实现的视觉效果向中小团队开放。创作门槛下移,带来创作平权,核心竞争力回归人文叙事能力,而知名导演长期积累的叙事能力、审美素养及构建人物弧光的共情能力,正是弥补目前行业短板的关键,并且随着Seedance2.5的上线,模型能力更接近电影级长叙事的质感标准,真实感更强,也为拓展更高难度的行业应用打开了空间。除戚导演外,奇想无限目前还和多位行业内知名导演推进合作,共同探索传统影视叙事功底与前沿人工智能技术结合的影视工业化新路径。 4. AI漫剧会比较受限于产能吗?公司有什么规划?现在有很多投资观点认为做漫剧最后落到手上的利润比较低,我们如何看待和优化?最近公司在AI漫剧这块有做出什么爆款吗?用户反馈和变现效果怎么样?后面还有什么"寄予厚望"的漫剧产品吗?答:漫剧行业利润率持续被压制:本质是供需重构、规则重塑,并非短期阵痛,而是赛道从野蛮生长迈入存量竞争的结构性拐点。从本质来说,市场上供给爆炸,行业已经从"产量竞争"转向"内容竞争",单纯拼产能没有意义,赛道会淘汰同质化爽文流水线,向垂直题材、精品 漫剧、独特美术风格等转移;奇想无限一开始定位就是做精品,随着竞争的加剧,精品漫剧的机会会越来越多。随着奇想无限自身爆款的涌现,我们也会不断梳理和总结方法论,推动3D和仿真剧产出更多的优质内容。同时,奇想无限也在加快和传统电影团队合作,推进技术赋能;做好工作流的优化,加快与平台、优质中剧、网络大电影的合作,进一步优化奇想无限业务利润率。接下来还会有如下安排: (1)深化与红果的合作,基于已有爆款剧开发系列剧,提高爆款概率。同时结合当下市场反馈,选择新题材,尝试打造新剧目; (2)同步联合多位行业知名导演,共同制作精品短剧,后续将尝试中剧,提升剧目质量及热度; (3)与阅文、番茄及部分游戏公司近期将有IP剧陆续亮相; (4)继真人短剧、AI短剧快速发展后,视频影视内容生产成本急剧下降。互动影游相比传统短剧具备更强的沉浸感以及更丰富的流量变现玩法,将成为各大平台下阶段争相抢夺新的流量风口。奇想无限已与国内头部平台开展互动影游试点共创项目,将第一时间上线各大平台,并将作为下一阶段重点推广方向。 5. 公司从去年切入AI漫剧赛道,动作非常迅速,也很坚决,如何协调好资源分配,长期来看想成为什么样的公司? 答:奇想无限业务顺利拓展得益于经营团队在互联网行业多年的积累、优秀的技术和运营能力,以及腾讯、字节等合作方的赋能。奇想无限定位是以技术驱动内容生产效率革新,重新定义数字内容创作的边界与可能,专注于行业级生产平台、技术方案与Agent服务,同时通过精品短剧、中剧、互动影游等数字内容的生成制作,持续提升自身平台工作流和skill能力。公司未来会加快拓展海外市场,抓住全球AI短剧、跨境营销视频爆发窗口,输出"AI视频工业化生产底座",服务全球短剧出海团队、海外本土创作者、跨境广告公司。 6. 公司刚刚发布了股权激励草案,能大致介绍下具体情况吗? 答:为了进一步完善公司法人治理结构,建立、健全长效激励机制,吸引和留住优秀人才,有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展,提升公司的市场竞争能力与可持续发展能力,制定本次股权激励计划。本激励计划激励对象共计21人,包括:奇想无限的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术(业务)人员以及其他骨干员工。本次股权激励计划拟向 激励对象授予权益总计140.00万股,包含98.00万份股票期权和42.00万股限制性股票。具体内容详见公司于2026年8月5日披露的《德才装饰股份有限公司2026年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》等相关文件,相关草案仍需公司2026年第二次临时股东会审议。 风险提示:目前奇想无限整体规模占公司比例较小,订单转化为收入尚需时间,具体进展请关注公司定期报告。公司前述关于子公司未来业务发展的表述不代表对投资者的实际利益承诺,敬请广大投资者注意投资风险。