东吴环保生物油价格跟踪：生物航煤废油脂盈利及公司动态

一、核心要点 1. 生物航煤2024年9月起跟踪，2024年无强制添加均价约1800美金/吨，2025年6月因欧盟强制添加需求涨价至欧洲高点超3000美金/吨，国内超2500美金/吨，2025年12月回落至2200美金/吨，2026年8月13日欧洲均价2800美金/吨，国内均价2540美金/吨，同比分别涨26%、36%，整体涨近30% 2. 萨级废油脂（生物航煤原料）2026年8月13日价格8050元/吨，环比降50元，二季度后稳定在8000元/吨以上，原料价格刚性支撑供需 3. 测算生物航煤单吨盈利：65%得率时2756元，70%得率时3618元，75%得率时4366元，周环比持平 4. 生物柴油：2026年8月13日国际一代生物柴油FOB价1175美金/吨（同比涨1%）、二代1920美金/吨（同比涨14%）；国内一代8100元/吨（同比降2.4%）、二代1.3万元/吨（同比涨9.6%） 5. 餐厨废油（生物柴油中间品）2026年8月13日均价7850元/吨，周环比持平，同比涨3.3%；潲水油均价7025元/吨（同比降0.7%），地沟油均价6425元/吨（同比降2.1%） 6. 一代生物柴油盈利受原料涨价压力：按88%、90%得率测算2026年8月盈利分别为-200元、-39元，环比增28元，二季度后由正转负二、投资线索 1. 看好餐厨提油环节企业，核心标的商高环能、朗坤科技，均以餐厨提油为主营2. 商高环能布局北方省会城市，靠管理并购扩张，单吨盈利有50%提升空间3. 朗坤科技布局一线核心城市，北京项目投产后餐厨废油产量有望翻倍，2026年上半年营收增21%、净利增31%，二季度营收增22%、净利增41%，估值仅16倍，拓展绿色算力业务