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镍日报核心内容是什么？
本报告回顾了沪镍主力合约2609上涨0.89%至128710元/吨，持仓减少1.1万手至34.63万手；现货升贴水金川报1400元/吨，电积镍区间-100-500元/吨。报告指出WBN补充配额增加导致供给宽松预期升温，印尼供应端政策力度减弱，中期中间品放量压力不减，全球纯镍库存高位。需求端亮点有限，不锈钢终端刚需采购，硫酸镍长单交付为主，电池企业原料库存尚可但新增订单增量不足。预计镍价继续围绕13万宽幅震荡，短期承压但下方成本支撑限制跌幅。
镍行业发展趋势如何？
报告分析镍行业，印尼供应端政策力度减弱将导致中期中间品放量压力不减，全球纯镍库存高位。需求端亮点有限，不锈钢终端刚需采购，硫酸镍长单交付为主，电池企业原料库存尚可但新增订单增量不足。WBN补充配额增加进一步加剧供给宽松预期。Vale HPAL Pomalaa镍冶炼厂计划2026年第三季度投产，目标产能12万镍吨MHP，将增加行业供给。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了沪镍主力合约价格走势、现货升贴水变化、全球纯镍库存情况、印尼供应端政策变化以及镍需求端表现。报告指出镍价短期承压但下方成本支撑限制跌幅，中长期需关注供给宽松预期和需求端增量情况。同时，报告也关注了Vale HPAL Pomalaa镍冶炼厂的投产计划及其对行业供给的影响。
当前镍市场现状如何判断？
当前镍市场现状表现为供给端宽松预期升温，印尼供应端政策力度减弱，全球纯镍库存高位，中期中间品放量压力不减。需求端亮点有限，不锈钢终端刚需采购，硫酸镍长单交付为主，电池企业原料库存尚可但新增订单增量不足。沪镍主力合约价格短期承压但下方成本支撑限制跌幅，镍价继续围绕13万宽幅震荡。
镍日报有哪些风险提示？
本报告提示镍市场风险，包括印尼供应端政策变化可能加剧供给宽松预期，全球纯镍库存高位对价格形成压力。需求端增量不足可能限制镍价上涨空间，不锈钢终端刚需采购和电池企业原料库存尚可但新增订单增量不足将限制需求端表现。此外，Vale HPAL Pomalaa镍冶炼厂的投产计划也可能对行业供给产生影响，需持续关注。