核心观点与关键数据
- 期货市场：沪胶主力合约收盘价18035元/吨，环比下跌20元/吨；20号胶主力合约收盘价14980元/吨，环比下跌35元/吨。沪胶9-1价差为-945元/吨，20号胶10-11价差为-215元/吨，沪胶与20号胶价差为3055元/吨。期货持仓量17093手，环比减少1761手；20号胶主力合约持仓量52381手，环比减少686手。沪胶前20名净持仓-25267手，环比减少367手；20号胶前20名净持仓-9776手，环比增加1477手。沪胶交易所仓单14725吨，环比减少50吨；20号胶仓单15826吨，环比减少202吨。
- 现货市场：上海市场国营全乳胶17350元/吨，环比上涨100元/吨；越南3L18100元/吨，环比上涨150元/吨。泰国人民币混合胶17060元/吨，环比上涨210元/吨；马来西亚人民币混合胶17020元/吨，环比上涨220元/吨。齐鲁石化丁苯1502和顺丁BR9000均为14100元/吨，环比上涨400元/吨。沪胶基差-6859元/吨，主力合约非标准品基差-970元/吨，环比扩大30元/吨。青岛市场20号胶15305元/吨，环比上涨168元/吨；20号胶主力合约基差325元/吨。
- 上游情况：泰国生胶参考价84.52泰铢/公斤，环比上涨0.24泰铢/公斤；胶片参考价81.12泰铢/公斤，环比下跌1.38泰铢/公斤；胶水和杯胶参考价分别为740和68.60泰铢/公斤。RSS3理论生产利润138.61美元/吨，环比下降13.61美元/吨；STR20理论生产利润-142美元/吨。天然橡胶月度进口量13.78万吨，环比减少3.36万吨；混合胶月度进口量25.97万吨，环比减少3.71万吨。
- 下游情况：全钢胎开工率63.01%，环比上升0.11个百分点；半钢胎开工率64.32%，环比下降0.07个百分点。全钢胎库存天数山东地区40天，环比减少0.15天；半钢胎库存天数山东地区46.13天，环比减少0.64天。全钢胎产量当月132.31万条，半钢胎产量当月58.1398万条。
- 期权市场：标的历史20日波动率15.45%，环比下降0.44%；历史40日波动率18.68%，环比下降0.33%。平值看涨期权隐含波动率19.04%，环比下降0.17%；平值看跌期权隐含波动率19.04%，环比下降0.17%。
行业消息
- 东南亚主产区降雨量较上一周期减少，北纬10°线以北地区影响减弱，北纬10°线以南地区（马来半岛）影响增强。
- 7月份中国重卡市场销量9.2万辆，环比下降21%，同比上涨8.4%，为近六年7月份销量新高。1-7月累计销量约75.3万辆，同比增长21%。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存64.21万吨，环比减少0.29万吨，保税区库存增2.47%，一般贸易库存降0.80%。
- 中国半钢轮胎样本企业产能利用率64.89%，环比上升0.32个百分点，同比下降4.22个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率64.13%，环比上升0.49个百分点，同比上升1.51个百分点。
研究结论
- 供应端：云南产区局部雨水影响原料释放，海南产区因天气扰动预期增强，加工厂加价抢收；东南亚进入割胶旺季，保税库存被动抬升，一般贸易库存去库。
- 需求端：轮胎企业产能利用率小幅回升，前期检修装置陆续复产，预计本周继续恢复性提升。
- 价格预测：ru2701合约短线预计在17800-18300区间波动，nr2610合约短线预计在14750-15300区间波动。
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