泉峰控股发布26H1业绩 渠道补库 锂电化β强

[烟花]分业务看，OPE和电动工具收入分别增长13.9%和11.1%；分地区看，北美、欧洲、中国及其他地区收入分别增长14.9%、11.1%、-7.2%、17.2%。#毛利率同比增长6pct至39.3%，主要系高毛利OBM占比提升、管理运营效率提升、关税退款。 [玫瑰]#2026年渠道补库、替换周期、锂电渗透三重共振，驱动业绩反转：①25年底渠道商主动补库，趋势延续；②上一轮房地产周期触发爆发式购买潮对应2025-2027年集中替换窗口；③锂电OPE渗透率提升趋势确定，26H1公司推出130款产品，90%为锂电产品。 [玫瑰]#EGO品牌护城河极深，平台生态飞轮已形成：①26H1 OBM收入占比进一步提升至80%，EGO多类别市场份额第一；②电池平台持续拓展，电池保有量越大、生态越宽，护城河越深。电池包独立销售CAGR约46%（2019-2025年），体现平台扩张的强大动能；③深度嵌入劳氏供应链和货架体系，短期内竞争对手难以复制。 [玫瑰]除北美基本盘外，#区域拓展与客群拓展构成公司中长期第二增长曲线。①区域拓展：2025年收购比荷卢地区渠道SDL，26H1在欧洲发布割草机器人，反响出色。②客群拓展：2B专业渠道开拓，26H1美国市场商用割草机推广成功，为商用渠道重要里程碑。 [玫瑰]6.30发布深度报告《泉峰控股：锂电化浪潮和渠道补库催化，OPE品牌势能与渠道扩张齐发力》提示底部位置，公司近期经营情况欢迎沟通[握手]明早10点中报交流会♥