泉峰控股2026年中期业绩发布会纪要

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心业绩表现 1. 2026年上半年实现营收首次突破10亿美元，同比增长12.8%2. 毛利率同比提升6%，主要因高毛利自有品牌占比提升、终端调价及退税返还等有利因素抵消原材料等不利影响3. 归母净利润同比增长11.6%，扣非净利润增长39.9%，扣非增长受去年处置汽车股权一次性收益影响4. 核心业务（剔除外汇、股权处置影响）收入同比增长56.9%至1.37亿美元5. 外汇管理实现8500万美元收益，抵消人民币升值带来的约1400万美元亏损对业绩的影响 二、业务板块与区域表现 1. 业务分两大板块：电动工具业务、户外动力设备（OP）业务，OP业务表现更亮眼2. OP业务：英国品牌同比增长13.9%，美国市场同比增长约15%（收入从6.5亿增至7.48亿美元），欧洲市场实现双位数增长，中国区同比下降7.2%（主要因部分客户订单下滑及工业表现拖累）3. 中国区自有品牌业务在宏观经济不佳环境下实现双位数增长，盈利创历史新高 三、运营管理与投资举措 1. 存货周转天数从去年底177天降至118天，运营效率提升，供应链管理优化 2. 加大品牌推广投入：拓展渠道（如并购荷兰分销商、波兰分销商），管理费用同比增长22.6%，数字化及人力投入增加 3. 研发投入占收入比维持在4.5%-5%，高于销售增速，保障产品竞争力 1. OP业务品牌领先：英国品牌成为OP第一大平台，美国市场份额持续提升、加拿大成第一大品牌，亚马逊平台成OP第一大平台，电池平台拥有2000万电池数量、超110款产品 2. 新产品落地：第二代机器人割草机在欧洲获良好反馈；第二代骑乘式割草机覆盖家用及商用；多款产品获行业奖项，线上超20万个五星评价，官网上半年新增800万访客 3. 渠道拓展：SKU品牌进入沃尔玛、美国TSC农村连锁店，TikTok直播营销初见成效（两个月视频播放近300万次）；Flex聚焦专业渠道，完成欧洲、澳洲专业经销布局 4. 供应链优化：明年中下旬自有新厂区投产，中美产能匹配应对关税，德国工厂产能迁回中国已完成五、管理层展望与回馈举措 1. 下半年销售增速将高于上半年（因去年下半年基数低），SGA投入略增，毛利率较上半年下降，回归长期增长轨道（历史业务增速约15%） 2. 股东回报：1.5亿港元回购计划实施中，首次推出中期分红，比例与年度分红格调一致六、问答环节核心要点 1. 下半年指引：销售增速高于上半年，盈利绝对值略低于上半年，回归长期增长轨道2. AI相关布局：电动工具关联度更高，目前布局基数低，暂难贡献业绩，认同未来方向并持续投入3. 竞争应对：关注竞品，核心打造品牌定位，未面临破坏性挑战4. 税率：上半年因美国子公司税率影响提升，下半年下降 5. 渠道库存：去年去库存，当前从不安全转向健康，客户补货节奏良好6. 费用管控：处于成长期，未来三年营销投入略高于销售增速7. 毛利率影响：原材料价格对下半年毛利率有轻度负面，关税及退税综合影响约1个点8. 商用骑乘式割草机：电动化进展慢，需长期投入，持续打磨产品获用户认可 二、音频原文（转写） 及文字记录的内容仅供参会者内部使用，不得公开发布。全峰控股未授权任何媒体转发。本次会议内容未经允许授权的转载、转发均属侵权，全峰控股将保留追究其法律责任的权利。全峰控股不承担因转载、转发而产生的任何损失和责任。 市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出决策。在会议开始前，我们提示各位投资者在 主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间。下面有请公司领导发言，谢谢。 谢谢各位投资界的朋友们，大家上午好，我是直通控股投资有关系的负责人 KAREN 啊，在此呢也代表公司欢迎大家参加2026年公司中期业绩线上的发布会，也衷心的感谢各位长期以来对公司的关注和支持。今天和我一起在线上的还有公司的董事长、行政总裁潘龙泉先生和我们的财务总监胡岩。杨先生 各位投资者，大家好。大家上午好。 嗯。按照惯例呢，我们还会先邀请公司的管理层就公司上半年的财务和业绩表现进行介绍，并且会分享公司对未来的战略展望。之后呢，我们会就一些投资者共同关心的话题进行问答的环节。那首先我们有请胡总来给我们回顾二零二六年上半年的财务表现。 好的，陈主任。各位 投资者朋友，大家上午好。呃，我代表公司管理层向大家汇报一下。二零零二年上半年的公司主要的财务表现 嗯。 好。2026年上半年公司呃首次实现这个半年内收入突破十亿美元。嗯，跟去年同期比是增长了百分之十二点八。呃，更可喜的表现是我们在 嗯，贸易上表现毛利率跟去年同期相比增长了呃六百多万。 D P S 毛利率上涨主要的原因是 我们 以一个为代表的高毛利的。自有品牌业务 占比的提升 另外一个就是。还有就是2022。过年我们得。 终端价格调价以及 嗯。退税房呃，返还相关的年因素的这个。这个年份线。同时 惠民 以及 嗯，原材料。 还有相关的这个嗯。这个。有一些一些这个。不利于你的影响。 但总体上我们有利的影响是远远大于不利的影响。所以毛利率的表现是同比提高了。嗯。百分之六。 那么我们的营业利润。跟去年同期相比 是增长了百分之七点八。从 利用率的情况来看，差不多就是百分之十三。然后净利润是。 比较嗯，相比跟营业利润差不多。是增长了百分之十一点六。但是欠条的利润增长幅度比较大。哎，达到了百分之三十九点九。 主要的原因是去年。上半年有一个处理，全部汽车的股权切割的一个一次性的收益的影响。所以今年呢。这个呃 净利润和净销的利呃，净销利润是保持一致的，没有调整。 嗯。Okay。这个就是一个简单的bridge，去年其实一个一千九百万的一个。呃，一直写呢是一个全面奇特的，就表示说一。 嗯。现在我们希望对我们的核心业务再做个进一步的一个。呃，呃，清晰。如果我们简单的看，我们定义定义的对比。 イブでしょ。ロムコウスマーピン 减到我们的H G M A。这个跟去年同期相比的话。它的这个增速是相当相当大大到了百分之五十九五十六点九。 Okay。嗯，金额上是一点三七亿美金。我们这里面主要是去剔除了。唉。 嗯，二个线上的loss的一个。的影响 主要是因为外汇的一个变化，还有一个就是刚才前面提到的一个。股权嗯，处理嗯，处理的一个一千年的收益。嗯。 大家知道，全峰控股主要是以出口业务为主，就是业务主要在海外。所以主要受众是以 美元、欧元 这个外呃外地 而成本是以人民币的成本为主，而今年上半年人民币对美元的升值呢，差不多在将近百分之三。所以这个本身一个有一个正常的外汇的一个。人民币升值带来了一个亏损。 嗯。在。这个是差不多是一将近一千四百万美金。然后，上半年我们通过非常有效的。 呃，外汇的这个管理。嗯，各种这个不同的工具的一个综合的一个一个。你的操作。我们实现了八点五个命令的一个外汇管理的一个收益。 所以我们通过有效的外部管理。把归队。我操。我也给你纠正，这样没问题。 哎，流表的过滤影响。奖励了呃。呃，很厉害。非常麻烦。 非常小。所以我们的核心业务的这个业绩。大概的变动是十三零三，这个也是我们全凤历史的一个最高的一个。嗯。 核心就是盈利水平。Okay。嗯。包括他们的业务板块。 我们业务主要是 呃，电工具和O P业务。上半年 OB 的表现是更加亮眼的。主要导致的原因还是以以英国为代表的一个这个平台业务的一个增长。嗯，跟去年同期相比是增长了百分之十三点九。 信息业务 增长了百分之十一点一。然后他改善区域的表现。北美作为我们最大的嗯市场。今年上半年也是出现了非常好的一个业务增长。 从前一年的六点五亿增长到了今年的七点四八亿美金，增幅将近百分之十五。欧洲区 虽然欧洲整体的经济不是很好，但是我们还是实现了这么一个十一年一的增长。中国区是。下降了百分之七点二。 点点零下降主要的原因是我们 嗯，二月份有一些客户的。嗯，订单的下降。还有我们。工业的有一些表现呢。 助理的一个从去年同比比的下降。其实我问你。大以为代表的是被我们代表的自由品牌业务。在中国区是因为今年在 总体宏观经济非常不好的情况下，它是这样一个双位数的增长。 诶，平时 嗯。大原因我也是。在中国的中嗯高端那个。电动工具市场在业务为主的。 今年不仅仅是销售，是这样一个很好的一个。嗯，双袖珍的。它的盈利也达到一个历史呃新高。同时，今年上半年，北京也还是有一个非常好的一个。 嗯，签订者的贡献。所以大有业务中，经过过去呃将近这个呃差不多十五年的一个。一个建设以后，已经到达了一个非常良好的一个财务表现。再看一下我们的S G S G N A的这个呃。 跟销售的一个比例的变化。今年上半年。嗯，公司才。はい。 せい生理マグニムはやがった。不热血。嗯，非常嗯大的嗯。销售收入的增长比例是明显的偏高。 主要是一个是今年。啊，我们希望我们呢在自由平台业务的这个。所以这个终端销售的标价呃。其实对表现良好的同学，我们加大了纳税金的投入。 同时在一些关键市场呢，渠道的拓展上。我们也做了更多的一些投资。包括我们去年并购的。那荷兰呢？ 这个。一个的一个分销商，今天上面呢又订购了。flag平台波兰的分销商 确保我们的。品牌渠道的掌控力和marketing的一个管控，嗯，得到一个更好的一个这个内部的一个理顺。 另外，我们在管理费用上跟去年同期比，也是有一个百分之二十二点六的。はい。电话。这个主要是。 我们在数字化方向。还有在。一些人力方面的一些投投投入的一个。一个增加。 也派过一名。跟去年同期相比，是增长了百分之十七。那这个公司过去。嗯，相信你来的这个多年的一个。 整体的研二方面的投资增长比例也是差不多是一个类似的水平。所以我们要确保我们的研发投入。但销售比例比较。加百分之，那四千五到百分之五左右。 はい。所以研发的投入一直是比销售的渗透性是要更高一些。整体的。S一零五占销售的比例是 嗯，有所提升。 the 再看一下我们的。呃，不能说position。这个2026年上半年总体上构构像数据变化不大，公司的这个。啊，流动性各方面应该是还是非常稳健啊。 里面一个变化相对比较大的是。嗯，流动负债的一个增幅。呃，是跟其他的呃。指标嗯，算高一些。 这里面主要是两个原因。这个是我们为了控制我们的财务费率。把有些中长期的贷款调整为短期贷款。另外一个，其实还是。 整个业务的增长带来了。嗯，银色掌管的增加。所以总体上各项指标应该讲都还是相对稳定。再看看后面。 别人。四百年。运行效率。我们过去一直在规划上一个主要的指标。 成本就等于。银色展馆就是那个，还有银色展馆的这个。那今年表现最亮眼的是以嗯存货的周转天数。我从去年 去年底的一百七十七天。 嗯，下降的话，嗯，今年的一百一十八天。从去年同期的一个61点，也有最少0点的下降。这个异构异构方面也体现出这个。嗯。 业务销售原来的这个存货的快速的这个流转。另外一个，我们过去几年一直在深耕在供应链管理中。所以我们在承诺管理下。嗯，应该讲这两年应该来说还是一个非常大的提升。 这个对我们公司整体的。嗯，经营见面的。嗯，也都非常嗯。嗯，好，这个奉献。 就是在业务一个实现一个相对的一个商务数增长的同时。我们的存货水平还在非常明显的下降。这些我们认为我们 在运营管理的能力的一个提升。没有。 收入表中啊，这个天数跟去年底相比是有所下降。I think it's here. 嗯，同期比呢还是增长。但这个我们认为就是在一个合理的范围内。跟去年同期比在下降的主要的原因。 那我们今年啊。二级。销售的一个增增速比较快。然后落到六月底，这个其实已经设展款了。 这个办院审余额是比较高。您是感觉呢，这两天就是你。去年同期是在一个同一个水平上。oh 嗯。 yeah 再看我们的。嗯，相应的一个状况。今年上半年 嗯，经营现金流事件呢，是将近一点三亿美金。跟去年同期比是下降明显，因为去年主要是 整个业务是在一个下降通道。 甚至是更多的营销软管，转化成现金。然后我们再过个方向，这个。嗯。运营方面，这是在压缩这个经营规模。 所以呢，他就是