安培龙重大更新

主业稳健增长：主业为压力、温度、氧传感器，2025年汽车领域营收占比达60%。增长逻辑包括国产替代、产品扩容及自研芯片。压力传感器为核心增长点，2025年营收6.2亿元（同比+35%）；MEMS压力传感器营收5800万元（同比+400%多），未来有望成为新的大单品。自研陶瓷电容式压力传感器芯片预计2026年三季度小批量爬坡，2027年较大批量使用，届时成本有望较2025年下降40%到60%，毛利率将质的飞跃。预计主业2027年归母净利润达1.4亿元，给予30倍PE，对应42亿元市值安全边际。 人形机器人业务：公司开发了扭矩、六维力等传感器，单机价值量达5000至6000元。国内客户拓展积极，已有批量交付（小鹏、埃斯顿等），并与天机、越疆、宇树等对接。北美T客户沟通进展顺利，已送样测试，合作基础坚实。行业层面，特斯拉Optimus 3启动量产，国内WAIC参展企业翻倍增长，市场正迈入规模化放量阶段。 分部估值与催化：假设T链第一阶段100万台量产空间，公司占30%份额、20%净利率，机器人业务远期有3亿元利润空间，按30倍PE估值可达90亿元。当前94亿市值，机器人业务反映后，长期市值有翻倍潜力。