华创AI新材料液冷板块26Q3预计进入订单验证期空间广阔

这份研报主要分析了AI新材料液冷板块，预计从2026年Q3开始逐步进入业绩释放阶段，2027-2028年多个子板块利润有望大幅上涨。报告重点探讨了光模块液冷链、AI服务器液冷系统链和高导热材料链的技术趋势、产业链优势及市场预期，并建议关注奕东电子、鼎通科技、捷邦科技、江南新材、英维克等企业。

液冷技术作为产业升级的关键板块，正逐步进入业绩释放阶段。1.6T/3.2T光模块功耗和端口密度持续提升，液冷Cage、冷板等结构的价值量明显上升。AI服务器液冷已成为核心增量，Rubin代际全液冷架构明确。国内企业在2026年Q3后有望迎来批量订单确认，高导热材料链也迎来规格升级和单机价值量提升。

研报重点分析了光模块液冷链、AI服务器液冷系统链和高导热材料链三个方向。光模块液冷链关注1.6T/3.2T光模块液冷渗透率提升及国内厂商优势；AI服务器液冷系统链关注Rubin架构及国内企业订单预期；高导热材料链关注AI服务器功率密度提升带来的材料规格升级。建议关注奕东电子、鼎通科技、捷邦科技、江南新材等企业。

目前液冷技术市场正逐步进入订单验证期，预计2026年Q3开始逐步释放业绩。光模块液冷Cage、冷板等结构的价值量较800G风冷明显上升，国内厂商主导光模块产业链，液冷Cage格局集中。AI服务器液冷已成为核心增量，国内企业在2026年Q3后有望迎来批量订单确认，高导热材料链也迎来规格升级和单机价值量提升。

研报提示，液冷技术市场虽然前景广阔，但也面临技术迭代快、供应链竞争激烈等风险。国内企业在批量订单确认前仍需应对成本控制和产能扩张的挑战，同时需关注国际市场变化对国内产业链的影响。此外，高导热材料链的技术壁垒较高，企业需持续研发投入以保持竞争优势。