华创大化工 新洋丰26H1归母净利润9.61亿

公司2026年上半年业绩表现稳健，营收112.81亿元（同比增长20.03%），归母净利润9.61亿元（同比增长1.01%），扣非归母净利润9.54亿元（同比增长4.63%）。其中，2026年第二季度营收57.81亿元（同比增长22.22%，环比增长5.11%），归母净利润4.62亿元（同比增长5.87%），扣非归母净利润4.74亿元（同比增长15.12%，环比基本持平）。

核心观点与关键数据：

1. 四大产品板块全面发力：

   • 磷肥收入26.05亿元（同比增长12.75%），毛利率13.63%。
   • 常规复合肥收入44.20亿元（同比增长15.53%），毛利率12.66%（同比上升0.09pcts）。
   • 新型复合肥收入33.30亿元（同比增长16.87%），毛利率24.91%（同比上升0.42pcts），高附加值产品占比持续提升。
   • 精细化工收入6.19亿元（同比增长227.48%），毛利率9.83%，成为新的业绩增长极。

2. 费用管控与研发投入：

   • 整体毛利率17.10%，保持稳定；归母净利率8.52%，处于较好水平。
   • 销售费用率2.28%（同比下降0.31pcts），管理费用率1.16%（同比下降0.04pcts），财务费用率0.28%（同比基本持平）。
   • 研发投入率1.94%（同比上升0.62pcts），新型肥料领域竞争力不断增强。

3. 重点项目建设与产业链一体化：

   • 在建工程账面价值期末余额20.98亿元，重要在建工程合计16.58亿元。
   • 多个重点项目有序推进：中磷精制磷酸项目、180万吨/年矿山项目、新洋丰精细磷系新材料项目一期、安徽新洋丰100万吨/年新型作物专用肥项目一期、氟化氢项目，持续强化产业链一体化优势，巩固行业龙头地位。

研究结论： 公司业绩稳健增长，新型复合肥与精细化工板块表现亮眼，费用管控持续优化，研发投入加码巩固长期竞争力。重点项目建设稳步推进，产业链一体化优势持续巩固，公司行业龙头地位进一步强化。建议深度跟踪，欢迎路演交流。