核心观点与关键数据
- 科沃斯:原材料成本承压下经营稳健,预计BOM成本增加小于行业均值,毛利率端承压更小。
- 海外业务:欧洲成为海外主战场,尽管高端产品线收窄、竞争对手加大费用投放和低价产品策略,科沃斯通过控费和独占滚筒方案实现原生增长,有望保持良好利润率。
- 投资回报:投资睿尔曼、因时机器人、芯视界等具身机器人公司,预计2026上半年收获数亿元回报。
- 九号公司:两轮车业务Q3环比改善。
研究结论
- 科沃斯在欧洲市场表现稳健,具备Q2业绩超预期的潜力,适合风格再平衡下的成长股投资。
- 九号公司两轮车业务环比改善,但具体数据未详细展开。