成本支撑&库存去化 钢价低位小幅修复

成本支撑&库存去化钢价低位小幅修复 2026年8月17日 研究所白净从业资格号：F03097282；投资咨询从业证书号：Z0018999TEL:010-82292661 成本支撑&库存去化钢价低位小幅修复 国内钢材现货价格小幅反弹，截至8月14日，华东上海螺纹3070元/吨（-），上海热卷3280元/吨(+20）。 截至8月13日,五大品种钢材整体产量增5.05万吨，五大品种库存厂库环比降17.89万吨，社库降6.74万吨。表需835.64万吨，环比回升47.05万吨。截至8月14日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3156元，点对点利润-86元左右，热卷长流程现金含税利润+74元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3219元左右，谷电成本在3104左右，华东螺纹平电利润-269元左右，谷电利润-154元。 废钢端，截止8月13日，张家港废钢价格2050元/吨，环比持平。数据显示，117家独立电弧炉企业产能利用率28.9%，环比下降2.3个百分点；255家样本钢厂日耗46.4万吨，环比下降0.89万吨；其中，132家长流程钢厂日耗23.1万吨/天，环比下降0.23万吨；短流程日耗14.1万吨，环比下降0.75万吨，降幅5%。供应方面，255家样本钢厂日均到货44.2万吨，环比下降2.25万吨，降幅4.8%。库存方面，255家钢企废钢库存总计489.8万吨，环比下降7.42万吨，降幅1.5%。综合来看，本期到货环比回升，铁废价差持续回落，废钢经济性下降，预计短期价格跟随钢价波动。 结论：上周钢联数据显示，五大材供需同步走强，品种结构有所分化，螺纹产量持续回落，需求回升，总库存环比下降;热卷供需双增，库存压力边际缓解，供需有所修复，结合当前基本面推演，预计10月卷螺差存在持续走扩动力。成本端，焦炭经三轮提降后，受焦煤成本刚性约束，进一步下调空间有限，成材下方成本存有支撑，叠加库存拐点显现，钢价低位小幅修复，螺纹上方关注谷电成本压力。（期市有风险，投资需谨慎。） 2026年1-7月粗钢产量（统计局）降3.1% ►2025年统计局口径，粗钢产量9.6亿吨，较2024年下降4.4%； ►2025年统计局口径，生铁产量8.36亿吨，较2024年下降1.8%； ►2026年统计局口径，1-7月生铁累计产量4.96亿吨，较2025年同期下降3%，粗钢累计产量5.77亿吨，较2025年同期下降3.1%。 2026年1-7月，全国固定资产投资（不含农户）260328亿元，同比增长-6.7%。1-7月，制造业投资同比增长-1.7%；房地产开发投资增长-19.2%，基建投资同比增长-3.6%。7月单月来看，全国固定资产投资（不含农户）同比增长-14.19%；制造业投资同比增长-4.37%；房地产开发投资增长-28.7%，基建投资同比增长-14.7%。 供给（长流程）：高炉产能利用率 供给（短流程）：电炉产能利用率 截止8月13日，富宝国内117家电炉厂产能利用率28.9%（-2.3）；截止8月14日,铁废价差100.18元（+9.61）。 本周螺纹钢原样本产量182.55万吨（-7.25），其中，长流程产量163.66万吨(-3.54），短流程产量18.89万吨（-2.99）。 螺纹钢库存 本期原样本螺纹厂库184.48万吨（-6.38），社会库存514.15万吨（-5.38），总库存698.63万吨（-11.76）。 热卷供需 热卷本周产量296.76万吨，环比回升9.03万吨，热卷表需303.93万吨，环比回升18.16万吨，库存方面，厂库降7.22万吨，社库增0.05万吨，总体库存增7.17万吨。 热卷分区域社会库存 截止8月14日，上海地区冷热价差为460元/吨（-20）。 截止8月14日，国内主要港口（32港）出港220.59万吨（-92），环比下降29%； 截止8月14日，中国FOB出口价格481美金（+1），出口利润-15.9美金（+2.3）。 免责声明 •免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净010-82292661baijing@swhysc.com 谢谢！