方正金属：关注锂板块需求预期修复 看好工业金属

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 宏观层面：美联储通胀压力缓解，加息预期持续推迟，年内大概率不加息，有色板块金融属性修复方向明确，三四季度看好板块估值修复2. 锂板块：碳酸锂当前强现实弱预期，供需端悲观定价充分，供给实际增量大概率低于名义产能，需求端储能等具备政策扶持支撑，前期悲观预期过度，底部反弹具备基础3. 工业金属：铜现货供给紧张，海内外库存低位，伦铜沪铜升贴水抬升，叠加美联储加息预期缓和，铜价表现强劲；铝国内库存持续下降，下游开工率偏弱，关注估值修复机会二、投资线索 1. 锂板块：关注弹性标的，推荐天齐锂业、盛新锂能、众和矿业、国城矿业，关注需求预期能否向上修复至25%-30%增速2. 铜板块：关注区域性供给紧张及宏观利好驱动的投资机会3. 铝板块：关注估值修复机会 三、风险与关注 1. 锂板块：明年储能需求不及预期，上游产能投放超预期，政策扶持力度不及目标2. 铜板块：美国铜原料进口关税政策变动，下游开工率持续偏弱3. 铝板块：国内去库不及预期，下游开工率持续走低四、后续关注事项 1. 美联储加息预期变化2. 锂板块库存去库速度、宁德时代需求指引3. 铜板块美国铜原料进口关税、下游开工率4. 铝板块国内去库情况、下游开工率