浙商证券：短期受阻后中级反弹仍具空间 明确操作布局方向

发布时间：2026-08-16 一、核心要点 1. 浙商证券策略团队指出本轮A股中级反弹尚未结束，上证指数5月14日起调整47个交易日，双创指数下跌结构完整且反弹比例未达目标，海外科技股反弹仍在推进，为判断核心依据 2. 近期市场走势印证预判：上证指数连续挑战年限3973点受阻，该位置为前期下跌反弹0.5分位，属正常调整；双创指数分化，创业板受通信股带动全周涨1.77%，科创五零冲高回落盘整；行业板块呈轮动特征，通信因利好补涨，无明显聚集性规律 3. 操作策略延续“进二不追高、退一不手软”，中线仓位逢低布局，短线勿追高反弹较多板块；行业配置方面，创新药可关注回调机会、证券属低估值布局区间，科技板块优先选前期跌幅大、流通盘小的标的；资金面指标显示抱团拥挤度回落，但未完全对应指数大跌 4. 风格与行业观点：小盘、周期等风格仍占优，中小盘成长风格性价比改善；下周性价比靠前行业为电芯、非银、通信、煤炭等，主题指数可关注网络切片、基金重仓、CAR-T疗法等方向 5. 主题指数层面，近期走强的多为成长类标的，资金重仓的成长相关主题数量增多；电子板块中被动元件表现较好，PCB、存储、TWS耳机等反弹明显，城商行、石油开采、特高压、激光、长江存储、集成电路等指数也受关注 6. ETF维度，当前股债美股三大多类资产ETF在排名前10%占比均衡，呈股债双牛、国内外共振反弹状态；境外股票ETF靠前的多为标普500、纳斯达克100等，国内权益ETF距新高仍有差距，国开债、10年国债、科创债表现佳，固收+近期表现较好 7. A股股票ETF关注方向包括生物科技、电网设备、创新药、有色稀土等，稀土可对冲通信板块的FCC、CPU挤占担忧；多资产视角下各类资产无明显优劣势，均有机会二、风险与关注 1. 需关注下周即将公布的世界机器人大会、英伟达预期上市、思科业绩预告、日本CCPI、中国LPR、日本二季度GDP、7月70城房价及经济运行数据等，以及资金面对各类事件的反应三、操作工具建议 1. 关注资金监控面板的两融、ETF资金流向与拥挤度；关注风格性价比排名（小盘、周期等）；选择信息比高的主题；ETF配置上均衡多资产；关注机器人大会等催化剂